Whalesbook
Kissht-ன் ₹926 கோடி IPO விவரங்கள்
டிஜிட்டல் கடன் வழங்கும் தளமான Kissht-ன் தாய் நிறுவனமான OnEMI Technology Solutions, தனது ₹926 கோடி ஆரம்ப பொது வழங்கலை (IPO) தொடங்கியுள்ளது. ஒரு ஷேரின் விலை ₹162 முதல் ₹171 வரை நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது. இந்த IPO-வில் ₹850 கோடி புதிய பங்கு வெளியீடும், ஏற்கனவே உள்ள பங்குதாரர்களின் விற்பனை வாய்ப்பும் அடங்கும். முதலீட்டாளர் மனநிலை மாறிவரும் நிலையில், தொழில்நுட்ப நிறுவனங்களுக்கு நிதி திரட்ட இது ஒரு முக்கிய நகர்வாகும். OnEMI ஏற்கனவே ₹277.7 கோடி வரை ஆங்கர் முதலீட்டாளர்களிடமிருந்து, விலை வரம்பின் உயர் இறுதியில், நிதியைப் பெற்றுள்ளது.
துணை நிறுவனம் Si Creva: வளர்ச்சிக்கு உந்துதல், முக்கிய ஆபத்து
Kissht-ன் முக்கிய உத்தி, தனது முழு உரிமையுள்ள துணை நிறுவனமான Si Creva Capital Services (ஒரு NBFC) மூலம் செயல்படுகிறது. Si Creva கடன் வழங்குதல், வாடிக்கையாளர் சரிபார்ப்பு (KYC) மற்றும் கடன் வசூலித்தல் போன்றவற்றை நிர்வகிக்கிறது. இந்த IPO மூலம் சுமார் ₹637.50 கோடி Si Creva-வின் மூலதனத்தை வலுப்படுத்த திட்டமிடப்பட்டுள்ளது. இந்த 'asset-light' மாடல் மூலம், OnEMI கடன் பெறும் பொறுப்பை Si Creva-விடம் ஒப்படைத்து, சேவைக் கட்டணங்களைப் பெறுகிறது. இது விரிவாக்கத்திற்கு உதவினாலும், செயல்பாட்டு மற்றும் நிதி சார்ந்த ஆபத்துகள் துணை நிறுவனத்தில் குவிந்துள்ளன. Si Creva, கோவிட்-19 தொற்றுநோயின் போது லாபத்தில் சவால்களை எதிர்கொண்டது.
இந்தியாவின் மாஸ் மார்க்கெட்: கடன் ஆபத்துகள்
Kissht, இந்தியாவில் வளர்ந்து வரும் டிஜிட்டல் அணுகல் மற்றும் வரையறுக்கப்பட்ட கடன் விருப்பங்களைக் கொண்ட "aspirational mass market" வாடிக்கையாளர்களை குறிவைக்கிறது. இது ஒரு பெரிய வாய்ப்பாக இருந்தாலும், குறிப்பிடத்தக்க கடன் ஆபத்துகளையும் கொண்டுள்ளது. OnEMI-யின் கடன் தொகுப்பில் பெரும்பான்மையானவை 94.23% முதல் 98.15% வரை பாதுகாப்பற்ற கடன்களாகும் (டிசம்பர் 2025 மற்றும் மார்ச் 2025 நிலவரப்படி). பாதுகாப்பற்ற கடன்களில் அதிக கவனம் செலுத்துவது ஒரு முக்கிய ஆபத்தாகும். ரிசர்வ் பேங்க் ஆஃப் இந்தியா (RBI), குறிப்பாக பாதுகாப்பற்ற சில்லறை கடன்களில் வாராக்கடன்கள் அதிகரிக்கக்கூடும் என்று எச்சரித்துள்ளது.
டிஜிட்டல் கடன் வழங்குநர்களுக்கான புதிய RBI விதிகள்
இந்தியாவின் டிஜிட்டல் கடன் வழங்கும் துறையில் குறிப்பிடத்தக்க ஒழுங்குமுறை மாற்றங்கள் வந்துள்ளன. புதிய RBI வழிகாட்டுதல்கள், கடன் வாங்குபவர்களுக்கும் உரிமம் பெற்ற நிதி நிறுவனங்களுக்கும் இடையே நேரடியாக நிதி பரிமாற்றம் செய்யப்பட வேண்டும் என்பதை வலியுறுத்துகின்றன. ஏப்ரல் 2026 முதல் அனைத்து டிஜிட்டல் பரிவர்த்தனைகளுக்கும் கட்டாய இரு காரணி அங்கீகாரம் (two-factor authentication) செயல்படுத்தப்படும். மேலும், பிப்ரவரி 2026-ல் மீண்டும் அறிமுகப்படுத்தப்பட்ட Default Loss Guarantee (DLG) கட்டமைப்பு, ஃபின்டெக்-NBFC கூட்டாண்மைகளை ஆதரித்தாலும், இடர் மதிப்பீடு மற்றும் வெளிப்படைத்தன்மை ஆகியவற்றில் கடுமையான நிபந்தனைகளை விதிக்கிறது.
IPO மதிப்பீடு மற்றும் சந்தை மனநிலை
IPO, 1.6 மடங்கு என்ற (P/ABV) மதிப்பில் வெளியிடப்பட்டுள்ளது. சில முந்தைய ஃபின்டெக் IPO-க்களுடன் ஒப்பிடும்போது இது சற்று குறைவான மதிப்பீடாகும். முதலீட்டாளர்கள் இப்போது லாபம் ஈட்டும் திறன் மற்றும் வலுவான நிதி செயல்திறனுக்கு முன்னுரிமை அளிக்கின்றனர். FY23 முதல் FY25 வரை ஆண்டுக்கு 140.9% லாப வளர்ச்சியை Kissht காட்டியிருந்தாலும், சமீபத்திய FY25 அறிக்கைகள், வருவாய் 20% மற்றும் லாபம் 19% சரிந்துள்ளதாகக் காட்டுகின்றன. இது IPO மதிப்பீட்டை கவனமாக ஆராய வேண்டிய அவசியத்தை உணர்த்துகிறது.