கட்டுமானத் தாமதங்கள்: முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டிய முக்கிய விஷயங்கள்!

திட்ட உரிமையாளர் மற்றும் ஒப்பந்ததாரர் இருவராலும் ஒரே நேரத்தில் ஏற்படும் தாமதங்களால் 'concurrent delay' எனும் சிக்கல் உருவாகிறது. இது கட்டுமான மற்றும் EPC நிறுவன முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு முக்கிய ஆபத்து. பணப்புழக்கம், லாப வரம்பு மற்றும் இழப்பீடு கோரல்கள் ஆகியவற்றில் நேரடி தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும்.

என்ன நடந்தது?

கட்டுமானத் திட்டங்கள் மிகவும் சிக்கலானவை. உள்கட்டமைப்புத் துறையில் தாமதங்கள் ஏற்படுவது சகஜம். ஆனால், திட்ட உரிமையாளர் மற்றும் ஒப்பந்ததாரர் ஆகிய இரு தரப்பினராலும் ஒரே நேரத்தில் தாமதங்கள் ஏற்பட்டால், அது 'concurrent delay' என்ற சட்டப்பூர்வ மற்றும் நிதிச் சிக்கலை உருவாக்குகிறது. இதனால், யார் தாமதத்திற்கும் அதற்கான செலவுகளுக்கும் பொறுப்பு என்பதை தீர்மானிப்பது கடினமாகிறது.

சென்னை உயர் நீதிமன்றம் மற்றும் பம்பாய் உயர் நீதிமன்றம் போன்ற நீதிமன்றங்களின் தீர்ப்புகள் இந்த விவகாரங்களில் முக்கிய பங்கு வகிக்கின்றன. ஒப்பந்ததாரருக்கு வேலையை முடிக்க கூடுதல் கால அவகாசம் வழங்கப்படுமா அல்லது தாமதத்தால் ஏற்பட்ட நிதி இழப்புகளுக்கு இழப்பீடு கிடைக்குமா என்பதை நீதிமன்றங்கள் ஆராய்கின்றன.

முதலீட்டாளர்களுக்கு ஏன் இது முக்கியம்?

பொறியியல், கொள்முதல் மற்றும் கட்டுமான (EPC) நிறுவனங்களில் முதலீடு செய்பவர்களுக்கு, இதுபோன்ற தாமதங்கள் வெறும் சட்டச் சிக்கல்கள் அல்ல; அவை நிதி சார்ந்த ஆபத்துகளும் கூட. ஒரு திட்டம் தாமதமானால், ஒப்பந்ததாரரின் பணம் முடக்கப்படும். தாமதம் 'concurrent' என வகைப்படுத்தப்பட்டால், நீதிமன்றங்கள் பெரும்பாலும் 'கால அவகாசம் உண்டு, ஆனால் பணம் இல்லை' (time but no money) என்ற அணுகுமுறையைப் பின்பற்றுகின்றன. அதாவது, திட்டத்தை முடிக்க கூடுதல் நேரம் கிடைக்கும், ஆனால் தாமதத்தால் ஏற்பட்ட கூடுதல் செலவுகளுக்கோ அல்லது நிர்வாகச் செலவுகளுக்கோ பணம் கிடைக்காது.

இது திட்டத்தின் லாப வரம்பை வெகுவாகப் பாதிக்கிறது. ஒரு நிறுவனத்திடம் இதுபோன்ற பல திட்டங்கள் இருந்தால், அது கடுமையான பணப்புழக்க நெருக்கடி மற்றும் ஒட்டுமொத்த லாபக் குறைப்புக்கு வழிவகுக்கும்.

இருப்புநிலைக் குறிப்பிற்கு (Balance Sheet) உள்ள ஆபத்து

இந்த தாமதங்கள் ஒரு நிறுவனத்தின் நிதிநிலை அறிக்கையில் எப்படிப் பிரதிபலிக்கின்றன என்பதை முதலீட்டாளர்கள் அறிந்திருக்க வேண்டும். கட்டுமான நிறுவனங்கள் பெரும்பாலும் வாடிக்கையாளரிடமிருந்து பெறப்படும் தொகையை 'claims' அல்லது 'arbitration awards' ஆக தங்கள் இருப்புநிலைக் குறிப்பில் சொத்துக்களாகப் பதிவு செய்கின்றன.

