நடப்பு நிதி ஆண்டின் முதல் பாதியில் இந்திய நிறுவனங்கள் வரலாறு காணாத வகையில் **₹2.43 லட்சம் கோடி** நிதியை பங்குச்சந்தை மூலம் திரட்டியுள்ளன. இது கடந்த ஆண்டை விட **75%** கூடுதல் என்பது குறிப்பிடத்தக்கது.
இந்திய கார்ப்பரேட் நிறுவனங்கள் தங்களது விரிவாக்கத்திற்காகப் பெரும் தொகையை பங்குச்சந்தையில் திரட்டி வருகின்றன. நடப்பு நிதி ஆண்டின் முதல் ஆறு மாதங்களில் மட்டும் சுமார் ₹2.43 லட்சம் கோடி ($25.27 பில்லியன்) ஈக்விட்டி ஃபண்டிங் மூலம் திரட்டப்பட்டுள்ளது. கடந்த ஆண்டை ஒப்பிடும்போது இது 75% உயர்வு.
சந்தையின் முரண்பாடு
ஒரு பக்கம் நிறுவனங்கள் அதிக நிதியை திரட்டினாலும், மறுபக்கம் பங்குச்சந்தையின் முக்கிய குறியீடான Nifty 50 வெறும் 1.3% வளர்ச்சியை மட்டுமே கண்டுள்ளது. பிரைமரி மார்க்கெட்டில் (IPO) நிறுவனங்கள் ஆர்வமாக பங்குகளை வெளியிடும் அதே வேளையில், செகண்டரி மார்க்கெட்டில் ஷேர் விலை பெரிய முன்னேற்றம் இல்லாமல் இருப்பது முதலீட்டாளர்களுக்குப் புரியாத புதிராக உள்ளது.
இந்த அதிரடிக்கு காரணம் என்ன?
- IPO வேகம்: கடந்த காலங்களில் சந்தை சரிவால் தள்ளிவைக்கப்பட்ட பல நிறுவனங்கள் இப்போது களம் இறங்கியுள்ளன.
- ஒழுங்குமுறை ஆதரவு: IPO அனுமதி பெறுவதற்கான காலக்கெடுவை அரசு நீட்டித்தது, நிறுவனங்களுக்குப் பெரிய பலமாக அமைந்தது.
- உள்நாட்டு முதலீடு: வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் (FIIs) எச்சரிக்கையாக இருக்கும் நிலையில், உள்நாட்டு முதலீட்டாளர்களின் பணமே (Retail & Institutional) இந்தச் சந்தையை தாங்கிப் பிடிக்கிறது.
- முக்கிய பங்கு: மெயின்போர்டு IPO-க்கள் மட்டும் ₹942.05 கோடி திரட்டியுள்ளன, இது முந்தைய சாதனையை விட 35% அதிகம். LIC பங்கு விற்பனை மட்டும் ₹314 கோடி பங்களிப்பை வழங்கியுள்ளது.
முதலீட்டாளர்களுக்கான எச்சரிக்கை
சந்தையில் அதிகப்படியான புதிய பங்குகள் விற்பனைக்கு வருவதால் 'Supply Overhang' என்ற அபாயம் உருவாகியுள்ளது. அதாவது, சந்தையில் வரும் பங்குகளின் எண்ணிக்கையை விட, வாங்குபவர்களின் எண்ணிக்கை குறையும் போது, அது பங்குகளின் விலையை கடுமையாகப் பாதிக்கும். வரும் நாட்களில் Jio Platforms மற்றும் Oyo போன்ற பெரிய நிறுவனங்களின் IPO-க்கள் வரிசையில் உள்ளதால், சந்தையின் பணப்புழக்கம் (Liquidity) எவ்வாறு இருக்கும் என்பதைப் பொறுத்தே அடுத்தகட்ட நகர்வுகள் அமையும்.