Whalesbook
அதிகார வரம்பை கேள்வி கேட்கும் Adani Group
Adani Group நிறுவனர்கள் Gautam Adani மற்றும் Sagar Adani, அமெரிக்க Securities and Exchange Commission (SEC) தொடர்ந்திருக்கும் மோசடி வழக்கிலிருந்து தங்களைக் காத்துக்கொள்ள புதிய யுக்தியை கையாண்டுள்ளனர். நியூயார்க்கில் உள்ள அமெரிக்க மாவட்ட நீதிமன்றத்தில் தாக்கல் செய்யப்பட்ட மனுவில், இந்த வழக்கில் அமெரிக்க நீதிமன்றங்களுக்கு விசாரணை அதிகாரம் (personal jurisdiction) இல்லை என்றும், SEC-யின் குற்றச்சாட்டுகள் அமெரிக்க சட்டத்தை அதன் எல்லைகளுக்கு அப்பால் விரிவுபடுத்த முயற்சிப்பதாகவும் வாதிட்டுள்ளனர்.
இந்த வழக்கு, 2021-ல் Adani Green Energy Ltd (AGEL) நிறுவனம் வெளியிட்ட $750 மில்லியன் மதிப்புள்ள பாண்டுகள் (bonds) தொடர்பானது. இந்த பாண்ட் வெளியீட்டிற்கு உதவியதாகக் கூறப்படும் இந்திய அரசு அதிகாரிகளுக்கு லஞ்சம் கொடுக்கப்பட்ட விவகாரத்தை மறைத்து, முதலீட்டாளர்களை Adani அதிகாரிகள் ஏமாற்றியதாக SEC குற்றம் சாட்டியுள்ளது. ஆனால், Adani தரப்பு இந்த லஞ்ச ஊழல் குற்றச்சாட்டை முற்றிலுமாக மறுத்துள்ளது. மேலும், இந்த பாண்டுகள் அமெரிக்காவைச் சாராத நிறுவனங்களால் வெளியிடப்பட்டு, தகுதிவாய்ந்த நிறுவன முதலீட்டாளர்களுக்கு (QIBs) விற்கப்பட்டதாக தெரிவித்துள்ளனர். குறிப்பாக, இந்த விவகாரத்தில் அமெரிக்க முதலீட்டாளர்களுக்கு எந்த இழப்பும் ஏற்படவில்லை என்பதையும், பாண்டுகள் ஏற்கனவே 2024-ல் வட்டியுடன் முழுமையாக திருப்பிச் செலுத்தப்பட்டுவிட்டன என்பதையும் அவர்கள் தங்கள் வாதத்தில் வலியுறுத்துகின்றனர்.
உலகளாவிய தாக்கம் மற்றும் சட்டப் போராட்டம்
Adani குழுமத்தின் இந்த சட்டப்பூர்வ நடவடிக்கை, SEC-யின் உலகளாவிய அதிகார வரம்பை கட்டுப்படுத்தும் நோக்கில் அமைந்துள்ளது. அமெரிக்க மண்ணில் எந்த ஒரு நேரடி தொடர்பும் இல்லாத வெளிநாட்டு பரிவர்த்தனைகள் மீது அமெரிக்க சட்டங்களை பிரயோகிக்க முடியாது என Adani தரப்பு வாதிடுகிறது. இந்த வாதம் வெற்றி பெற்றால், எதிர்காலத்தில் வெளிநாட்டு நிறுவனங்கள் மீது SEC வழக்கு தொடர்வதில் பெரும் சிக்கல்கள் ஏற்படும்.
Adani குழுமம் ஏற்கனவே கடந்த ஜனவரி 2023-ல் Hindenburg Research அறிக்கையால் பெரும் பாதிப்பை சந்தித்தது. அதைத் தொடர்ந்து, ஜனவரி 2026-ல், Gautam Adani மற்றும் Sagar Adani-க்கு சட்ட அறிவிப்புகளை அனுப்ப SEC மாற்று வழிகளை நாடியதாக வெளியான செய்திகளுக்குப் பிறகு, Adani குழுமத்தின் பங்குகள் சுமார் ₹1.4 லட்சம் கோடி சரிந்தன. இந்த நிலையில், இந்திய போட்டி ஆணையம் (CCI) சூரிய மின்சக்தி டெண்டர் வழக்கில் Adani குழுமத்திற்கு எதிரான போட்டிக்கு எதிரான குற்றச்சாட்டுகளை தள்ளுபடி செய்தது குறிப்பிடத்தக்கது. ஆனாலும், அமெரிக்க சட்டரீதியான இந்த வழக்கு ஒரு தனிப்பட்ட மற்றும் முக்கிய சவாலாக உள்ளது.
தொடரும் சட்டரீதியான மற்றும் நற்பெயர் சிக்கல்கள்
நீண்டகால சட்டப் போராட்டங்கள், நிறுவனத்தின் நற்பெயருக்கும், செயல்பாடுகளுக்கும் நிழலாக அமையக்கூடும். அதேசமயம், Adani Enterprises நிறுவனத்தின் பங்குகள் குறித்து ஆய்வாளர்களின் கருத்துக்கள் கலவையானாலும், Jefferies போன்ற நிறுவனங்கள் 'Buy' ரேட்டிங் கொடுத்து, ₹2,600 இலக்கு விலையை நிர்ணயித்துள்ளன. விமான நிலையங்கள் மற்றும் சூரிய மின் உற்பத்தி விரிவாக்கம் போன்றவை அடுத்த சில ஆண்டுகளில் நிறுவனத்திற்கு வலு சேர்க்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. ஆனாலும், விமானப் போக்குவரத்து மற்றும் புதிய முயற்சிகளின் வளர்ச்சி வேகம் குறைவது போன்ற குறுகியகால சவால்களையும் கருத்தில் கொள்ள வேண்டும். Adani Enterprises-ன் P/E ratio சுமார் 20.42 ஆகவும், சந்தை மதிப்பு ₹2.79 லட்சம் கோடிக்கு அதிகமாகவும் உள்ளது. SEC வழக்கு, முக்கிய வணிக செயல்பாடுகள், மற்றும் சந்தை நிலவரங்கள் ஆகியவை பங்கு விலையை பாதிக்கும் காரணிகளாக இருக்கும்.