ஆனால், நீதிமன்றம் அல்லது நடுவர் மன்றம் தாமதத்தை 'concurrent' என முடிவு செய்தால், நிறுவனம் எதிர்பார்த்த இழப்பீடு கிடைக்காமல் போகலாம். நிலுவையில் உள்ள பல வழக்குக் கோரிக்கைகள் (arbitration claims) ஒரு நிறுவனத்தின் சொத்துக்களில் பெரும் பகுதியாக இருந்தால், சாதகமற்ற சட்ட முடிவு ஏற்பட்டால், அந்த சொத்துக்கள் மதிப்பிழக்கப்படவோ அல்லது தள்ளுபடி செய்யப்படவோ நேரிடும். இது சந்தையில் கணிக்கப்படாத வருவாய் வீழ்ச்சிக்கு அல்லது நிதி நெருக்கடிக்கு வழிவகுக்கும்.

சட்ட அணுகுமுறைகளைப் புரிந்துகொள்ளுதல்

நீதிமன்றங்கள் இந்த வழக்குகளைத் தீர்க்க பல்வேறு முறைகளைக் கையாளுகின்றன. சில நீதி வரம்புகள் 'Malmaison approach' முறையைப் பின்பற்றுகின்றன, இது ஒப்பந்ததாரருக்கு கூடுதல் கால அவகாசம் வழங்கினாலும், தாமத காலத்திற்கான நிதி இழப்பீட்டை மறுக்கிறது. மற்றவை 'apportionment approach' முறையைப் பயன்படுத்துகின்றன, இதில் உரிமையாளர் மற்றும் ஒப்பந்ததாரர் தாமதத்திற்கு எந்த அளவுக்குப் பொறுப்பு என்பதைப் பொறுத்து பொறுப்புகளும் செலவுகளும் பிரிக்கப்படுகின்றன.

ஒரு முதலீட்டாளருக்கு, இந்த வேறுபாடு முக்கியமானது. 'apportionment' முறை சில செலவுகளை மீட்டெடுக்க உதவக்கூடும். ஆனால், கடுமையான 'time but no money' தீர்ப்பு என்றால், தாமதத்திற்கான முழு செலவையும் ஒப்பந்த நிறுவனமே ஏற்க வேண்டும், இது திட்டத்தின் வருவாயைக் குறைக்கும்.

முதலீட்டாளர்கள் கண்காணிக்க வேண்டியவை

கட்டுமானம் மற்றும் உள்கட்டமைப்புப் பங்குளைப் பார்க்கும் முதலீட்டாளர்கள், நிறுவனத்தின் ஆண்டு அறிக்கையில் உள்ள 'Notes to Accounts' பிரிவை உன்னிப்பாகக் கவனிக்க வேண்டும். குறிப்பிடத்தக்க சாத்தியமான கடன்கள் (contingent liabilities) மற்றும் நிலுவையில் உள்ள வழக்குகள் பற்றிய தகவல்களை நிறுவனங்கள் வெளியிட வேண்டும்.

'unbilled revenue' அல்லது 'claims receivable' போன்ற பெரிய தொகைகள் வழக்கு விசாரணையில் உள்ளதா என்பதைச் சரிபார்ப்பது முக்கியம். இத்தகைய பெறத்தக்கவை அதிகமாக இருப்பது ஒரு எச்சரிக்கை மணியாக இருக்கலாம். மேலும், நிர்வாகத்தின் கருத்துக்களைத் திட்டச் செயலாக்க காலக்கெடு மற்றும் நிறுவனத்தின் ஆர்டர் புத்தகத்தில் தொடர்ச்சியான தாமதங்கள் குறித்து கண்காணிக்க வேண்டும். திட்ட தாமதங்கள் பெரும்பாலும் எதிர்கால பணி மூலதனச் சிக்கல்கள் மற்றும் லாப அழுத்தத்திற்கான ஆரம்ப அறிகுறியாக இருக்கக்கூடும்.