Speciality Medicines IPO: QIB-களின் பலத்தால் **2.19 மடங்கு** சந்தா! ரீடெய்ல் முதலீட்டாளர்கள் ஆர்வம் மிதமானது.

முதலீட்டாளர் ஆர்வம் எப்படி இருந்தது?

Speciality Medicines நிறுவனத்தின் ₹29.14 கோடி மதிப்பிலான IPO விண்ணப்பங்கள் நேற்றுடன் நிறைவடைந்தன. ஒட்டுமொத்தமாக, இந்த IPO 2.19 மடங்கு சந்தாவைப் பெற்றுள்ளது. ஆனால், இதன் பெரும்பகுதி நிறுவன முதலீட்டாளர்களிடமிருந்து (QIBs) வந்துள்ளது. குறிப்பாக, இரண்டு பெரிய QIB நிறுவனங்கள் தங்களுக்கு ஒதுக்கப்பட்ட பங்குகளை விட 96.24 மடங்கு அதிகமாக வாங்கி குவித்துள்ளனர். இது சில பெரிய முதலீட்டாளர்களின் நம்பிக்கையை காட்டுகிறது.

எந்தப் பிரிவில் என்ன வரவேற்பு?

IPO கடைசி நாளில், QIB பிரிவில் வெறும் 21,000 பங்குகள் மட்டுமே ஒதுக்கப்பட்டிருந்த நிலையில், சுமார் 20.21 லட்சம் பங்குகளுக்கு விண்ணப்பங்கள் வந்துள்ளன. நிறுவனமற்ற முதலீட்டாளர்கள் (NIIs) பிரிவில் 1.77 மடங்கு சந்தாவும், சில்லறை முதலீட்டாளர்கள் (Retail Investors) பிரிவில் 85% மட்டுமே சந்தாவும் பதிவாகியுள்ளது.

கம்பெனியின் திட்டங்கள் என்ன?

இந்த IPO மூலம் திரட்டப்படும் நிதியை, Speciality Medicines நிறுவனம் குஜராத்தின் வால்சாட் பகுதியில் புதிய R&D (ஆராய்ச்சி மற்றும் மேம்பாடு) மையத்தை அமைக்கப் பயன்படுத்த திட்டமிட்டுள்ளது. இதற்காக ₹12.67 கோடி ஒதுக்கப்படும். மேலும், சர்வதேச சந்தைகளில் தங்கள் தயாரிப்புகளைப் பதிவு செய்வதற்கும், சந்தைப்படுத்துவதற்கும் இந்த நிதி உதவும். இதன் மூலம், புற்றுநோய், நோய் எதிர்ப்பு சக்திக் கோளாறுகள் போன்ற சிக்கலான நோய்களுக்கான சிறப்பு மருந்துகள் தயாரிப்பு மற்றும் விநியோகத்தில் தங்கள் உலகளாவிய இருப்பை வலுப்படுத்த நிறுவனம் நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது.

சந்தை மதிப்பு மற்றும் போட்டி

IPO-வுக்குப் பிறகு Speciality Medicines நிறுவனத்தின் சந்தை மதிப்பு தோராயமாக ₹109 கோடி ஆக இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இதன் IPO மதிப்பீடு, 2026 நிதியாண்டின் வருவாய்க்கு 10.49 மடங்குகளாகவும், 2025 நிதியாண்டின் வருவாய்க்கு 12.65 மடங்குகளாகவும் உள்ளது. இது, Remus Pharmaceuticals (23.8x P/E), Mono Pharmacare (24.7x P/E) போன்ற போட்டியாளர்களை விட கவர்ச்சிகரமானதாகத் தெரிகிறது. இருப்பினும், Trident Lifeline (14.6x P/E) நிறுவனத்தை விட சற்று அதிகமாகும். BSE SME IPO-க்களுக்கான சராசரி P/E 15x ஆக உள்ளது. இந்திய மருந்துத் துறை 2026 நிதியாண்டில் 7-9% வளரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

எதிர்கொள்ளும் சவால்கள்

அதே சமயம், Speciality Medicines சில சவால்களையும் எதிர்கொள்கிறது. BSE SME தளம் சில சமயங்களில் நிலையற்ற தன்மையுடன் இருக்கும். மேலும், நிறுவனம் தற்போது மூன்றாம் தரப்பு சப்ளையர்களை அதிகம் நம்பியுள்ளது. இதனால், சப்ளை தாமதங்கள் அல்லது விலை மாற்றங்கள் ஏற்பட வாய்ப்புள்ளது. தற்போது, நிறுவனம் சொந்தமாக R&D குழுவை கொண்டிருக்கவில்லை. இது எதிர்கால புதுமைகளுக்கு தடையாக அமையலாம். லாப வரம்புகள் தொடர்ந்து மேம்படுமா என்பதும் கேள்வியாக உள்ளது. தரக் கட்டுப்பாட்டில் (Quality Assurance) ஏதேனும் குறைபாடு ஏற்பட்டால், தயாரிப்புகள் திரும்பப் பெறப்படலாம் அல்லது ஆர்டர்கள் ரத்து செய்யப்படலாம்.

பங்கு எப்போது லிஸ்ட் ஆகும்?

Speciality Medicines பங்குகள் வருகின்ற மார்ச் 30, 2026 அன்று BSE SME தளத்தில் பட்டியலிடப்படும். நிறுவன முதலீட்டாளர்களிடமிருந்து கிடைத்த வலுவான ஆதரவுக்கும், சில்லறை முதலீட்டாளர்களிடமிருந்து கிடைத்த மிதமான வரவேற்புக்கும் இடையிலான வேறுபாட்டை சந்தை எவ்வாறு மதிப்பிடுகிறது என்பதைப் பொறுத்தே இதன் எதிர்காலம் அமையும். தற்போது, அதிகாரப்பூர்வமற்ற சந்தையில் (Grey Market) 0% பிரீமியத்துடன் வர்த்தகம் நடப்பது, உடனடி பட்டியல் லாபம் அதிகம் இருக்காது என்பதைக் காட்டுகிறது. IPO நிதியை நிறுவனம் எவ்வாறு திறம்பட பயன்படுத்துகிறது என்பது அதன் நீண்டகால வெற்றிக்கு முக்கியமாக இருக்கும்.