பங்குச்சந்தை சரிவை சந்தித்து வரும் வேளையில், புதிய IPO-க்கள் மட்டும் தொடர்ந்து அசத்தி வருகின்றன. சுமார் **70%** புதிய நிறுவனங்கள் இஷ்யூ விலையை விட லாபத்தில் வர்த்தகமாகின்றன. இந்த விசித்திரமான இடைவெளி எப்போது வேண்டுமானாலும் ஆபத்தாக மாறலாம் என Zerodha CEO Nithin Kamath எச்சரித்துள்ளார்.
சந்தையில் ஏற்பட்டுள்ள விசித்திரமான பிளவு
தற்போதைய இந்திய பங்குச்சந்தையில் ஒரு வித்தியாசமான சூழல் நிலவுகிறது. பொதுவான சந்தையில் முதலீட்டாளர்கள் பங்குகளை விற்பனை செய்து வரும் நிலையில், புதிய IPO சந்தை மட்டும் மிகுந்த உற்சாகத்துடன் செயல்பட்டு வருகிறது. Zerodha நிறுவனத்தின் CEO நிதின் காமத், இது வரலாற்று ரீதியாக அரிதான ஒரு போக்கு எனத் தெரிவித்துள்ளார்.
புள்ளிவிவரங்கள் சொல்வது என்ன?
அக்டோபர் 2025 முதல் செப்டம்பர் 2026 வரையிலான காலகட்டத்தில் மொத்தம் 125 நிறுவனங்கள் பங்குச்சந்தையில் பட்டியலிடப்பட்டுள்ளன. இதில் 67.2% நிறுவனங்கள் அவற்றின் ஆரம்ப விலைக்கும் (Issue Price) மேலாக வர்த்தகமாகின்றன. இந்த நிறுவனங்கள் சராசரியாக 24.7% ரிட்டர்ன்களை முதலீட்டாளர்களுக்கு வழங்கியுள்ளன. கடந்த ஆண்டு (அக்டோபர் 2024 - செப்டம்பர் 2025) இதே காலகட்டத்தில், பாதிக்கும் குறைவான IPO-க்களே லாபத்தில் இருந்தன மற்றும் சராசரி ரிட்டர்ன் -9.4% ஆக இருந்தது குறிப்பிடத்தக்கது.
முதலீட்டாளர்கள் கவனத்திற்கு!
Nifty 50 உள்ளிட்ட முக்கிய குறியீடுகள் பெரிய உச்சத்தை தொட முடியாமல் தடுமாறி வரும் சூழலில், IPO-க்களில் மட்டும் முதலீட்டாளர்கள் ஏன் இவ்வளவு ஆர்வமாக உள்ளனர்? நிபுணர்கள் இதைக் குறிப்பிடும்போது, இது சந்தையில் 'Froth' அல்லது அதிகப்படியான சூடு ஏறியிருப்பதை காட்டுவதாகக் கூறுகின்றனர். அதாவது, நிறுவனத்தின் அடிப்படை வலிமையை விட, தற்போதைய உணர்ச்சிகள் (Market Sentiment) அடிப்படையில் விலை ஏறியிருக்கலாம்.
இந்த நிலை நீடிக்குமா என்பதுதான் மிகப்பெரிய கேள்வி. சர்வதேச பொருளாதார நெருக்கடிகளோ அல்லது உள்ளூர் சந்தை அழுத்தங்களோ அதிகரிக்கும் பட்சத்தில், இந்த புதிய நிறுவனங்களின் பங்குகள் கடுமையாக சரிவடைய வாய்ப்புள்ளது. எனவே, IPO பங்குகளில் முதலீடு செய்யும் போது நீண்ட கால மதிப்பினை (Long-term value) சரிபார்ப்பது மிகவும் அவசியம்.