Whalesbook
ஐபிஓ ஒப்புதல் செல்லுபடியாகும் காலம்
இந்தியப் பத்திரங்கள் மற்றும் பரிவர்த்தனை வாரியத்தின் (SEBI) ஆரம்ப பொது வழங்கல்களுக்கான (IPO) ஒப்புதல்கள், அவதானிப்பு கடிதம் (observation letter) வழங்கப்பட்ட தேதியிலிருந்து பொதுவாக 12 மாதங்களுக்கு செல்லுபடியாகும். இந்த காலக்கெடு, ஒப்புதல் காலாவதியாவதைத் தவிர்க்க, ஒழுங்குமுறை அனுமதியைப் பெற்ற ஒரு வருடத்திற்குள் நிறுவனங்கள் தங்கள் பொதுப் பங்குகளை வெளியிட வேண்டும். முதலீட்டாளர்கள் இந்த காலக்கட்டத்தை உன்னிப்பாகக் கவனிக்கிறார்கள், ஏனெனில் இது ஒரு நிறுவனத்தின் ஆயத்த நிலையையும் பட்டியலிடுவதற்கான சந்தை நேரத்தையும் குறிக்கிறது.
சாதனை முதன்மை சந்தை ஆண்டு
2025 ஆம் ஆண்டில் இந்தியாவின் முதன்மை சந்தை ஒரு வரலாற்று ஆண்டாக இருந்தபோதிலும், இந்த வளர்ச்சி நடைபெறுகிறது. 103 க்கும் மேற்பட்ட மெயின்போர்டு நிறுவனங்கள் ஐபிஓக்கள் மூலம் ஒட்டுமொத்தமாக ₹1.75 லட்சம் கோடிக்கு மேல் திரட்டின, இது முந்தைய சாதனைகளை முறியடித்தது. இந்த எழுச்சி வலுவான உள்நாட்டு முதலீட்டாளர் பங்கேற்பு மற்றும் முக்கிய நிறுவனங்களிடமிருந்து கணிசமான சலுகைகளால் தூண்டப்பட்டது. இருப்பினும், இந்த செழிப்பான முதன்மை சந்தை செயல்பாட்டிற்கு மாறாக, திட்டங்களை ஒத்திவைக்கத் தேர்ந்தெடுக்கும் நிறுவனங்களின் எண்ணிக்கை அதிகரித்து வருகிறது.
குறிப்பிட்ட நிறுவனங்களின் தாமதங்கள்
தொழில்துறை மற்றும் பொறியியல் துறைகளுக்கான உற்பத்தியாளரான எஸ்.எம்.பி.பி, ஜனவரி 29, 2025 அன்று ₹4,000 கோடி ஐபிஓவிற்கான செபி ஒப்புதலைப் பெற்றது. இந்த வெளியீட்டில் ₹580 கோடி புதிய கூறு மற்றும் ₹3,420 கோடி விற்பனைக்கான சலுகை (offer for sale) ஆகியவை அடங்கும். தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட முதலீட்டாளர் விருப்பம் மற்றும் மதிப்பீட்டு அழுத்தங்களுக்கு மத்தியில் நிறுவனம் தனது பட்டியலை தாமதப்படுத்தியுள்ளது. மூலப்பொருள் விலை ஏற்ற இறக்கத்துடன் தொடர்புடைய லாப பிரச்சனைகள் இந்த முடிவுக்கு காரணமாக இருக்கலாம்.
புதுப்பிக்கத்தக்க எரிசக்தி பிரிவில் செயல்படும் பி.எம்.இ.ஏ சோலார் டெக், ஜனவரி 14, 2025 அன்று செபி ஒப்புதலைப் பெற்றது. அதன் முன்மொழியப்பட்ட ஐபிஓவில் ₹600 கோடி புதிய மூலதனம் மற்றும் 1.12 கோடிக்கும் அதிகமான பங்குகளை விற்பனைக்கான சலுகை ஆகியவை அடங்கும். சந்தை ஏற்ற இறக்கம் மற்றும் மூலதனம் சார்ந்த பசுமை எரிசக்தி முயற்சிகள் மீதான நிறுவன முதலீட்டாளர்களின் எச்சரிக்கையான மனப்பான்மை காரணமாக நிறுவனம் தனது பட்டியலை நிறுத்தியதாகத் தெரிகிறது. நிதித் தேவைகள் மற்றும் மதிப்பீட்டு உணர்திறன் முக்கிய பரிசீலனைகளாகும்.
கட்டிடக்கலை சார்ந்த கட்டுமான தொழில்நுட்பத்தில் கவனம் செலுத்தும் குமார் ஆர்ச் டெக், ஜனவரி 31, 2025 அன்று ₹740 கோடி ஐபிஓவிற்கான செபி ஒப்புதலைப் பெற்றது. இந்த வெளியீட்டில் ₹240 கோடி புதியது மற்றும் ₹500 கோடி OFS அடங்கும். அதன் முக்கிய நிலையில் உள்ள அளவீட்டு சிக்கல்கள் மற்றும் லாப நிலைத்தன்மை கவலைகள், ஒத்த நிறுவனங்களின் பலவீனமான இரண்டாம் நிலை சந்தை செயல்திறனுடன் சேர்ந்து, முதலீட்டாளர் உணர்வுகளில் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தியிருக்கலாம்.
உள்கட்டமைப்பு சார்ந்த ஈ.பி.சி (EPC) நிறுவனமான வரீந்திரா கன்ஸ்ட்ரக்ஷன்ஸ், ஜனவரி 23, 2025 அன்று ₹1,200 கோடி ஐபிஓவிற்கான செபி ஒப்புதலைப் பெற்றது. வருவாய், செயல்பாட்டு மூலதனம் மற்றும் உபகரணங்களுக்காக ஒதுக்கப்பட்டது. கட்டுமானத் துறையில் நீடித்த லாப அழுத்தம், சீரற்ற ஆர்டர் வரவுகள் மற்றும் உள்கட்டமைப்புப் பங்குகள் மீதான மந்தமான இரண்டாம் நிலை சந்தை உணர்வு ஆகியவை நிறுவனத்தின் பட்டியல் திட்டங்களைப் பாதித்ததாகத் தெரிகிறது. ஒப்புதல் காலாவதியாகும் முன் சந்தைக்கு வராமல் போனால், வரைவு ஆவணங்களை மீண்டும் தாக்கல் செய்ய வேண்டியிருக்கும்.
காலாவதியான ஒப்புதல்களுக்கான பார்வை
2025 இல் செபி ஒப்புதல் பெற்ற 44 நிறுவனங்கள் வரை தங்கள் ஐபிஓ திட்டங்களை நிறுத்த அல்லது தாமதப்படுத்த தேர்வு செய்துள்ளன. 2019 முதல், 94 நிறுவனங்கள் தங்கள் ஒப்புதல்களை காலாவதியாக விட்டுள்ளன. காலாவதியான ஒப்புதல்களை எதிர்கொள்ளும் நிறுவனங்கள், ஐபிஓவுடன் தொடர்வதா அல்லது புதுப்பிக்கப்பட்ட வரைவு ஆவணங்களை மீண்டும் தாக்கல் செய்வதா என்பதை தீர்மானிக்க வேண்டும், இது முழு ஒழுங்குமுறை மதிப்பாய்வு செயல்முறையை மீண்டும் தொடங்குகிறது. இந்த போக்கு வெளியீட்டாளர்களால் சந்தை நேரத்தை குறித்த ஒரு நடைமுறை அணுகுமுறையை சமிக்ஞை செய்கிறது.