Whalesbook
Adani-யின் வாதம் என்ன?
Jaypee Associates நிறுவனத்தை வாங்குவதற்கான தங்களுடைய பிட் (Bid), National Company Law Appellate Tribunal (NCLAT)-ல் நியாயமாகவும் வெளிப்படையாகவும் நடந்ததாக Adani Group தரப்பு மூத்த வழக்கறிஞர் Ritin Rai வாதிட்டுள்ளார். Creditors கமிட்டியின் (CoC) முடிவை Vedanta கேள்விக்குள்ளாக்குவதை Adani எதிர்த்து வருகிறது.
Insolvency and Bankruptcy Code (IBC) விதிகளை பின்பற்றியதாகவும், காலக்கெடு முடிந்தபிறகு பிட்-ல் மாற்றங்கள் அனுமதிக்கப்படாது என்றும் Adani தரப்பு வலியுறுத்தியது. Vedanta, செயல்முறை விதிகளை அறிந்திருந்தும், தாமதமாக ஒரு உயர்ந்த பிட்-ஐ சமர்ப்பிக்க முயற்சிப்பதாக Adani குற்றம் சாட்டியது. இது IBC சட்டத்திற்கு எதிரானது என்றும் கூறப்பட்டுள்ளது.
Vedanta-வின் நடவடிக்கை ஆபத்தான முன்னுதாரணமா?
Vedanta-வின் இந்த தாமதமான பிட், இந்தியாவின் insolvency சட்டங்களுக்கு ஒரு ஆபத்தான முன்னுதாரணத்தை (Precedent) உருவாக்கும் என்று Adani தரப்பு எச்சரித்துள்ளது. ஒரு செயல்முறை முடிந்த பிறகு, தாமதமாக வரும் பிட்-களை அனுமதித்தால், இந்தியாவின் insolvency அமைப்பின் நியாயத்தன்மை மற்றும் கணிக்கக்கூடிய தன்மை கடுமையாக பாதிக்கப்படும். இது முதலீட்டாளர்களுக்கு பெரும் நிச்சயமற்ற தன்மையை உருவாக்கும்.
ஒவ்வொரு முறையும் அதிகபட்ச பிட் (H1) கண்டறியப்பட்டது என்றும், பல சுற்று பிட்டிங் நடந்ததாகவும் Adani குறிப்பிட்டது. Creditors கமிட்டி (CoC), அனைத்து பிட்-களையும் ஆய்வு செய்து, இறுதியாக நவம்பர் 7 அன்று Adani-யின் பிட்-க்கு ஒப்புதல் அளித்தது. ஆனால் Vedanta, நவம்பர் 8 அன்று தாமதமாக ஒரு பிட்-ஐ சமர்ப்பித்துள்ளது.
Creditors கமிட்டி முடிவுகள் மற்றும் நீதிமன்றத்தின் மரியாதை
சட்ட வல்லுநர்களின் கருத்துப்படி, Creditors கமிட்டி (CoC) ஒரு resolution plan-ஐ மதிப்பிடும்போது, அவர்களின் சுயாதீனமான முடிவெடுக்கும் திறனை உச்ச நீதிமன்றமும் NCLAT-ம் தொடர்ந்து ஆதரித்துள்ளன. நீதிமன்றங்கள் பொதுவாக இந்த முடிவுகளை மதிக்கும். வெறும் அதிக விலையை மட்டும் பார்க்காமல், பிட்-ன் கட்டமைப்பு, நிறைவு செய்வதற்கான எளிமை, விதிமுறைகளை பின்பற்றுதல் போன்ற பல காரணிகளை கருத்தில் கொண்டு CoC எடுத்த முடிவு எளிதில் கேள்விக்குள்ளாக்கப்படக்கூடாது என Adani வாதிடுகிறது.
Vedanta-வின் நடவடிக்கை இந்தியாவின் மீட்பு செயல்முறை மீது சந்தேகத்தை ஏற்படுத்துமா?
Vedanta-வின் இந்த சவால், தாமதமான பிட்-களை பரிசீலிக்க வழிவகுத்தால், முடிவற்ற பேச்சுவார்த்தைகள் மற்றும் சட்ட மோதல்களுக்கு வழிவகுக்கும். இது மீட்பு செயல்முறையை தாமதப்படுத்தி, IBC-யின் நோக்கத்தை பலவீனப்படுத்தும். இந்த நிச்சயமற்ற தன்மை, இந்தியாவின் distressed asset சந்தையில் முதலீட்டாளர் நம்பிக்கையை குறைத்து, மூலதனத்தை ஈர்ப்பதை கடினமாக்கும். Jaypee Associates நீண்ட காலமாக நிதி சிக்கலில் இருப்பதால், நீண்ட சட்டப் போராட்டம் சொத்து மதிப்பை மேலும் குறைத்து, சம்பந்தப்பட்ட அனைவருக்கும் பாதிப்பை ஏற்படுத்தும்.
NCLAT தீர்ப்பு விரைவில் எதிர்ப்பார்க்கப்படுகிறது
NCLAT-ன் முடிவு மிகவும் முக்கியமானது. CoC-யின் முடிவை உறுதிப்படுத்தும் ஒரு தீர்ப்பு, IBC செயல்முறையின் இறுதித்தன்மை மற்றும் நம்பகத்தன்மையை வலுப்படுத்தும். மாறாக, Vedanta-வின் வாதத்தை tribunal ஏற்றுக்கொண்டால், இந்தியாவின் insolvency வழக்குகளில் அதிக சட்ட மோதல்களுக்கு இது வழிவகுக்கும். இது distressed asset சந்தையில் ஈடுபடுவோர் தங்கள் ரிஸ்க் மதிப்பீடுகளை மாற்றியமைக்க வேண்டிய கட்டாயத்திற்கு தள்ளும்.