Whalesbook
SpaceX நிறுவனம் தனது IPO-வை அறிவித்ததில் இருந்து, சாமான்ய முதலீட்டாளர்களிடம் இருந்து மட்டும் **$70 பில்லியன்** அளவுக்கு ஆர்டர்கள் குவிந்துள்ளன. இதன் மூலம், நிறுவனம் **$1.8 டிரில்லியன்** மதிப்பீட்டில் வரலாற்றிலேயே மிக பெரிய IPO-வை வெளியிட தயாராகிறது.
என்ன நடந்தது?
Elon Musk-ன் SpaceX நிறுவனம், அமெரிக்க சந்தைகளில் ஒரு பிரம்மாண்டமான IPO-வை வெளியிட தயாராகி வருகிறது. Nasdaq மற்றும் Nasdaq Texas-ல் 'SPCX' என்ற பெயரில் இந்தப் பங்கு பட்டியலிடப்பட உள்ளது. சமீபத்திய தகவல்களின்படி, சாமான்ய முதலீட்டாளர்கள் (Retail Investors) மட்டும் இந்தப் பங்குக்கு $70 பில்லியன் வரை ஆர்டர்களைச் செய்துள்ளனர். மொத்த IPO மதிப்பு சுமார் $75 பில்லியன் ஆக இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது, மேலும் நிறுவனத்தின் ஒட்டுமொத்த சந்தை மதிப்பு $1.8 டிரில்லியன் ஆக நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது. இந்த IPO-வின் மூலம், ஒரு பங்கு $135 என்ற விலையில் 555.6 மில்லியன் பங்குகள் வெளியிடப்பட உள்ளன.
IPO-வின் பிரம்மாண்டம்
இதுவரையிலான IPO வரலாற்றிலேயே இது மிகப்பெரிய ஒன்றாக இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இந்த புள்ளிவிவரங்கள் உண்மையாக இருந்தால், 2019-ல் சவுதி அரம்கோ வெளியிட்ட $29.4 பில்லியன் IPO-வை இது முறியடிக்கும். இந்த மெகா IPO-வை நிர்வகிக்கும் குழுவில் Goldman Sachs, Morgan Stanley, Bank of America, Citigroup, JPMorgan Chase போன்ற உலகின் முன்னணி நிதி நிறுவனங்கள் உள்ளன. மேலும், IPO-வில் வெளியாகும் பங்குகளில் குறைந்தபட்சம் 20% சாமான்ய முதலீட்டாளர்களுக்கென ஒதுக்கப்பட்டுள்ளது, இதுவே இந்த அளவுக்கு ஆர்டர்கள் வர முக்கிய காரணம்.
ஏன் முதலீட்டாளர்கள் உற்றுநோக்குகிறார்கள்?
SpaceX-ன் லட்சிய நோக்கங்களும், Elon Musk தலைமையிலான நிறுவனங்களுக்கு இருக்கும் பெரும் ஆதரவும் சந்தையில் பரபரப்பை ஏற்படுத்தியுள்ளது. பல முதலீட்டாளர்களுக்கு, இது விண்வெளித் துறையில் (Space Sector) முதலீடு செய்ய ஒரு நல்ல வாய்ப்பாக அமைகிறது. இந்தத் துறையில் ராக்கெட் தொழில்நுட்பம், செயற்கைக்கோள் இணையம், விண்வெளி ஆய்வு போன்றவற்றில் மிகப்பெரிய வளர்ச்சி ஏற்பட்டுள்ளது. சாமான்ய முதலீட்டாளர்களிடம் இருந்து இவ்வளவு பெரிய ஆர்டர் வந்திருப்பது, அவர்களுக்கு ஒதுக்கப்பட்ட பங்குகள் பல மடங்கு அதிகமாக கேட்கப்படும் (Oversubscribed) நிலைக்கு வழிவகுக்கும்.
