செப்டம்பர் 2026-ல் மட்டும் **43** நிறுவனங்கள் **₹1,702 கோடி** நிதி திரட்டியுள்ளன. ஆனால், SME IPO-களில் சுலபமாக லாபம் பார்க்கும் காலம் முடிவுக்கு வந்துவிட்டது. பாதிக்கும் மேற்பட்ட பங்குகள் इश்யூ விலையை விடக் கீழே வர்த்தகமாவதால், முதலீட்டாளர்கள் இப்போது லாபத்தை விட கம்பெனியின் தரத்திற்கு முக்கியத்துவம் கொடுக்கத் தொடங்கியுள்ளனர்.
இந்திய SME IPO சந்தையில் மிகப்பெரிய மாற்றங்கள் நிகழ்ந்து வருகின்றன. NSE Emerge மற்றும் BSE SME தளங்களில் செப்டம்பர் 2026 மாதத்தில் 43 நிறுவனங்கள் களம் இறங்கின. மொத்தமாக ₹1,702 கோடி நிதி திரட்டப்பட்டாலும், முதலீட்டாளர்களின் உற்சாகம் முன்பை விட வெகுவாகக் குறைந்துள்ளது.
ஏன் இந்த மாற்றம்?
இதற்கு முன் IPO வந்தாலே லிஸ்டிங் அன்று லாபம் நிச்சயம் என்ற நிலை இருந்தது. ஆனால், தற்போது லிஸ்ட் ஆனவற்றில் சுமார் 50% பங்குகள் அதன் इश்யூ விலையை விடக் குறைந்த விலையிலேயே வர்த்தகம் ஆகின்றன. இதனால் முதலீட்டாளர்கள் இப்போது லாபத்தை விட, நிறுவனத்தின் ப்ராஃபிட் மார்ஜின் (Profit Margin), கேஷ் புளோ (Cash Flow) மற்றும் வருவாய் வளர்ச்சியை கவனிக்க ஆரம்பித்துவிட்டனர். சராசரி லிஸ்டிங் லாபம் தற்போது வெறும் 3% ஆகச் சுருங்கியுள்ளது.
ஒழுங்குமுறை மற்றும் கட்டுப்பாடு
எக்ஸ்சேஞ்சுகள் மற்றும் ரெகுலேட்டர்கள் புதிய விதிகளைக் கொண்டு வந்திருப்பது சந்தையைச் சீரமைக்க உதவுகிறது. நிறுவனங்கள் பொதுமக்களிடம் நிதி திரட்ட வேண்டுமானால், அவை குறிப்பிட்ட அளவு லாபம் மற்றும் செயல்பாட்டுத் தரத்தைப் பெற்றிருக்க வேண்டும் என்ற கட்டுப்பாடு வந்துள்ளது. இதன் மூலம் பலவீனமான பிசினஸ் மாடல் கொண்ட நிறுவனங்கள் தவிர்க்கப்படுகின்றன. இதுவரை 31 நிறுவனங்கள் SME தளத்திலிருந்து மெயின் போர்டிற்கு (Mainboard) உயர்ந்துள்ளது என்பது குறிப்பிடத்தக்கது.
முதலீட்டாளர்கள் செய்ய வேண்டியது என்ன?
SME பங்குகளின் ரிஸ்க் எப்போதும் அதிகம். குறைந்த லிக்விடிட்டி (Liquidity) காரணமாக, பங்குகளை வாங்குவதிலும் விற்பதிலும் சிக்கல் ஏற்படலாம். பெரிய நிறுவனங்களைப் போல இதில் ஆய்வாளர்களின் கவரேஜ் அதிகம் இருக்காது. எனவே, முதலீட்டாளர்கள் தாங்களாகவே நிறுவனத்தின் கடன் சுமை, மேனேஜ்மென்ட் செயல்பாடு மற்றும் வளர்ச்சித் திட்டங்களை ஆராய்ந்து முடிவெடுப்பதே பாதுகாப்பானது. வெறும் சந்தை பரபரப்பை (Hype) நம்பி முதலீடு செய்வதை விட, நீண்ட கால அடிப்படை வலிமையே தற்போதைய சந்தையின் வெற்றி சூத்திரம்.