Whalesbook
மதிப்பீட்டு இழுபறி
ஜூன் மாதம் முதன்மைச் சந்தை (Primary Market) பரபரப்பாக மாறும் என்ற எதிர்பார்ப்பு, ஒரு பரவலான மீட்சியை விட, ஒரு குறிப்பிட்ட உத்தியின் பகுதியாகவே பார்க்கப்படுகிறது. நிறுவனங்கள் தற்போது கடுமையான மதிப்பீட்டு ஒழுக்கத்தின் கீழ் செயல்படுகின்றன. சந்தை ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு மத்தியில் அதிக விலையை நிர்ணயிப்பதை முதலீட்டாளர்கள் சந்தேகிப்பதால் இந்த நிலை ஏற்பட்டுள்ளது. இதனால், சிறிய நிறுவனங்கள் சந்தை ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு அதிகமாக உணர்திறன் காட்டாமல், விரைவாக செயல்படுகின்றன. ஆனால், பெரிய நிறுவனங்கள் சந்தை ஸ்திரத்தன்மைக்காக காத்திருக்கின்றன.
உத்தி மாற்றங்கள் மற்றும் நிர்வாக செலவுகள்
புதிய விண்ணப்பங்கள் மீண்டும் வருவதன் பின்னணியில், நிர்வாகச் சுமைகளைக் குறைப்பதற்கான அவசரத் தேவை உள்ளது. நீண்டகால பட்டியலிடல் தாமதங்கள், நிதி வெளிப்படுத்தல்கள் மற்றும் ஒழுங்குமுறை இணக்கச் செலவுகளை அதிகரிக்கின்றன. எனவே, பல நிறுவனங்கள் SEBI அனுமதியின் காலாவதி தேதிகளைத் தவிர்க்க, ஜூன் அல்லது ஜூலை மாதத்தின் தொடக்கப் பகுதியையே தேர்வு செய்கின்றன. சந்தை உணர்வில் அடிப்படை முன்னேற்றம் ஏற்படுவதற்குப் பதிலாக, இந்த நிர்வாக அவசரமே ஜூன் மாத வெளியீடுகளின் திடீர் அடர்த்திக்கு முக்கிய காரணமாகும். நிதி சேவைகள் மற்றும் நுகர்வோர் சார்ந்த உற்பத்தித் துறைகள் உள்நாட்டில் அதிக தயார்நிலையுடன் இருந்தாலும், ஒட்டுமொத்த சந்தையும் மதிப்பை வெளிக்கொணர்வதற்கான விருப்பத்திற்கும், மந்தமான வரவேற்பின் அபாயத்திற்கும் இடையில் சிக்கியுள்ளது.
எச்சரிக்கை பார்வை: பணப்புழக்க சிக்கலா?
ஜூன் மாதத்திற்கான நம்பிக்கைக்குரிய பார்வை இருந்தபோதிலும், தற்போதைய IPO நிலப்பரப்பின் கட்டமைப்பு பலவீனங்களை புறக்கணிக்க முடியாது. ஏற்கனவே SEBI அனுமதியைப் பெற்ற அல்லது பரிசீலனையில் உள்ள சுமார் 235 நிறுவனங்களின் பெரிய பின்தங்கிய நிலை, ஒரு குறிப்பிடத்தக்க சப்ளை அதிகமாக இருப்பதைக் காட்டுகிறது. இந்த அளவு ஒரே நேரத்தில் சந்தையை அடைந்தால், உள்நாட்டு நிறுவனப் பணப்புழக்கம் பாதிக்கப்படும். மேலும், SME பிரிவை நம்பி முன்னேறுவது ஒரு பலவீனமான உத்தி. இந்த பங்குகள் குறைந்த வர்த்தக அளவு மற்றும் அதிக விலை ஏற்ற இறக்கங்களைக் கொண்டுள்ளன, இதனால் சில்லறை முதலீட்டாளர்களின் மனநிலை மாற்றங்களுக்கு எளிதில் பாதிக்கப்படுகின்றன. வசந்த காலத்தில் பெரிய, பிராண்ட் பெயர் கொண்ட ஈக்விட்டி வெளியீடுகளின் பங்கேற்பு இல்லாதது, தற்போதைய இரண்டாம் நிலை சந்தையின் ஆழத்தை சோதிக்க promoters விரும்பாததைக் காட்டுகிறது.
எதிர்காலக் கண்ணோட்டம் மற்றும் துறை resilience
முதலீட்டாளர்கள், ஜூன் மாதத்தின் ஆரம்ப வெளியீடுகளின் சந்தாத் தரவை (Subscription Data) பரந்த வாசிப்பின் ஒரு குறிகாட்டியாக கண்காணிக்க வேண்டும். இந்த ஆரம்ப வெளியீடுகள் போதுமான ஆர்வத்தை உருவாக்கத் தவறினால் அல்லது பட்டியலிடப்பட்ட பிறகு குறிப்பிடத்தக்க திருத்தங்களுக்கு வழிவகுத்தால், எதிர்பார்க்கப்படும் ஜூன் மாத புத்துயிர் ஒரு குறுகிய கால நிகழ்வாக இருக்கலாம். மாறாக, நிஃப்டி 50 அல்லது பரந்த குறியீடுகளில் ஏதேனும் நிலையான முன்னேற்றம் ஏற்பட்டால், அது Credila அல்லது Hero FinCorp போன்ற பெரிய நிறுவனங்களைச் சந்தைக்குள் நுழைய ஊக்குவிக்கக்கூடும், இது நடப்பு நிதியாண்டின் பிற்பகுதியில் ஒரு முழுமையான மீட்சிக்கான மேடையை அமைக்கக்கூடும்.