Whalesbook
சட்டச் சிக்கல்கள் விலகியது, $10 பில்லியன் முதலீடுக்கு வழி
அமெரிக்காவின் நீதித்துறை (US DOJ) கௌதம் அடானி மற்றும் அவரது கூட்டாளிகள் மீதான குற்றவியல் வழக்குகளை ரத்து செய்ததும், செக்யூரிட்டீஸ் அண்ட் எக்ஸ்சேஞ்ச் கமிஷன் (SEC) சிவில் வழக்குகளை எந்தவித தவறு ஒப்புக் கொள்ளாமலும் ஒரு முடிவுக்கு கொண்டு வந்ததும் Adani Group நிறுவனங்களுக்கு பெரும் நம்பிக்கையை அளித்துள்ளது. இந்த சட்டப் பிரச்சனைகள் முடிவுக்கு வந்ததன் காரணமாக, அமெரிக்காவில் $10 பில்லியன் (சுமார் ₹83,000 கோடி) முதலீடு செய்யும் Adani Group-ன் நீண்டகால திட்டம் தற்பொழுது சாத்தியமாகியுள்ளது.
மதிப்பீட்டில் பெரும் வேறுபாடு - Adani Green Energy
இந்த சட்டத் தெளிவு பங்குச் சந்தையில் சாதகமான தாக்கத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளது. Adani Enterprises-ன் சந்தை மதிப்பு சுமார் ₹3.49 லட்சம் கோடி ஆகவும், அதன் P/E விகிதம் சுமார் 35.5x ஆகவும் உள்ளது. ஆனால், Adani Green Energy-யின் P/E விகிதம் 140x முதல் 146x வரை இருப்பது கவனிக்கத்தக்கது. இது NTPC (சுமார் 16x முதல் 24x P/E) மற்றும் Tata Power (சுமார் 30x முதல் 37x P/E) போன்ற போட்டி நிறுவனங்களின் மதிப்பீட்டை விட மிக அதிகமாகும்.
எதிர்கால வளர்ச்சி வாய்ப்புகள் மற்றும் சவால்கள்
இந்தியாவின் உள்கட்டமைப்பு மற்றும் புதுப்பிக்கத்தக்க ஆற்றல் துறைகள் நல்ல வளர்ச்சியை நோக்கிச் செல்கின்றன. 2026ல் இந்தத் துறை $205.96 பில்லியன் அளவுக்கு எட்டும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. மேலும், 2030க்குள் 500 GW புதுப்பிக்கத்தக்க ஆற்றல் இலக்கை இந்தியா கொண்டுள்ளது. Adani Green Energy இத்துறையில் ஒரு முக்கிய பங்கு வகித்தாலும், அதன் தற்போதைய பங்கு விலை, சந்தையின் மிக அதிகமான வளர்ச்சி எதிர்பார்ப்புகளை பிரதிபலிக்கிறது. பெரும்பாலான ஆய்வாளர்கள் Adani Green Energy-யை 'Strong Buy' என பரிந்துரைத்தாலும், அதன் சராசரி டார்கெட் விலை தற்போதைய விலையிலிருந்து சுமார் 6.06% சரிவைக் காட்டுகிறது. Adani Enterprises-ன் 35.5x P/E ஒப்பீட்டளவில் பரவாயில்லை என்றாலும், Sumitomo (13.4x) மற்றும் Itochu (15.4x) போன்ற சர்வதேச நிறுவனங்களை விட அதிகமாக உள்ளது. Adani Group-ன் விரிவாக்கத் திட்டங்கள், குறிப்பாக $10 பில்லியன் அமெரிக்க முதலீடு, திறமையான நிர்வாகத்தையும், திட்டங்களை சரியாக செயல்படுத்துவதையும் கோருகிறது.
ஆய்வாளர்களின் இறுதி கணிப்பு
Adani Enterprises-க்கு 'BUY' ரேட்டிங் கிடைத்துள்ளது, இதன் டார்கெட் விலை சுமார் ₹2,800 ஆக உள்ளது. Adani Green Energy-க்கும் 'Strong Buy' என்றே ஆய்வாளர்கள் பரிந்துரைக்கின்றனர், ஆனால் அதன் சராசரி டார்கெட் விலை சுமார் ₹1,286 ஆக இருப்பதால், தற்போதைய விலையிலிருந்து ஒரு சிறிய சரிவு ஏற்பட வாய்ப்புள்ளது. ஒட்டுமொத்தமாக, உள்கட்டமைப்பு மற்றும் புதுப்பிக்கத்தக்க ஆற்றல் துறைகளில் Adani Group-ன் வலுவான நிலை, சாதகமான அரசு கொள்கைகள் ஆகியவை வளர்ச்சிக்கு உறுதுணையாக இருக்கும். இருப்பினும், Adani Green Energy-யின் அதீத மதிப்பீடு, சந்தையின் எதிர்பார்ப்புகளை பூர்த்தி செய்யும் அதன் செயல்திறனைப் பொறுத்தே நிலைத்து நிற்கும்.