Whalesbook
காலாண்டு அதிரடி, ஆண்டு சரிவு!
இந்த மார்ச் காலாண்டில் (FY26) NSE-யின் செயல்பாடுகள் சூடுபிடித்துள்ளன. டிரான்ஸாக்ஷன் ஃபீஸ் 39% உயர்ந்ததால், மொத்த வருவாய் ₹4,968 கோடியாக அதிகரித்துள்ளது. குறிப்பாக, கேஷ் மார்க்கெட் மற்றும் டெரிவேட்டிவ்ஸ் டிரேடிங்கில் ஏற்பட்ட பெரும் எழுச்சி இதற்குக் காரணம். இதனால், ஆப்பரேட்டிங் எபிட்டா (Operating EBITDA) 30% உயர்ந்து ₹3,633 கோடியை எட்டியுள்ளது.
முழு ஆண்டு நிதி நிலை & செலவுகள்
ஆனால், முழு நிதி ஆண்டு 2026-ஐப் (FY26) பார்க்கும்போது, NSE-யின் நிலை சற்று மாறுபடுகிறது. இந்த ஆண்டில் நெட் ப்ராஃபிட் 15% சரிந்து ₹10,302 கோடியாகவும், வருவாய் 3% குறைந்து ₹16,601 கோடியாகவும் உள்ளது. டெரிவேட்டிவ்ஸ் டிரேடிங்கில் ஏற்பட்ட மெதுவான போக்கு மற்றும் சில ஒழுங்குமுறை மாற்றங்கள் இதற்கு முக்கிய காரணங்கள். காலாண்டில் செலவினங்களும் 32% அதிகரித்து, ₹1,486 கோடியை எட்டியுள்ளன. இதனால், NSE-யின் மார்ஜின் (Margin) 74% இலிருந்து 73% ஆக சற்று குறைந்துள்ளது.
IPO தயாரிப்புகள் & சந்தை நிலவரம்
NSE தனது ஐபிஓ-வை (IPO) நோக்கி வேகமாக முன்னேறி வருகிறது. தற்போதைய நிலையில், சந்தை மதிப்பீட்டின்படி இந்த பங்குச் சந்தையின் மதிப்பு சுமார் ₹4.7 லட்சம் கோடி என மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது. எதிர்பார்க்கப்படும் ஐபிஓ மதிப்பு $65 பில்லியன் முதல் $75 பில்லியன் வரை இருக்கலாம் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இது இந்தியாவின் மிகப்பெரிய ஐபிஓ-க்களில் ஒன்றாக இருக்கும்.
ஒழுங்குமுறை வழக்குகள் & தீர்வுகள்
NSE, தனது பழைய ஒழுங்குமுறை பிரச்சனைகளையும் தீர்த்து வருகிறது. இந்த காலாண்டில், கோ-லொகேஷன் (Co-location) மற்றும் டார்க் ஃபைபர் (Dark fibre) வழக்குகள் தொடர்பான செட்டில்மென்ட்களுக்காக (Settlements) ₹84 கோடி ஒதுக்கப்பட்டுள்ளது. இதற்கான திருத்தப்பட்ட விதிமுறைகள் செபி (Sebi) வசம் சமர்ப்பிக்கப்பட்டுள்ளன. இந்த வழக்குகள், அக்டோபர் 2024-ல் ₹643 கோடி அபராத செட்டில்மென்ட் உட்பட, கணிசமான ஒதுக்கீடுகளுக்கு வழிவகுத்துள்ளன. செபி-யின் ஐபிஓ ஒப்புதலுக்கு இந்தப் பிரச்சனைகள் வெளிப்படையாக அறிவிக்கப்பட வேண்டும் என்றாலும், இது பட்டியலைத் தாமதப்படுத்தும் என எதிர்பார்க்கப்படவில்லை.
எதிர்காலப் பங்களிப்பு
FY26-ல் NSE, செக்யூரிட்டீஸ் டிரான்ஸாக்ஷன் டேக்ஸ் (STT) மற்றும் கமாடிட்டீஸ் டிரான்ஸாக்ஷன் டேக்ஸ் (CTT) மூலம் அரசுக்கு ₹48,345 கோடி பங்களித்துள்ளது. இது நாட்டின் பொருளாதாரத்திற்கு NSE-யின் முக்கியத்துவத்தை உணர்த்துகிறது. இந்தியாவின் நிதிச் சேவைகள் துறையின் வளர்ச்சி, முதலீட்டாளர் பங்கேற்பை அதிகரிக்கும் என்றும், NSE-யின் வர்த்தக அளவை உயர்த்தும் என்றும் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
அடுத்தகட்ட நடவடிக்கைகள்
NSE தனது ஐபிஓ வரைவு ஆவணத்தை (Draft Red Herring Prospectus) ஜூன் 15, 2026-க்குள் தாக்கல் செய்து, ஆண்டின் பிற்பகுதியில் பட்டியலிட திட்டமிட்டுள்ளது. இது பங்குச் சந்தை துறையில் ஒரு முக்கிய மைல்கல்லாக இருக்கும்.