பங்குச்சந்தையில் இன்று அறிமுகமான ArMee Infotech பங்குகள் முதலீட்டாளர்களை ஏமாற்றியுள்ளன. **₹375** என்ற இஷ்யூ விலையை விடக் கீழே சரிந்து, **15%** சரிவைச் சந்தித்தது.
ArMee Infotech நிறுவனத்தின் பங்குச்சந்தை பயணம் இன்று ஒரு சவாலான தொடக்கத்தைக் கண்டுள்ளது. புதன்கிழமை வர்த்தகத்தில், BSE-யில் இப்பங்கு ₹368.85 என்ற விலையில் பட்டியலிடப்பட்டது. இது நிறுவனத்தின் IPO விலையான ₹375-ஐ விடக் குறைவு.
சந்தையின் நிலவரம்
பட்டியலிடப்பட்ட சில நிமிடங்களிலேயே விற்பனை அழுத்தம் அதிகரித்ததால், பங்கின் விலை BSE-யில் ₹320 வரையிலும், தேசிய பங்குச் சந்தையில் (NSE) ₹317.40 வரையிலும் சரிந்தது. சுமார் 15%-க்கும் அதிகமான இந்த சரிவு, நிறுவனத்தின் மதிப்பீடு (Valuation) குறித்து முதலீட்டாளர்கள் மத்தியில் இருந்த தயக்கத்தையே காட்டுகிறது.
ஏன் இந்த வீழ்ச்சி?
இந்த பலவீனமான அறிமுகத்திற்கு, சமீபத்தில் நடந்த IPO-வின் மந்தமான வரவேற்பே முக்கிய காரணம். ₹300 கோடி மதிப்பிலான இந்த பொதுப் பங்கீட்டிற்கு வெறும் 2.44 மடங்கு மட்டுமே விண்ணப்பங்கள் வந்தன. இதிலிருந்து நிறுவனத்தின் மீதான முதலீட்டாளர்களின் ஆர்வம் குறைவாகவே இருந்தது தெளிவாகத் தெரிகிறது.
கவனிக்க வேண்டிய சவால்கள்
2003-ம் ஆண்டு முதல் IT உள்கட்டமைப்புத் துறையில் இருக்கும் ArMee Infotech, குஜராத் போன்ற பகுதிகளில் அரசு மற்றும் பொதுத்துறை நிறுவனங்களின் கான்ட்ராக்டுகளை மட்டுமே பெரிதும் நம்பியுள்ளது. இந்த பிசினஸ் மாடலில் சில ஆபத்துகள் உள்ளன:
- Client Concentration: அரசு கான்ட்ராக்டுகளை மட்டும் சார்ந்திருப்பது, திட்ட அனுமதி அல்லது பணம் பெறுவதில் காலதாமதம் ஏற்பட்டால் நிறுவனத்தின் பணப்புழக்கத்தை (Cash Flow) கடுமையாகப் பாதிக்கும்.
- Debt Reduction: IPO மூலம் திரட்டப்பட்ட நிதியைக் கொண்டு கடனை அடைப்பதாக நிறுவனம் அறிவித்துள்ளது. இது பேலன்ஸ் ஷீட்டை மேம்படுத்த உதவும் என்றாலும், முதலீட்டாளர்கள் இந்தத் திட்டங்களை நிறுவனம் எவ்வாறு செயல்படுத்துகிறது என்பதைப் பார்க்கவே விரும்புகிறார்கள்.
இனி வரும் காலாண்டு முடிவுகளே இந்த நிறுவனத்தின் எதிர்காலத்தைத் தீர்மானிக்கும். கடனைக் குறைப்பதிலும், லாபத்தை நிலைநிறுத்துவதிலும் நிறுவனம் எடுக்கும் முயற்சிகளே முதலீட்டாளர்களின் நம்பிக்கையை மீண்டும் வெல்ல உதவும்.