இந்திய பங்குச்சந்தை அடுத்த வருடம் (2026) பரபரப்பாக இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. தேசிய பங்குச் சந்தை (NSE), ஜியோ பிளாட்ஃபார்ம்ஸ், ஜீப்டோ (Zepto) மற்றும் எஸ்.பி.ஐ மியூச்சுவல் ஃபண்ட் (SBI Mutual Fund) என நான்கு பெரிய நிறுவனங்கள் இந்த ஆண்டில் IPO மூலம் பொதுமக்களுக்கு பங்குகளை வெளியிட திட்டமிட்டுள்ளன.
சந்தையில் என்ன நடக்கிறது?
இந்திய பங்குச் சந்தையின் முதன்மைப் பிரிவில், 2026 ஆம் ஆண்டின் இரண்டாம் பாதியில் பரபரப்பு நிலவும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. தேசிய பங்குச் சந்தை (NSE), ஜியோ பிளாட்ஃபார்ம்ஸ், விரைவு-வர்த்தக நிறுவனமான ஜீப்டோ (Zepto), மற்றும் எஸ்.பி.ஐ மியூச்சுவல் ஃபண்ட் ஆகிய நான்கு பெரிய நிறுவனங்கள் பங்குச் சந்தையில் நுழைய தயாராகி வருகின்றன.
இந்த நிறுவனங்களின் IPO-க்கள் ஒவ்வொன்றும் வெவ்வேறு நோக்கங்களைக் கொண்டுள்ளன. சில பழைய முதலீட்டாளர்களுக்கு வெளியேற வாய்ப்பளிக்கும் நோக்கிலும், மற்றவை புதிய தொழில்நுட்பம் மற்றும் உள்கட்டமைப்பு விரிவாக்கத்திற்கு மூலதனத்தைத் திரட்டும் நோக்கிலும் செயல்படுகின்றன.
தேசிய பங்குச் சந்தை (NSE) IPO
தேசிய பங்குச் சந்தை, தனது வரைவு ரெட் ஹெர்ரிங் ப்ராஸ்பெக்டஸ் (DRHP)-ஐ சந்தை சீர்திருத்த அமைப்பான செபி (SEBI)-யிடம் தாக்கல் செய்துள்ளது. இந்த பொதுப் பங்கு வெளியீடு முழுவதுமாக 'ஆஃபர் ஃபார் சேல்' (Offer for Sale - OFS) ஆக இருக்கும். இதன் பொருள், இந்திய அரசு வங்கி (State Bank of India) மற்றும் இந்திய பொது காப்பீட்டு கழகம் (General Insurance Corporation of India) போன்ற தற்போதைய பங்குதாரர்கள் தங்கள் பங்குகளை விற்கவுள்ளனர். இந்த செயல்முறை மூலம் நிறுவனத்திற்கு எந்த புதிய பணமும் வராது; இது தற்போதைய முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் பங்குகளை விற்க அல்லது குறைக்க ஒரு வழியாகும். NSE ஏற்கனவே பிஎஸ்இ (BSE) யில் பட்டியலிட ஒப்புதல் பெற்றுள்ளது.
ஜியோ பிளாட்ஃபார்ம்ஸ் மற்றும் ஜீப்டோ திட்டங்கள்
முகேஷ் அம்பானியின் டிஜிட்டல் சூழலமைப்பின் முக்கிய அங்கமான ஜியோ பிளாட்ஃபார்ம்ஸ், புதிய மூலதனத்தைத் திரட்டுவதற்காக தனது DRHP-ஐ தாக்கல் செய்துள்ளது. இந்நிறுவனம் 27 கோடி ஈக்விட்டி பங்குகளை வெளியிட திட்டமிட்டுள்ளது. இந்த நிதி, அதன் துணை நிறுவனங்களில் உள்ள கடனைக் குறைக்கவும், 5ஜி தொழில்நுட்பம், செயற்கை நுண்ணறிவு மற்றும் கிளவுட் சேவைகள் போன்ற அதிக வளர்ச்சிப் பகுதிகளில் விரிவாக்கத்திற்கும் பயன்படுத்தப்படும். ரிலையன்ஸ் இண்டஸ்ட்ரீஸ் பெரும்பான்மை பங்குதாரராக உள்ளது, மேலும் மெட்டா (Meta) மற்றும் கூகிள் (Google) போன்ற உலகளாவிய தொழில்நுட்ப நிறுவனங்களும் இதில் பங்குகளை வைத்துள்ளன.
