Whalesbook
Clean Max Enviro Energy Solutions இன்று பங்குச் சந்தையில் அதன் பயணத்தைத் தொடங்கியது. ஆனால், இந்த தொடக்கம் முதலீட்டாளர்களுக்கு பெரும் ஏமாற்றத்தையே கொடுத்தது. தேசிய பங்குச் சந்தையில் (NSE) இதன் Share விலை, IPO விலையான ₹1,053-ஐ விட 8.83% சரிந்து ₹960-ல் பட்டியலிடப்பட்டது. அதேபோல், மும்பை பங்குச் சந்தையிலும் (BSE) ₹952 என்ற விலையில், அதாவது 9.57% சரிவுடன் வர்த்தகம் தொடங்கியது.
வர்த்தகம் நடைபெற்றுக் கொண்டிருக்கும் போதே, இந்த Share விலை மேலும் சரிந்து ₹761.80 என்ற குறைந்தபட்ச விலையைத் தொட்டது. இதனால், கம்பெனியின் Market Capitalization ₹8,965 கோடியாகக் குறைந்தது. இது 2026-ல் இதுபோன்று IPO விலைக்கும் குறைவாக பட்டியலிடப்படும் ஐந்தாவது சம்பவம் ஆகும். சந்தையில் நிலவும் பதற்றமான சூழலும், கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வும் புதிய Share வெளியீடுகள் மீதான முதலீட்டாளர்களின் நம்பிக்கையைக் குறைத்துள்ளது.
IPO-வில் குறைந்த ஆர்வம்:
Clean Max-ன் IPO-வுக்கு எதிர்பார்த்த அளவுக்குக் கூட தேவை இல்லை. மொத்தம் 0.99 மடங்கு மட்டுமே Subscribe ஆனது. குறிப்பாக, சில்லறை முதலீட்டாளர்கள் (Retail Investors) வெறும் 0.07 மடங்குதான் ஆர்வம் காட்டினர். High Net Worth Individuals (HNI) கூட 0.57 மடங்குதான் Subscribe செய்தனர்.
இந்த வருடம் (2026) மட்டும் IPO-க்கள் பட்டியலிடப்படும் போது சராசரியாக 8% லாபம் கிடைக்கிறது. இது 2024-ல் கிடைத்த 49% மற்றும் 2025-ல் கிடைத்த 10.6% உடன் ஒப்பிடும்போது மிகவும் குறைவு. இது முதலீட்டாளர்கள் இப்போது அதிக கவனத்துடன்valuation-ஐ பார்ப்பதைக் காட்டுகிறது.
உலக சந்தை மற்றும் கச்சா எண்ணெய் தாக்கம்:
Clean Max IPO-வின் மோசமான லிஸ்டிங், உலக சந்தையில் நிலவும் பதற்றமான சூழலுடன் சேர்ந்துள்ளது. மத்திய கிழக்கில் நடக்கும் மோதல்கள், கச்சா எண்ணெய் விலையை விண்ணை முட்டும் அளவுக்கு உயர்த்தியுள்ளது. இது இந்தியாவின் பொருளாதாரத்திற்கும் பெரும் அச்சுறுத்தலாக மாறியுள்ளது.
இந்தச் சூழல் காரணமாக, விமானப் போக்குவரத்து, பெட்ரோலிய நிறுவனங்கள், பெயிண்ட் தயாரிப்பு நிறுவனங்கள் போன்றவை உடனடியாகப் பாதிக்கப்படும். IT மற்றும் ஏற்றுமதி சார்ந்த நிறுவனங்கள் சற்றுத் தாக்குப்பிடிக்கலாம்.
மதிப்பீடு மற்றும் கடன் சுமை:
Clean Max நிறுவனம் இந்தியாவில் புதுப்பிக்கத்தக்க எரிசக்தி துறையில் பெரிய நிறுவனம் என்றாலும், அதன் மதிப்பீடு (Valuation) மற்றும் நிதிநிலை குறித்து சில கேள்விகள் எழுகின்றன. IPO விலையில் இதன் P/E Ratio 295.6x ஆகவும், IPO விலையில் 386x ஆகவும் இருந்தது. EV/EBITDA 16.57x என்றாலும், கடன்-க்கு-ஈக்விட்டி விகிதம் (Debt-to-Equity Ratio) 2.53 ஆக உள்ளது. அதாவது, ₹10,121.46 கோடி கடன் இருக்கும்போது, நிறுவனத்தின் நிகர சொத்து மதிப்பு (Net Worth) ₹2,598.34 கோடி மட்டுமே.
நிறுவனத்தின் Return on Net Worth (RoNW) வெறும் 1.09% மட்டுமே. நடப்பு நிதியாண்டின் முதல் பாதியில் (H1 FY26) நிறுவனம் லாபகரமாக மாறியுள்ளது என நிர்வாகம் கூறினாலும், கடன் சுமை மற்றும் அதிக மதிப்பீடு போன்றவை முதலீட்டாளர்களைத் தயங்க வைக்கின்றன.
நிபுணர்கள் பார்வை:
நிபுணர்கள், முதலீட்டாளர்கள் கவனத்துடன் செயல்பட வேண்டும் எனக் கூறுகின்றனர். Share விலை ஸ்திரமாகும் வரை காத்திருந்து பிறகு முதலீடு செய்வது நல்லது எனப் பலரும் ஆலோசனை வழங்கியுள்ளனர். பங்குச் சந்தையில் உள்ள நிலையற்ற தன்மை, IPO சந்தையிலும் பிரதிபலிக்கிறது என்றும், முதலீட்டாளர்கள் இப்போது வருமானத்திற்கு முக்கியத்துவம் கொடுக்கிறார்கள் என்றும் கருத்து தெரிவித்துள்ளனர்.