Anthropic, OpenAI, மற்றும் SpaceX ஆகிய நிறுவனங்களின் மொத்த மதிப்பு **$5 டிரில்லியன்** டாலரைத் தாண்டியுள்ளது. 1980 முதல் பங்குச்சந்தையில் பட்டியலிடப்பட்ட சுமார் **3,300** அமெரிக்க டெக் நிறுவனங்களின் ஆரம்பகால சந்தை மதிப்பை விட இது அதிகம். டெக் நிறுவனங்கள் நீண்ட காலம் ப்ரைவேட் நிறுவனங்களாகவே நீடிக்கும் இந்த புதிய டிரெண்ட், பொது முதலீட்டாளர்களுக்குப் பெரும் சவாலாக மாறியுள்ளது.
தொழில்நுட்ப முதலீட்டு உலகில் தற்போது ஒரு பெரிய மாற்றம் நிகழ்ந்து வருகிறது. இன்றைய முன்னணி நிறுவனங்களான Anthropic, OpenAI மற்றும் SpaceX ஆகியவற்றின் ஒருங்கிணைந்த மதிப்பு $5 டிரில்லியன் என்ற பிரம்மாண்டமான அளவை எட்டியுள்ளது. 1980 முதல் 2025 வரை பங்குச்சந்தையில் அறிமுகமான 3,365 தொழில்நுட்ப நிறுவனங்களின் முதல் நாள் சந்தை மதிப்பைக் கூட்டிப் பார்த்தாலும், அதைவிட இந்த மூன்று நிறுவனங்களின் மதிப்பு மிக அதிகம்.
பழைய மற்றும் புதிய அணுகுமுறை
முந்தைய காலத்தில் Apple, Microsoft மற்றும் Nvidia போன்ற நிறுவனங்கள் தங்கள் வளர்ச்சிப் பயணத்தின் ஆரம்பத்திலேயே பொதுப் பங்குச்சந்தையில் பட்டியலிடப்பட்டன. இதனால், நிறுவனங்களின் அசுர வளர்ச்சியில் சாதாரண முதலீட்டாளர்களும் பங்குதாரர்களாக மாற முடிந்தது. ஆனால், தற்போதைய நவீன டெக் நிறுவனங்கள் நீண்ட காலம் ப்ரைவேட் நிறுவனங்களாகவே நீடிக்க விரும்புகின்றன. பிரைவேட் ஈக்விட்டி மற்றும் வென்ச்சர் கேபிடல் மூலம் தேவையான நிதியைத் திரட்டிக்கொண்டு, முதிர்ச்சியடைந்த பிறகுதான் பொதுச்சந்தைக்கு வருகின்றன.
முதலீட்டாளர்கள் கவனத்திற்கு
தற்போது நடக்கும் ஐபிஓக்கள் (IPO) நிறுவனத்தின் வளர்ச்சிக்கு நிதி திரட்டுவதை விட, ஆரம்பகால முதலீட்டாளர்கள் வெளியேறுவதற்கான (Liquidity Event) ஒரு வாய்ப்பாகவே பார்க்கப்படுகின்றன. இதனால் பொதுப்பங்குதாரர்கள் ஏற்கனவே உச்சக்கட்ட மதிப்பீட்டில் இருக்கும் நிறுவனங்களில் முதலீடு செய்ய வேண்டிய சூழல் ஏற்படுகிறது. இதனால் பல மடங்கு லாபம் ஈட்டும் வாய்ப்பு (Multi-bagger returns) குறைந்துள்ளதாகவே சந்தை வல்லுநர்கள் கருதுகின்றனர்.
நிதிச் சவால்கள்
இந்த நிறுவனங்கள் அதிக வருவாயைக் காட்டினாலும், அதே அளவுக்குப் பெரிய நஷ்டங்களையும் சந்திக்கின்றன. உதாரணமாக, Anthropic சுமார் $4.6 பில்லியன் வருவாயைப் பதிவு செய்தாலும், கம்ப்யூட்டிங் உள்கட்டமைப்பு மற்றும் சர்வர் பராமரிப்பிற்காக அதிக முதலீடு செய்கிறது. இதே நிலைதான் இந்திய நிறுவனங்களான Zomato, Nykaa மற்றும் Delhivery ஆகியவற்றிலும் காணப்பட்டது. இவையும் பெரிய அளவில் வளர்ந்த பின்னரே சந்தைக்கு வந்தன. பொதுப்பங்குச்சந்தைக்கு வரும்போது, இந்த நிறுவனங்கள் லாபம் ஈட்டும் பாதையை (Path to Profitability) உறுதிப்படுத்த வேண்டியது அவசியம் என்பது குறிப்பிடத்தக்கது.