இந்திய பங்குச்சந்தை வரலாற்றிலேயே மிகப்பெரிய IPO-வாக Reliance Jio Platforms உருவெடுத்துள்ளது. சுமார் **₹30,213 கோடி** நிதி திரட்டப்பட்டுள்ள இந்த பொது வெளியீடு, Hyundai Motor India-வின் முந்தைய சாதனையை முறியடித்துள்ளது. **1 கோடிக்கும்** அதிகமான விண்ணப்பங்கள் குவிந்துள்ள நிலையில், இந்த நிறுவனம் இனி சப்ஸ்கிரைபர் எண்ணிக்கையைத் தாண்டி லாபத்தை (Monetization) மையப்படுத்தி செயல்பட உள்ளது.
புதிய சாதனை படைத்த IPO
இந்த மெகா ஐபிஓ இந்திய சந்தையில் ஒரு வரலாற்று மைல்கல்லாகும். இதற்கு முன்பாக 2024-ல் Hyundai Motor India நிறுவனம் திரட்டிய ₹27,870 கோடி என்ற சாதனையை, ₹30,213 கோடி மூலம் Reliance Jio முறியடித்துள்ளது. 1 கோடிக்கும் அதிகமான தனிநபர் விண்ணப்பங்கள் வந்துள்ளது, இந்திய டிஜிட்டல் மற்றும் டெலிகாம் துறையின் மீது முதலீட்டாளர்களுக்கு இருக்கும் அசைக்க முடியாத நம்பிக்கையை காட்டுகிறது.
OFS (Offer for Sale) - கவனிக்க வேண்டியவை
இது ஒரு ஆஃபர் ஃபார் சேல் (OFS) முறை என்பதால், திரட்டப்படும் இந்த ₹30,213 கோடி நேரடியாக கம்பெனியின் வங்கி கணக்கிற்குச் செல்லாது. மாறாக, இந்த நிதி ஏற்கனவே பங்குகளை வைத்திருக்கும் ஷேர் ஹோல்டர்களுக்குச் செல்லும். நிறுவனம் இப்போது ஒரு பொதுப் பட்டியலிடப்பட்ட (Listed) நிறுவனமாக மாறுவதால், இனி வெளிப்படையான நிதி அறிக்கைகளை சமர்ப்பிக்க வேண்டிய கட்டாயத்தில் உள்ளது. இது நிறுவனத்தின் நிர்வாகத்திறனை முதலீட்டாளர்கள் உன்னிப்பாக கவனிக்க வழிவகுக்கும்.
டெலிகாம் துறையின் அடுத்த கட்டம்
இந்திய டெலிகாம் சந்தை தற்போது ஒரு டூபோலி (Duopoly) சூழலில் உள்ளது. அதாவது Reliance Jio மற்றும் Bharti Airtel ஆகிய இரண்டு நிறுவனங்களே சந்தையின் பெரும் பகுதியை ஆக்கிரமித்துள்ளன. ஆரம்பத்தில் குறைந்த கட்டணத்தில் வாடிக்கையாளர்களை ஈர்க்க கவனம் செலுத்திய நிறுவனங்கள், தற்போது ARPU (Average Revenue Per User) எனப்படும் ஒரு பயனர் மூலம் கிடைக்கும் வருவாயை அதிகரிக்க முயற்சி செய்து வருகின்றன. இதற்காக 5G சேவைகள், பிராட்பேண்ட் மற்றும் எண்டர்பிரைஸ் கனெக்டிவிட்டி ஆகியவற்றில் முதலீடு செய்து வருகின்றன.
ரிஸ்க்குகள் மற்றும் கவனிக்க வேண்டிய விஷயங்கள்
இந்தத் துறையில் ஸ்பெக்ட்ரம் செலவுகள் மற்றும் கடுமையான போட்டி ஆகியவை தொடர்ந்து சவாலாகவே இருக்கும். குறிப்பாக, Reliance Intelligence மூலம் செய்யப்படும் AI முதலீடுகள் இந்த லிஸ்டட் நிறுவனத்திற்குள் வராது என்பதால், Jio Platforms தனது சொந்த டெலிகாம் செயல்பாடுகளின் அடிப்படையில் மட்டுமே மதிப்பீடு செய்யப்படும். எதிர்காலத்தில், வாடிக்கையாளர்களை இழக்காமல் வருவாயை உயர்த்தும் திறன் தான் இந்த பங்குகளின் மதிப்பை நிர்ணயிக்கும் முக்கிய காரணியாக இருக்கும்.