IPO அதிரடி: சந்தை சிக்கலில் முதலீட்டாளர் பொறுமைக்கு சோதனை!

கடந்த வாரம் இந்திய பங்குச் சந்தை குறியீடுகள் **1.5%**க்கும் மேல் சரிந்தன. தற்போது, புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் அதிகரித்துள்ள நிலையில், பங்குச் சந்தை ஒரு நிலையற்ற சூழலில் உள்ளது. இந்தச் சூழலில்தான், முக்கிய IPO-க்களும், சிறு SME நிறுவனங்களின் IPO-க்களும் முதலீட்டாளர்களின் கவனத்தை ஈர்க்கவுள்ளன.

SEDEMAC IPO: முக்கிய கவனம்!

இந்த வாரத்தின் முக்கிய IPO, புனேவைச் சேர்ந்த வாகன உதிரிபாகங்கள் தயாரிப்பு நிறுவனமான SEDEMAC Mechatronics-ன் ₹1,087 கோடி பொதுப் பங்கு வெளியீடு (IPO) ஆகும். மார்ச் 4 ஆம் தேதி சந்தாவுக்குத் திறக்கப்படும் இந்த வெளியீடு, முற்றிலும் Offer For Sale (OFS) முறையாகும். அதாவது, நிறுவனம் புதிய முதலீட்டை ஈர்க்காமல், தற்போதுள்ள பங்குதாரர்கள் தங்கள் பங்குகளை விற்கிறார்கள். இதன் விலைப்பட்டை (Price Band) ஒரு பங்குக்கு ₹1,287 முதல் ₹1,352 வரை நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது. இந்த நிறுவனம் மின்சார வாகனங்கள் (EVs) மற்றும் ADAS தொழில்நுட்பங்களால் வளர்ச்சி பெறும் வாகன ECU துறையில் செயல்பட்டாலும், Bosch மற்றும் Denso போன்ற பெரிய நிறுவனங்களிடமிருந்து கடுமையான போட்டியை எதிர்கொள்கிறது. இதன் கிரே மார்க்கெட் ப்ரீமியம் (GMP) வெறும் ₹28 ஆக உள்ளது, இது **2%**க்கும் குறைவான listing gain-ஐ மட்டுமே காட்டுகிறது. இது முதலீட்டாளர்களின் எச்சரிக்கை மனநிலையை பிரதிபலிக்கிறது.

SME செக்மென்ட்டில் கலவையான நிலவரம்

SME செக்மென்ட்டில் Kiaasa Retail, Mobilise App Lab, மற்றும் Accord Transformer & Switchgear ஆகிய மூன்று நிறுவனங்கள் மார்ச் 2 ஆம் தேதி சந்தையில் பட்டியலாகவுள்ளன. இதில், Mobilise App Lab-க்கு ₹8 கிரே மார்க்கெட் ப்ரீமியம் (GMP) கிடைத்துள்ளது, இது அதன் மேல் விலைப்பட்டையான ₹80 மீது சுமார் 8.75% லாபத்தைக் குறிக்கிறது. ஆனால், Accord Transformer & Switchgear நிறுவனத்தின் GMP உடனடியாகக் கிடைக்கவில்லை. இந்நிறுவனத்தின் IPO 332 மடங்குக்கு மேல் சந்தா பெற்றது குறிப்பிடத்தக்கது. Kiaasa Retail, மார்ச் 2 அன்று பட்டியலானாலும், பூஜ்ஜிய GMP-யுடன் தொடங்கியது. Elfin Agro India மற்றும் Srinibas Pradhan Constructions நிறுவனங்கள் மார்ச் 5 மற்றும் மார்ச் 6 ஆம் தேதிகளில் தங்கள் IPO-க்களைத் திறக்கவுள்ளன. இரு நிறுவனங்களுக்கும் ₹0 GMP உள்ளது, இது தட்டையான listing expectation-ஐ காட்டுகிறது.

