Whalesbook
NHAI ஆதரவுடன் Raajmarg InvIT (RIIT) IPO
இந்தியாவின் உள்கட்டமைப்புத் துறை அபரிமிதமாக வளர்ந்து வரும் நிலையில், Raajmarg InvIT (RIIT) தனது ஆரம்ப பொதுப் பங்கு வெளியீட்டின் (IPO) அளவை ₹5,700 கோடியிலிருந்து ₹6,000 கோடியாக கணிசமாக உயர்த்தியுள்ளது. இது, நாட்டின் நெடுஞ்சாலை மேம்பாட்டிற்கான NHAI-ன் திட்டங்களில் முதலீட்டாளர்களின் அதிகரித்து வரும் நம்பிக்கையை பிரதிபலிக்கிறது. இந்த IPO, மார்ச் 11 அன்று தொடங்கி மார்ச் 13 வரை நடைபெறும். முக்கிய முதலீட்டாளர்களுக்கான (Anchor Investors) ஏலம் மார்ச் 10 அன்று நடைபெற உள்ளது.
ஐந்து முக்கிய சாலை சொத்துக்களில் முதலீடு
RIIT, NHAI-ன் ஸ்பான்சர்ஷிப்பின் கீழ், ஐந்து செயல்பாட்டில் உள்ள டோல் சாலை சொத்துக்களில் (toll road assets) முதலீடு செய்ய உள்ளது. சுமார் 260 கி.மீ நீளமுள்ள இந்த சாலைகள், இந்தியாவின் முக்கிய வழித்தடங்களில் அமைந்துள்ளன. இதன் மூலம், நிலையான மற்றும் கணிக்கக்கூடிய வருவாயை (stable and predictable cash flows) ஈட்ட InvIT திட்டமிட்டுள்ளது. இந்த உயர்த்தப்பட்ட IPO அளவு, NHAI-ன் சொத்துக்களை பணமாக்கும் (asset monetization) முயற்சிகளுக்கு ஒரு வலுவான அங்கீகாரமாக கருதப்படுகிறது.
InvIT சந்தையின் வளர்ச்சி
இந்திய InvIT சந்தை 2030-க்குள் ₹21 லட்சம் கோடியை எட்டும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது, இதில் சாலைகள் 55% க்கும் அதிகமான பங்களிப்பை கொண்டுள்ளன. IRB InvIT Fund போன்ற இதேபோன்ற நிறுவனங்கள் 10 முதல் 14.9 வரையிலான P/E விகிதத்தில் வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன. RIIT, அதன் சொத்துக்களின் மூலம் 7-9% post-tax வருமானத்தை வழங்கும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. இது, உள்கட்டமைப்பு துறையில் முதலீடு செய்ய விரும்பும் சில்லறை முதலீட்டாளர்களுக்கு (retail investors) ஒரு கவர்ச்சிகரமான வாய்ப்பை வழங்குகிறது.
சவால்களும் எதிர்காலமும்
NHAI-ஐ சார்ந்திருத்தல், போட்டி அதிகரிப்பு மற்றும் சொத்து மேலாண்மையின் செயல்திறன் ஆகியவை RIIT எதிர்கொள்ளும் சில சவால்களாகும். இருப்பினும், இந்தியாவின் உள்கட்டமைப்பு மேம்பாட்டிற்கான அரசின் தீவிர கவனம் மற்றும் SEBI-ன் ஆதரவான விதிமுறைகள் InvIT-களுக்கு பிரகாசமான எதிர்காலத்தை அளிக்கின்றன. இந்த ₹6,000 கோடி IPO-வின் வெற்றி, எதிர்காலத்தில் மேலும் பல NHAI சொத்துக்களை பொது InvIT மாதிரிகள் மூலம் பணமாக்குவதற்கு வழிவகுக்கும்.