இந்திய பங்குச்சந்தையின் ஜாம்பவானான NSE, தனது IPO-வை செப்டம்பர் 17, 2026 அன்று தொடங்குகிறது. ஒரு பங்கின் விலை பேண்ட் **₹1,700 - ₹1,785** என நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது. சந்தையில் NSE-ன் ஆதிக்கம் ஒருபுறம் இருந்தாலும், டெரிவேட்டிவ்ஸ் வணிகத்தில் உள்ள கட்டுப்பாடுகள் மற்றும் சவால்கள் முதலீட்டாளர்கள் மத்தியில் விவாதத்தை கிளப்பியுள்ளது.
இந்தியாவின் முதன்மையான பங்குச்சந்தை கட்டமைப்பான NSE, தனது நீண்டகால எதிர்பார்ப்புக்குரிய IPO-வை செப்டம்பர் 17, 2026 அன்று களம் இறக்குகிறது. இந்த IPO மூலம் நிறுவனம் சுமார் ₹21,494 கோடி முதல் ₹22,569 கோடி வரை திரட்ட திட்டமிட்டுள்ளது.
சந்தையில் அசைக்க முடியாத ஆதிக்கம்
NSE-ன் மிகப்பெரிய பலம் அதன் கேஷ்-ஈக்விட்டி (Cash-equity) சந்தையில் உள்ள 93% பங்களிப்புதான். FY26 நிதியாண்டில் நிறுவனம் ₹16,601 கோடி வருவாயையும், ₹10,302 கோடி நிகர லாபத்தையும் (PAT) ஈட்டியுள்ளது. கடந்த ஆண்டை விட லாபம் 15.47% சரிந்திருந்தாலும், இதன் ஆப்பரேட்டிங் EBITDA மார்ஜின் 66.9% ஆகவும், ரிட்டர்ன் ஆன் ஈக்விட்டி 33% ஆகவும் வலுவாக உள்ளது.
தற்போதைய அப்பர் பேண்ட் விலையான ₹1,785-ல், இதன் வேல்யூவேஷன் 42.9 மடங்கு (P/E ratio) என கணக்கிடப்பட்டுள்ளது. இது BSE-ன் 49.3 மடங்கு வேல்யூவேஷனை விட குறைவு என்பது குறிப்பிடத்தக்கது.
டெரிவேட்டிவ்ஸ் ரிஸ்க் மற்றும் ரெகுலேட்டரி சிக்கல்கள்
முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டிய மிக முக்கியமான விஷயம், நிறுவனத்தின் மொத்த வருவாயில் 60% டெரிவேட்டிவ்ஸ் பிரிவில் இருந்துதான் வருகிறது. கடந்த சில ஆண்டுகளாக, ஸ்பெகுலேட்டிவ் டிரேடிங்கைக் குறைக்க அரசு மற்றும் ரெகுலேட்டர்கள் கடும் நடவடிக்கைகளை எடுத்து வருவதால், ஈக்விட்டி-ஆப்ஷன்ஸ் சந்தையில் NSE-ன் பங்களிப்பு 96.86%-ல் இருந்து 74.71% ஆக சரிந்துள்ளது.
அடுத்த கட்ட வளர்ச்சி
வருவாயைப் பெருக்க NSE Clearing, NSE Indices மற்றும் அனலிட்டிக்ஸ் சேவைகளில் நிறுவனம் கூடுதல் கவனம் செலுத்தி வருகிறது. இவை தற்போது மொத்த வருவாயில் 12% பங்களிப்பைக் கொண்டுள்ளன. எதிர்காலத்தில் டெரிவேட்டிவ்ஸ் சாராத வணிகங்களில் நிறுவனம் எவ்வளவு தூரம் லாபத்தை எடுக்கிறது என்பதைப் பொறுத்தே இதன் நீண்டகால வளர்ச்சி அமையும்.