முக்கிய சந்தை அறிமுகங்கள் மற்றும் நிறைவடையும் IPO-க்கள்

அடுத்த வாரம் ஒன்பது நிறுவனங்கள் பங்குச் சந்தையில் பட்டியலாக உள்ளன. இதில் Clean Max Enviro Energy Solutions, Shree Ram Twistex, PNGS Reva Diamond Jewellery, மற்றும் Omnitech Engineering ஆகிய நான்கு நிறுவனங்கள் முக்கியப் பங்குச் சந்தையில் (Mainboard) பட்டியலாகும். குறிப்பாக, மார்ச் 2 அன்று பட்டியலான Clean Max Enviro மற்றும் Shree Ram Twistex நிறுவனங்கள் ₹-20 என்ற எதிர்மறை GMP-யுடன் வர்த்தகமாகின. இது Shree Ram Twistex 43 மடங்குக்கு மேல் சந்தா பெற்ற போதிலும், listing-ல் சற்று பின்னடைவைக் காட்டுகிறது. PNGS Reva Diamond Jewellery, பிப்ரவரி 26 அன்று IPO-வை முடித்த நிலையில், மார்ச் 4 அன்று பட்டியலாகவுள்ளது. இதன் GMP ₹-2 ஆக உள்ளது. Omnitech Engineering-ன் IPO, பிப்ரவரி 27 அன்று முடிவடைந்தது. இது சுமார் 1.14 மடங்கு மட்டுமே சந்தா பெற்றதுடன், ₹4 என்ற மிதமான GMP-யுடன், முதலீட்டாளர்களின் குறைந்த ஆர்வத்தைக் காட்டியது.

சந்தை நிபுணர்களின் பார்வை மற்றும் எதிர்கால கணிப்பு

சில SME IPO-க்கள் 332 மடங்குக்கு மேல் Accord Transformer-ம், 43 மடங்குக்கு மேல் Shree Ram Twistex-ம் சந்தா பெற்றிருந்தாலும், சில முக்கிய IPO-க்களில் எதிர்மறை கிரே மார்க்கெட் ப்ரீமியம் (GMP) காணப்படுகிறது. இது valuation-ல் உள்ள சந்தேகங்களையும், சந்தையின் எச்சரிக்கை மனநிலையையும் காட்டுகிறது. உதாரணமாக, Shree Ram Twistex 43.66 மடங்குக்கும் அதிகமாக சந்தா பெற்றிருந்தாலும், அதன் எதிர்மறை GMP, listing விலைக்குக் கீழேயே வர்த்தகம் ஆகக்கூடும் என்ற எதிர்பார்ப்பைக் காட்டுகிறது.

SEDEMAC Mechatronics நிறுவனம் செயல்படும் வாகன ECU சந்தை, மின்சார வாகனங்கள் (EVs) மற்றும் ADAS தொழில்நுட்பங்களால் வளர்ச்சி கண்டாலும், Bosch, Continental, Denso போன்ற உலகளாவிய ஜாம்பவான்களிடமிருந்து கடுமையான போட்டியை எதிர்கொள்கிறது. இது அதன் வளர்ச்சி வாய்ப்புகளையும், லாப வரம்புகளையும் பாதிக்கலாம்.

தற்போதைய சந்தைச் சூழல், உலகளாவிய பதற்றங்கள், பணவீக்க அச்சம் ஆகியவற்றால் நிலையற்றதாக உள்ளது. பிப்ரவரி 28, 2026 அன்று முடிவடைந்த வாரத்தில், Sensex மற்றும் Nifty **1.2%**க்கு மேல் சரிந்தன. அந்நிய முதலீட்டாளர்களின் விற்பனை, பாதுகாப்புச் சிக்கல்கள் ஆகியவை இதற்குக் காரணங்களாகும். இதன் காரணமாக, 2026ல் IPO-க்களின் சராசரி listing gain கணிசமாகக் குறைந்துள்ளது. பல புதிய பட்டியலிடப்பட்ட பங்குகள் அவற்றின் வெளியீட்டு விலைக்குக் கீழே வர்த்தகமாகின்றன.

வரவிருக்கும் வாரத்தில் SEDEMAC Mechatronics IPO சந்தாவுக்குத் திறக்கப்படும். சந்தையின் எச்சரிக்கை மனநிலை தொடரக்கூடும் என்பதால், முதலீட்டாளர்கள் இந்த IPO-க்களின் செயல்பாடுகளை உன்னிப்பாகக் கவனிப்பார்கள். நிதிநிலை வலுவாக உள்ள, தெளிவான வளர்ச்சி வியூகங்களைக் கொண்ட, நியாயமான valuation கொண்ட நிறுவனங்களுக்கு மட்டுமே முன்னுரிமை அளிக்கப்படும் என நிபுணர்கள் கூறுகின்றனர். சந்தையில் ஸ்திரத்தன்மை திரும்பும் வரை, முதன்மைச் சந்தை (Primary Market) மீது ஒருவித சந்தேகம் நீடிக்கலாம்.