மதிப்பீடு மற்றும் வணிக சூழல்
$1.8 டிரில்லியன் என்ற மதிப்பீட்டில் SpaceX உலகிலேயே மிகவும் மதிப்புமிக்க நிறுவனங்களில் ஒன்றாக மாறும். இந்த மதிப்பீட்டை ஆராயும்போது, நிறுவனத்தின் வணிக மாதிரியை உன்னிப்பாக கவனிக்க வேண்டும். மென்பொருள் அல்லது நுகர்வோர் பொருட்கள் நிறுவனங்களைப் போலல்லாமல், SpaceX மிக அதிக முதலீடு தேவைப்படும் ஒரு துறையில் செயல்படுகிறது. ஆராய்ச்சி, மேம்பாடு மற்றும் ஏவுதல் உள்கட்டமைப்பில் தொடர்ந்து மிகப் பெரிய முதலீடுகள் தேவைப்படும். ராக்கெட் ஏவுதல்களில் தொடர்ச்சியான வெற்றியைப் பெறுவது, அரசு மற்றும் தனியார் ஒப்பந்தங்களைப் பெறுவது, Starlink செயற்கைக்கோள் நெட்வொர்க் போன்ற திட்டங்களின் நீண்ட கால சாத்தியக்கூறுகளை நிர்வகிப்பது போன்றவை இதன் வெற்றிக்கு அவசியமானவை.
ஆபத்துகள் மற்றும் கவனிக்க வேண்டியவை
இந்த எதிர்பார்ப்புகளுக்கு மத்தியில், விண்வெளித் துறையில் உள்ள உள்ளார்ந்த ஆபத்துகளையும் முதலீட்டாளர்கள் அறிந்திருக்க வேண்டும். முதலாவதாக, செயல்படுத்துவதில் உள்ள ஆபத்து (Execution Risk) மிக அதிகம். விண்வெளி தொழில்நுட்பம் மிகவும் சிக்கலானது, ஏவுதல் செயல்பாடுகளில் ஏற்படும் எந்தவொரு தோல்வியும் விலை உயர்ந்த உபகரணங்களின் இழப்புக்கு வழிவகுக்கும், இது நிறுவனத்தின் லாபத்தை நேரடியாக பாதிக்கும். இரண்டாவதாக, இந்த நிறுவனம் பெரும்பாலும் அரசு மற்றும் நிறுவன ஒப்பந்தங்களை சார்ந்துள்ளது, எனவே அரசு செலவினங்களில் அல்லது கொள்கைகளில் ஏற்படும் மாற்றங்கள் வருவாயைப் பாதிக்கலாம். மூன்றாவதாக, அதிக வளர்ச்சி கொண்ட தொழில்நுட்ப நிறுவனங்கள் பெரும்பாலும் அதிக மதிப்பீட்டில் வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன, அதாவது வட்டி விகித மாற்றங்கள் மற்றும் அதிக வளர்ச்சி, அதிக செலவினங்கள் கொண்ட துறைகள் மீதான சந்தை உணர்வுகளுக்கு ஏற்ப பங்கு விலை மாறக்கூடும். மேலும், Elon Musk-ன் தனிப்பட்ட பார்வை மற்றும் நிர்வாக பாணியுடன் நிறுவனத்தின் அடையாளம் மற்றும் வியூகம் நெருக்கமாக பிணைக்கப்பட்டுள்ளதால், Key-person risk-ம் உள்ளது.
முதலீட்டாளர்கள் எதைக் கண்காணிக்க வேண்டும்?
IPO-விற்குப் பிறகு, பங்குதாரர்களின் முக்கிய கவனம், இந்த அதிக மதிப்பீட்டை நிலையான லாப வரம்புகளாகவும் பணப்புழக்கமாகவும் மாற்றும் நிறுவனத்தின் திறனைக் கண்காணிப்பதாக இருக்கும். அதன் செயல்பாட்டுச் செலவுகள் மற்றும் வருவாய் உருவாக்கத்தைப் புரிந்துகொள்ள, முதலீட்டாளர்கள் பட்டியலிடப்பட்ட பிறகு நிறுவனத்தின் முதல் சில வருவாய் அறிக்கைகளைக் கண்காணிக்க வேண்டும். செயற்கைக்கோள் கூட்டமைப்புகளின் வெற்றிகரமான வரிசைப்படுத்தல், பெறப்பட்ட வணிக ஏவுதல் ஒப்பந்தங்களின் அளவு மற்றும் விண்வெளி நடவடிக்கைகளை பாதிக்கக்கூடிய சாத்தியமான ஒழுங்குமுறை மாற்றங்கள் போன்ற பிற முக்கிய காரணிகளைக் கண்காணிக்க வேண்டும். ஆரம்ப சில்லறை சலுகை தணிந்தவுடன் நிறுவன முதலீட்டாளர்களின் தேவை எவ்வாறு சமநிலைப்படுத்துகிறது என்பதையும் சார்ந்து IPO-விற்குப் பிந்தைய பங்கு செயல்திறன் அமையும்.