Whalesbook
₹4-7 லட்சம் கோடி மதிப்பீடு: NSE IPO-வின் முக்கிய அம்சம்
இந்தியாவின் தேசிய பங்குச் சந்தையான NSE, ஒரு பிரம்மாண்டமான ஆரம்ப பொதுப் பங்கு வெளியீட்டிற்கு (IPO) தயாராகி வருகிறது. இதன் தற்போதைய மதிப்பீடு ₹4 லட்சம் கோடி முதல் ₹7 லட்சம் கோடி வரை இருக்கலாம் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இந்த மதிப்பீட்டில் NSE, இந்தியாவின் மிகப்பெரிய பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனங்களில் ஒன்றாக மாறும்.
பங்குதாரர்கள் வெளியேறும் திட்டம் (OFS)
முக்கியமாக கவனிக்க வேண்டிய விஷயம் என்னவென்றால், இந்த IPO முழுவதும் 'Offer for Sale' (OFS) முறையில் தான் நடைபெற உள்ளது. அதாவது, NSE-யின் IPO மூலம் திரட்டப்படும் நிதி, நிறுவனத்தின் வளர்ச்சிப் பணிகளுக்கோ அல்லது புதிய தொழில்நுட்பங்களுக்கோ பயன்படுத்தப்படாது. மாறாக, எல்.ஐ.சி (LIC), எஸ்.பி.ஐ கேப்பிடல் மார்க்கெட்ஸ் (SBI Capital Markets), ஸ்டாக் ஹோல்டிங் கார்ப்பரேஷன் ஆஃப் இந்தியா (Stock Holding Corporation of India) போன்ற நீண்டகாலமாக முதலீடு செய்துள்ள பெரிய பங்குதாரர்களுக்கு லாபமாகச் சென்று சேரும்.
செபி-யின் கண்டிப்பான விதிகள்
இந்த IPO செயல்முறையானது, செக்யூரிட்டீஸ் அண்ட் எக்ஸ்சேஞ்ச் போர்டு ஆஃப் இந்தியா (SEBI) வகுத்துள்ள விதிமுறைகளின்படி நடக்கும். பங்குதாரர்கள் தங்கள் பங்குகளை விற்பனை செய்வதற்கு முன், குறைந்தபட்சம் ஒரு வருடமாவது பங்குகளை வைத்திருந்திருக்க வேண்டும். மேலும், மீதமுள்ள பங்குகளை IPO-விற்குப் பிறகும் குறிப்பிட்ட காலத்திற்கு வைத்திருக்க வேண்டும்.
உலகளாவிய மற்றும் உள்நாட்டு போட்டி
நாஸ்டாக் (Nasdaq), டாய்ச் போயர் ஏ.ஜி (Deutsche Boerse AG) போன்ற உலகளாவிய பங்குச் சந்தைகளுடன் NSE போட்டியிடுகிறது. குறிப்பாக, டெரிவேட்டிவ் வர்த்தகத்தில் NSE உலகின் மிகப்பெரிய ஒன்றாக திகழ்கிறது. இதன் லாப வரம்புகளும் (Profit Margins) மிக அதிகம். உதாரணமாக, FY25-ல் அதன் PAT மார்ஜின் 71% ஆகவும், EBITDA மார்ஜின் 86% ஆகவும் இருந்தது. இது அதன் உள்நாட்டு போட்டியாளரான பி.எஸ்.இ (BSE) விட மிக அதிகம்.
வளர்ச்சி நிதி குறித்த கவலைகள்
NSE-யின் IPO பிரம்மாண்டமாக இருந்தாலும், OFS முறையில் மட்டும் நிதி திரட்டப்படுவது ஒரு முக்கிய கவலையாக பார்க்கப்படுகிறது. புதிய முதலீடுகள் மற்றும் விரிவாக்கத்திற்கு நிதி இல்லாதது, எதிர்கால வளர்ச்சி வாய்ப்புகளைக் கட்டுப்படுத்தலாம். மேலும், பெரிய பங்குதாரர்கள் அதிக லாபம் பார்த்து வெளியேறுவது, எதிர்கால வளர்ச்சி குறித்த அவர்களின் நம்பிக்கையின்மையைக் காட்டுவதாகவும் சிலர் கருதுகின்றனர்.