இந்திய பங்குச்சந்தையில் ஐபிஓ (IPO) மழை பொழிய காத்திருக்கிறது. சுமார் 238 நிறுவனங்கள் சந்தைக்கு வர திட்டமிட்டுள்ள நிலையில், மொத்த நிதி திரட்டும் இலக்கு **ரூ. 4.72 லட்சம் கோடியாக** புதிய உச்சத்தை தொட்டுள்ளது. அதே நேரத்தில், வெறும் லாபத்தை மட்டும் பார்க்காமல், அடிப்படை தரம் மற்றும் மதிப்பீடுகளை (Valuation) கவனமாக ஆராயும் நிலைக்கு முதலீட்டாளர்கள் மாறியுள்ளனர்.
இந்திய பிரைமரி மார்க்கெட்டில் இதுவரை இல்லாத அளவுக்கு புதிய நிறுவனங்களின் வருகை அதிரடியாக அதிகரித்துள்ளது. 2026 ஆகஸ்ட் நிலவரப்படி, 238 நிறுவனங்கள் சந்தையில் நுழைய காத்திருக்கின்றன. இதில் 174 நிறுவனங்கள் ஏற்கனவே செபி (SEBI) அனுமதியைப் பெற்றுள்ளன (மதிப்பு: ரூ. 2.77 லட்சம் கோடி). மேலும் 64 நிறுவனங்கள் இதற்கான விண்ணப்பங்களை தாக்கல் செய்துள்ளன (மதிப்பு: ரூ. 1.95 லட்சம் கோடி).
முதலீட்டாளர்களின் அணுகுமுறையில் மாற்றம்
கடந்த காலங்களில் ஐபிஓ வந்தாலே கண்மூடித்தனமாக முதலீடு செய்த முதலீட்டாளர்கள், இப்போது மிகவும் புத்திசாலித்தனமாக செயல்படுகின்றனர். 2026-ஆம் ஆண்டில் சில்லறை முதலீட்டாளர்களின் விண்ணப்ப விகிதம் முந்தைய ஆண்டுகளை விட குறைந்துள்ளது. நிறுவனங்கள் கேட்கும் அதிகப்படியான வேல்யூயேஷனை (Valuation) சந்தை எளிதில் ஏற்றுக்கொள்வதில்லை என்பதே இதற்கு முக்கிய காரணம்.
லாப வளர்ச்சி: ஒரு எச்சரிக்கை பார்வை
நிஃப்டி 50 நிறுவனங்கள் முதல் காலாண்டில் 18% லாப வளர்ச்சியை பதிவு செய்துள்ளன. இது கடந்த 10 காலாண்டுகளில் மிக அதிகமானது என்றாலும், இதில் ஒரு சிக்கல் உள்ளது. இந்த ஒட்டுமொத்த வளர்ச்சியில் சுமார் 60% பங்களிப்பை ONGC, Reliance, Hindalco, JSW Steel, மற்றும் Bharti Airtel ஆகிய ஐந்து நிறுவனங்கள் மட்டுமே வழங்கியுள்ளன. அதாவது, வளர்ச்சி என்பது ஒரு சில பெரிய நிறுவனங்களிடம் மட்டுமே குவிந்துள்ளது.
எதிர்கொள்ளும் சவால்கள்
- உலகளாவிய தாக்கம்: அமெரிக்கா மற்றும் ஜப்பான் நாட்டு பாண்ட் ஈல்டு (Bond Yield) அதிகரிப்பு, இந்திய சந்தையில் வேல்யூயேஷன் அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தலாம்.
- மூலப்பொருள் செலவு: கச்சா பொருட்கள் விலை உயர்வு, நிறுவனங்களின் லாப வரம்பை (Profit Margin) பாதிக்கக்கூடும்.
அடுத்த சில மாதங்கள், இந்த பிரம்மாண்டமான ஐபிஓ அலையை சந்தை தாங்குமா அல்லது தரம் இல்லாத நிறுவனங்கள் பின்வாங்குமா என்பதை தீர்மானிக்கும் முக்கியமான காலமாக இருக்கும்.