இந்திய பங்குச்சந்தை வரலாற்றில் ஒரு பெரும் திருப்புமுனையாக, தேசிய பங்குச்சந்தை (NSE) மற்றும் ஜியோ பிளாட்ஃபார்ம்ஸ் (Jio Platforms) நிறுவனங்கள் அடுத்த மாதம் (செப்டம்பர்) பிரம்மாண்டமான IPO-க்களை வெளியிட திட்டமிட்டுள்ளன. இதன் மூலம் சுமார் **₹67,000 கோடி**க்கும் மேல் திரட்ட இலக்கு நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது. இது சந்தையில் புதிய மதிப்பீடுகளை நிர்ணயிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
சந்தை புத்துணர்ச்சிக்கு வழிவகுக்குமா?
உலகளாவிய பொருளாதார நிச்சயமற்ற நிலை மற்றும் மதிப்பீடுகளில் ஏற்பட்ட சரிவுக்குப் பிறகு, இந்திய முதன்மைச் சந்தை (Primary Market) ஸ்திரத்தன்மையை நோக்கி நகர்கிறது. இந்த ஆண்டு ஜூலை மாதம் மட்டும் 12 IPO-க்கள் மூலம் ₹28,584 கோடி திரட்டப்பட்டது. இதன் மூலம், ஜனவரி முதல் இதுவரை மொத்தமாக ₹51,500 கோடிக்கும் அதிகமாக IPO-க்கள் மூலம் நிதி திரட்டப்பட்டுள்ளது.
இந்த ஏற்றத்திற்கு உள்நாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்களின் (DIIs) பங்களிப்பு முக்கியமானது. கடந்த ஆண்டுகளைப் போலல்லாமல், DII-க்கள் அதிகப்படியான விலையை நிர்ணயிப்பதை எதிர்த்து, நிறுவனங்களை தங்கள் மதிப்பீட்டு எதிர்பார்ப்புகளையும், நிதி திரட்டும் அளவுகளையும் மறுபரிசீலனை செய்ய வைத்துள்ளது.
கட்டுப்பாடுகள் மற்றும் மதிப்பீட்டு யதார்த்தங்கள்
Zepto, PhonePe, Oyo போன்ற நிறுவனங்களும் IPO-க்கு தயாராகி வரும் நிலையில், சந்தைப் பாதை சவால்கள் நிறைந்தது. இந்தியப் பத்திரங்கள் மற்றும் பரிவர்த்தனை வாரியம் (SEBI) தலைமையிலான ஒழுங்குமுறை அதிகாரிகள், நிறுவனங்கள் தங்கள் விவாதங்களில் வைக்கும் கூற்றுகள் மீது கடுமையான நிலைப்பாட்டை எடுத்துள்ளனர். நிறுவனங்களின் மதிப்பீட்டு மாதிரிகளுக்கான உண்மையான அடிப்படையை, வர்த்தக வங்கியாளர்கள் (Merchant Bankers) ஆதாரங்களுடன் நிரூபிக்க வேண்டும் என வலியுறுத்தப்பட்டுள்ளது.
இந்தக் கடுமையான சூழல் காரணமாக, சில நிறுவனங்கள் பொதுச் சந்தையை எதிர்கொள்வதற்கு முன்பு, முதலீட்டாளர் ஆர்வத்தை சோதிக்கவும், தங்கள் நிதிநிலை அறிக்கைகளை உறுதிப்படுத்தவும் தனியார் நிதி திரட்டல் அல்லது IPO-க்கு முந்தைய பங்குகளை (Pre-IPO Placements) தேர்ந்தெடுத்துள்ளன.
முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டியவை
முதலீட்டாளர்கள் இப்போது NSE மற்றும் ஜியோ பிளாட்ஃபார்ம்ஸ் தாக்கல் செய்துள்ள வரைவுப் பத்திரங்களுக்கு இறுதி ஒப்புதல் கிடைக்குமா என்பதைக் கூர்ந்து கவனிப்பார்கள். இந்த IPO-க்களின் வெற்றி, ஆண்டின் எஞ்சிய காலத்திற்கான ஒரு முக்கிய அளவுகோலாக அமையும். மேலும், தொழில்நுட்பம், உற்பத்தி மற்றும் சுகாதாரத் துறைகளில் காத்திருக்கும் பிற நிறுவனங்களுக்கும் இது வழிவகுக்கும்.
இந்த மாபெரும் IPO-க்கள், வளர்ச்சித் தேவைகளையும், உள்நாட்டு நிறுவனங்கள் மற்றும் ஒழுங்குமுறை ஆணையங்கள் தற்போது கோரும் மதிப்பீட்டு ஒழுக்கத்தையும் எவ்வாறு சமன் செய்கின்றன என்பதை முதலீட்டாளர்கள் கண்காணிப்பார்கள். இந்த IPO-க்கள் நிலையான பட்டியலைப் பெறுவது, முதன்மைச் சந்தையில் தற்போதைய வேகம் ஆண்டின் கடைசி காலாண்டு வரை நீடிக்குமா என்பதைக் காட்டும் முக்கிய அறிகுறியாக இருக்கும்.