Whalesbook
IPO திட்டம் ரத்து - என்ன காரணம்?
Pernod Ricard SA, தனது இந்திய துணை நிறுவனமான Pernod Ricard India-வை பங்குச் சந்தையில் பட்டியலிடும் திட்டத்தை அதிகாரப்பூர்வமாக கைவிட்டுள்ளது. இது குறித்து நிறுவனத்தின் தலைமை நிதி அதிகாரி (CFO) Hélène de Tissot பிப்ரவரி 2026ல் உறுதிப்படுத்தியுள்ளார். பங்கு வெளியீடு மூலம் உடனடி முதலீட்டைத் திரட்டுவதை விட, தற்போது நிறுவனம் தனது உள்நாட்டு வளர்ச்சியை (organic growth) ஊக்குவிப்பதிலும், கடன் சுமையைக் குறைப்பதிலும் அதிக கவனம் செலுத்த முடிவு செய்துள்ளது.
நிறுவனத்தின் FY25 நிலவரப்படி, நிகரக் கடன்-EBITDA விகிதம் 3.3x ஆக உள்ளது. இதை 2029 நிதியாண்டிற்குள் 3x க்கும் கீழே கொண்டுவர இலக்கு நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது. எனவே, இந்தியப் பிரிவை பட்டியலிடுவதால் கிடைக்கும் நன்மைகளை விட, கடன் குறைப்பு மற்றும் இந்தியாவின் வலுவான வளர்ச்சி வாய்ப்புகளைப் பயன்படுத்துவது முக்கியம் என Pernod Ricard கருதுகிறது.
இந்தியாவின் மாபெரும் மதுபான சந்தை
இந்திய மதுபான சந்தை, 2024ல் $52.5 பில்லியன் ஆகவும், 2028ல் $64 பில்லியன் ஆகவும் வளரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இதற்குக் காரணம், வளர்ந்து வரும் நடுத்தர வர்க்கம், அதிகரிக்கும் செலவிடும் வருமானம் (disposable incomes) மற்றும் நுகர்வோர் பிரீமியம், உயர்தர தயாரிப்புகளை நோக்கிச் செல்வது. குறிப்பாக விஸ்கி, சந்தையின் 67% பங்கைக் கொண்டுள்ளது.
FY2025ல், Pernod Ricard India, மதிப்பு அடிப்படையில் நாட்டின் முதல் மதுபான தயாரிப்பாளராகத் திகழ்கிறது. அதன் விற்பனை ₹27,446 கோடியை எட்டியுள்ளது. FY25ல், அதன் இந்திய செயல்பாடுகள் 8% வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்துள்ளன (Imperial Blue பிராண்ட் தவிர்த்து). ஆண்டுதோறும் சுமார் 20 மில்லியன் புதிய சட்டப்பூர்வ நுகர்வோர் சந்தையில் நுழைவதும், பிரீமியம் தயாரிப்புகளுக்கான தேவையும் இந்த வளர்ச்சிக்கு உந்துசக்தியாக உள்ளன.
உலகளாவிய சவால்களுக்கு மத்தியில் இந்தியாவின் வலிமை
Pernod Ricard SA, உலகளவில் விற்பனையில் சவால்களை எதிர்கொண்டாலும் (முழு ஆண்டுக்கு 3-4% சரிவு எதிர்பார்க்கப்படுகிறது), அதன் இந்தியப் பிரிவு தனித்து நிற்கிறது. FY2026ன் மூன்றாம் காலாண்டில், இந்தியாவின் நிகர விற்பனை 11% அதிகரித்துள்ளது. இது குழுமத்தின் ஒட்டுமொத்த முடிவுகளுக்கு பெரும் பங்களிப்பை அளித்துள்ளது.
Jameson Irish Whiskey போன்ற பிரீமியம் பிராண்டுகளின் வெற்றியால், Pernod Ricard India, Diageo India (United Spirits) (FY25 வருவாய் ₹27,276 கோடி) மற்றும் Radico Khaitan (மதிப்பு சுமார் ₹44,000 கோடி) போன்ற போட்டியாளர்களை விட முன்னணியில் உள்ளது. நிறுவனத்தின் தாய் நிறுவனத்தின் உலகளாவிய சந்தை மூலதனம் சுமார் $20 பில்லியன் ஆகும்.
ஆபத்துகளும் சவால்களும்
இந்தியாவின் வளர்ச்சி வாய்ப்புகள் இருந்தாலும், Pernod Ricard India சிக்கலான மாநில வரிகள் மற்றும் விலை நிர்ணய விதிகள் அடங்கிய ஒழுங்குமுறைச் சூழலில் செயல்படுகிறது. இறக்குமதி மதிப்புகள் மீதான வரி தகராறுகள் மற்றும் சமீபத்தில் டெல்லியில் எழுந்த ஒழுங்குமுறை மீறல் குற்றச்சாட்டுகள் (நிறுவனம் மறுத்துள்ளது) போன்ற சிக்கல்களும் உள்ளன.
மேலும், உலகப் பொருளாதார மந்தநிலை, புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள், மத்திய கிழக்கு மோதல், அமெரிக்கா (-12% Q3 FY26) மற்றும் சீனா (-7% Q3 FY26) போன்ற முக்கிய சந்தைகளில் விற்பனை சரிவு ஆகியவை Pernod Ricard-க்கு பின்னடைவை ஏற்படுத்துகின்றன. இந்த உலகளாவிய அழுத்தங்கள், IPO சந்தையின் மந்தநிலை ஆகியவற்றைக் கருத்தில் கொண்டு, நிதி ஸ்திரத்தன்மைக்கும், உள்நாட்டு வளர்ச்சிக்கும் முக்கியத்துவம் அளிப்பதாக நிறுவனம் முடிவு செய்துள்ளது.
எதிர்காலத் திட்டம்: வளர்ச்சி மற்றும் கடன் குறைப்பு
Pernod Ricard-ன் எதிர்காலத் திட்டம், இந்தியாவின் பிரீமியமாக்கல் போக்கு மற்றும் வளர்ந்து வரும் நுகர்வோர் தளத்தை அடிப்படையாகக் கொண்ட உள்நாட்டு வளர்ச்சியை மையமாகக் கொண்டுள்ளது. IPO-வை ரத்து செய்வதன் மூலம், கடன் சுமையைக் குறைப்பதிலும், ஒழுக்கமான மூலதன ஒதுக்கீட்டிலும் தனது உறுதியை நிறுவனம் மீண்டும் வலியுறுத்துகிறது. இதன் மூலம், நீண்டகால மதிப்பை உருவாக்குவதில் கவனம் செலுத்தும்.