இந்திய IPO சந்தையில் அந்நிய முதலீட்டாளர்களின் (FPI) பங்களிப்பு **36.16%** ஆகக் குறைந்து, கடந்த 5 ஆண்டுகளில் இல்லாத அளவுக்கு சரிவைச் சந்தித்துள்ளது.
இந்தியாவின் பிரைமரி மார்க்கெட் ஒரு முக்கிய மாற்றத்தைச் சந்தித்து வருகிறது. 2021-ல் 62.75% ஆக இருந்த FPI-களின் பங்களிப்பு, தற்போது 2026-ல் 36.16% ஆகக் குறைந்துள்ளது. இந்த மாற்றம் இந்திய சந்தை மீதான அந்நிய முதலீட்டாளர்களின் அணுகுமுறையில் ஏற்பட்டுள்ள மாற்றத்தை உணர்த்துகிறது. இந்த ஆண்டில் மட்டும் FPI-கள் இந்திய சந்தையில் இருந்து சுமார் ₹3.08 லட்சம் கோடியை வெளியேற்றியுள்ளனர்.
உள்நாட்டு முதலீட்டாளர்களின் ஆதிக்கம்
அந்நிய முதலீட்டாளர்கள் விலகினாலும், உள்நாட்டு முதலீட்டு நிறுவனங்கள் (DIIs) சந்தையைத் தாங்கிப் பிடிக்கின்றன. குறிப்பாக, மியூச்சுவல் ஃபண்ட் மற்றும் இன்சூரன்ஸ் நிறுவனங்களின் பங்களிப்பு அதிகரித்துள்ளது. செப்டம்பர் 2026-ல் மட்டும் SIP மூலமான முதலீடு ₹32,490 கோடியை எட்டியுள்ளது. இந்த வலுவான உள்நாட்டு பணப்புழக்கமே, அந்நிய முதலீடு குறைவாக இருக்கும் போதும் IPO-க்கள் தடையின்றி நடைபெற உதவுகிறது.
வில நிர்ணயத்தில் மாற்றம்
முன்பை விட இப்போது IPO-க்களின் விலையை நிர்ணயிப்பதில் உள்நாட்டு முதலீட்டாளர்கள் முக்கியப் பங்காற்றுகின்றனர். இதன் விளைவாக, IPO-க்களின் சராசரி P/E விகிதம் கடந்த ஆண்டை விட சுமார் 40% வரை குறைந்துள்ளது. இது சந்தையில் மீண்டும் ஒரு ஒழுக்கமான (Valuation discipline) விலைக் கட்டமைப்பை உருவாக்கியுள்ளது.
சில துறைகளுக்கு மட்டும் வரவேற்பு
அனைத்து பங்குகளைத் தவிர்க்கும் அந்நிய முதலீட்டாளர்கள், பெரிய மற்றும் அதிக வளர்ச்சி கொண்ட நிறுவனங்களில் மட்டும் இன்னும் முதலீடு செய்கின்றனர். உதாரணத்திற்கு, சமீபத்தில் பட்டியலிடப்பட்ட Jio Platforms-ன் ₹30,213 கோடி IPO-விற்கு கிடைத்த வரவேற்பு, இந்திய சந்தையில் உயர்தரமான நிறுவனங்களுக்கு இன்னும் பற்றாக்குறை இல்லை என்பதைக் காட்டுகிறது.
கவனிப்பில் இருக்க வேண்டியவை
சந்தையின் தற்போதைய உறுதிக்கு SIP முதலீடுகளே முதுகெலும்பாக உள்ளன. ஒருவேளை இதில் தொய்வு ஏற்பட்டால், அது IPO வெளியீடுகளைப் பாதிக்கலாம். மேலும், 12.5% LTCG வரி மற்றும் SEBI-ன் புதிய விதிமுறைகள் போன்றவை எதிர்கால முதலீட்டுப் போக்கை தீர்மானிக்கும் முக்கிய காரணிகளாக இருக்கும்.