இ-காமர்ஸ் லாஜிஸ்டிக்ஸ் நிறுவனமான Shiprocket-ன் IPO இரண்டாம் நாளான இன்று, சில்லறை முதலீட்டாளர்களின் அதீத ஆர்வத்தால், ஒதுக்கப்பட்ட பங்குகளை விட 5 மடங்கு அதிகமாக சந்தா பெற்றுள்ளது. மொத்தம் 1.58 மடங்கு சந்தா கிடைத்துள்ளது. ஆனாலும், நிறுவனத்தின் 24% வருவாய் வளர்ச்சிக்கு மத்தியில், தொடரும் நஷ்டங்கள் மற்றும் கடும் போட்டி ஆகியவற்றையும் முதலீட்டாளர்கள் கவனத்தில் கொண்டுள்ளனர்.
IPO-வில் என்ன நடக்கிறது?
இ-காமர்ஸ் ஷிப்பிங் நிறுவனமான Shiprocket-ன் IPO தற்போது இரண்டாம் நாளில் விறுவிறுப்பாக நடந்து வருகிறது. இன்று மதியம் நிலவரப்படி, ஒட்டுமொத்தமாக சுமார் 1.58 மடங்கு சந்தா பெறப்பட்டுள்ளது. இதில், சில்லறை முதலீட்டாளர்கள் (Retail Investors) தங்களுக்காக ஒதுக்கப்பட்ட பங்குகளை விட 5 மடங்கு அதிகமாக விண்ணப்பித்து, தங்களுடைய பலமான நம்பிக்கையை வெளிப்படுத்தியுள்ளனர்.
நிதி நிலை என்ன சொல்கிறது?
இந்த IPO மூலம் நிறுவனம் ₹1,617.5 கோடி திரட்ட திட்டமிட்டுள்ளது. இதில் புதிய பங்குகள் வெளியீடு மற்றும் ஏற்கனவே உள்ள பங்குகளை விற்பனை செய்தல் (Offer for Sale) இரண்டும் அடங்கும். ஒரு பங்கின் விலை ₹92 முதல் ₹97 வரை நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது. பொதுப் பங்கு வெளியீடு தொடங்குவதற்கு முன்பே, Goldman Sachs மற்றும் Nomura போன்ற பெரிய முதலீட்டாளர்களிடமிருந்து ₹727.41 கோடி யை Anchor Investors மூலம் நிறுவனம் திரட்டியுள்ளது. இது IPO-க்கு ஒரு நல்ல ஆரம்ப ஸ்திரத்தன்மையை அளித்துள்ளது.
Shiprocket-ன் நிதிநிலை ஒரு கலவையான பார்வையை அளிக்கிறது. ஒருபுறம், செயல்பாட்டு வருவாய் (Revenue from Operations) 24% அதிகரித்து, 2026 நிதியாண்டில் ₹2,024.1 கோடி ஆக உயர்ந்துள்ளது. மறுபுறம், நிறுவனம் இன்னும் லாபகரமாக மாறவில்லை. இதே காலகட்டத்தில் ₹79.25 கோடி நிகர நஷ்டத்தை (Net Loss) பதிவு செய்துள்ளது. இதனால், நிறுவனத்திற்கு வழக்கமான Price-to-Earnings (P/E) விகிதம் இல்லை.
கடன் குறைப்பு மற்றும் போட்டி
IPO மூலம் திரட்டப்படும் நிதியின் முக்கியப் பகுதி, நிறுவனத்தின் கடன் சுமையைக் குறைப்பதற்காகப் பயன்படுத்தப்படும். புதிய நிதிகளில் இருந்து ₹210 கோடி பழைய கடன்களை அடைக்க ஒதுக்கப்பட்டுள்ளது. மேலும், ₹365.6 கோடி தொழில்நுட்ப மேம்பாடு மற்றும் மார்க்கெட்டிங்கிற்காகப் பயன்படுத்தப்படும். இ-காமர்ஸ் லாஜிஸ்டிக்ஸ் துறையில் கடும் போட்டி நிலவுவதால், செலவுகளைக் குறைத்து, நெட்வொர்க்கை விரிவுபடுத்துவதில் நிறுவனத்தின் திறன் முக்கியமானது.
கவனிக்க வேண்டிய ஆபத்துகள்
முதலீட்டாளர்கள் சில முக்கிய ஆபத்துகளையும் கருத்தில் கொள்ள வேண்டும். தற்போது லாபம் ஈட்டாதது ஒருபுறம் இருக்க, நிறுவனத்தின் தணிக்கையாளர்கள் (Auditors) கணக்குத் தணிக்கை தடயங்கள் (Audit Trails) மற்றும் உள் கட்டுப்பாடுகள் (Internal Controls) குறித்து சில எச்சரிக்கைக் கொடிகளை (Accounting Flags) எழுப்பியுள்ளனர். இது வளர்ச்சி கட்டத்தில் உள்ள ஸ்டார்ட்அப் நிறுவனங்களுக்கு சகஜம் என்றாலும், நிர்வாக ரீதியான ஒரு ஆபத்தாகக் கருதப்படுகிறது. மேலும், சந்தையில் ₹34 என்ற அளவில் உள்ள Grey Market Premium (GMP) என்பது ஒரு அதிகாரப்பூர்வமற்ற மற்றும் நிலையற்ற குறிகாட்டியாகும். இது இறுதிப் பங்குச் சந்தை லிஸ்டிங்கில் உயர்வாக அமையும் என்பதற்கு எந்த உத்தரவாதமும் இல்லை.
அடுத்த கட்டம் என்ன?
IPO ஆகஸ்ட் 14 அன்று முடிவடைகிறது. இறுதி சந்தா விவரங்கள் முக்கியத்துவம் வாய்ந்தவை. சில்லறை முதலீட்டாளர்களை விட மெதுவாக செயல்படும் நிறுவன முதலீட்டாளர்களின் (Institutional Buyers) இறுதி நாள் பங்கேற்பு, நிறுவனத்தின் மீதான நீண்டகால நம்பிக்கையைக் காட்டும் ஒரு முக்கிய அறிகுறியாக இருக்கும்.