இதற்கிடையில், ஜீப்டோ நிறுவனம், புதிய பங்கு வெளியீடு மற்றும் 'ஆஃபர் ஃபார் சேல்' இரண்டையும் உள்ளடக்கிய ஒரு திட்டத்துடன் பொதுச் சந்தைப் பிரவேசத்திற்கு தயாராகி வருகிறது. இந்நிறுவனம் திரட்டும் மூலதனம், அதன் டார்க் ஸ்டோர்களின் (dark stores) வலையமைப்பை விரிவுபடுத்தவும், அதன் சந்தைப்படுத்தல் முயற்சிகளுக்கு ஆதரவளிக்கவும் பயன்படுத்தப்படும். பொது வெளியீட்டிற்கு முன், ஒரு ப்ரீ-IPO ப்ளேஸ்மெண்ட் ரவுண்டையும் (pre-IPO placement round) நிறுவனம் பரிசீலிக்கலாம்.
எஸ்.பி.ஐ மியூச்சுவல் ஃபண்ட் பட்டியல்
எஸ்.பி.ஐ மியூச்சுவல் ஃபண்ட் தனது IPO-வை தொடர ஒழுங்குமுறை ஒப்புதலைப் பெற்றுள்ளது. NSE பட்டியலைப் போலவே, இதுவும் முழுவதுமாக OFS அடிப்படையிலான சலுகையாக இருக்கும். இந்திய அரசு வங்கி மற்றும் அமுண்டி இந்தியா ஹோல்டிங் (Amundi India Holding) உள்ளிட்ட விளம்பரதாரர்கள், சொத்து மேலாண்மை நிறுவனத்தில் (asset management company) தங்கள் பங்குகளைக் குறைக்க விரும்புகின்றனர். பட்டியலிடப்பட்டவுடன், எஸ்.பி.ஐ மியூச்சுவல் ஃபண்ட், இந்தியாவில் பொதுவில் வர்த்தகம் செய்யப்படும் சொத்து மேலாண்மை நிறுவனங்களின் சிறிய ஆனால் வளர்ந்து வரும் குழுவில் இணையும்.
முதலீட்டாளர்கள் எதைக் கவனிக்க வேண்டும்?
நிறுவனங்கள் பொதுச் சந்தைக்குச் செல்லத் தயாராகும் போது, முதலீட்டாளர்கள் பொதுவாக பல முக்கிய காரணிகளைக் கவனிக்கிறார்கள். முதலில், புதிய பங்கு வெளியீடு (fresh issue) மற்றும் OFS-க்கு இடையிலான வேறுபாடு முக்கியமானது. புதிய பங்கு வெளியீடு வணிகத்தை வளர்க்க நிறுவனத்திற்கு பணத்தைக் கொண்டுவருகிறது, அதே நேரத்தில் OFS பழைய பங்குதாரர்களிடமிருந்து புதியவர்களுக்கு உரிமையை மாற்றுகிறது.
இரண்டாவதாக, இந்த நிறுவனங்களின் மதிப்பீடு (valuation) ஒரு முக்கிய கண்காணிப்பு அம்சமாக இருக்கும். முதலீட்டாளர்கள் இந்த IPO-க்களின் விலையை, பட்டியலிடப்பட்ட போட்டியாளர்களின் மதிப்பீடுகளுடன் ஒப்பிட வேண்டும். மூன்றாவதாக, ஜியோ பிளாட்ஃபார்ம்ஸ் மற்றும் ஜீப்டோ போன்ற நிறுவனங்களுக்கு, மூலதன முதலீட்டை இலாபகரமான வளர்ச்சிக்கு மாற்றும் திறன் ஒரு முக்கிய நீண்டகால கேள்வியாகவே உள்ளது. NSE மற்றும் எஸ்.பி.ஐ மியூச்சுவல் ஃபண்ட் விஷயத்தில், போட்டி நிறைந்த நிதித் துறையில் அவர்களின் வணிக மாதிரிகளின் ஸ்திரத்தன்மை, வருங்கால பங்குதாரர்களுக்கான முக்கிய கவனமாக இருக்கும்.