ஈரான் எண்ணெய் விநியோகத் தடை: உலக சந்தையில் பதற்றம், விலை உயர்வு அபாயம்!

ஹார்முஸ் ஜலசந்தி - ஒரு முக்கிய எரிசக்திப் பாதை

ஹார்முஸ் ஜலசந்தி என்பது உலகளாவிய எரிசக்தி போக்குவரத்திற்கு ஒரு முக்கிய பாதையாகும். உலகளாவிய எண்ணெய் மற்றும் LNG விநியோகத்தில் சுமார் 20% வரை இதன் வழியே செல்கிறது. ஆனால், சமீபத்திய நிகழ்வுகளால் இந்த முக்கியப் பாதை கடுமையாக பாதிக்கப்பட்டுள்ளது. ஈரான் மற்றும் அமெரிக்கா இடையேயான இரட்டை முற்றுகையால் (dual blockade) கப்பல் போக்குவரத்து குறைக்கப்பட்டுள்ளது. இதனால், நாளொன்றுக்கு 7.5 மில்லியன் முதல் 13 மில்லியன் பீப்பாய்கள் வரை கச்சா எண்ணெய் மற்றும் சுத்திகரிக்கப்பட்ட பொருட்களின் விநியோகம் இழப்பு ஏற்படுவதாக சர்வதேச எரிசக்தி முகமை (IEA) தெரிவித்துள்ளது. இது வரலாற்றிலேயே மிகப்பெரிய விநியோக இடையூறு என கூறப்படுகிறது.

சந்தை எதிர்வினையும் விலை உயர்வும்

இதன் எதிரொலியாக, Brent கச்சா எண்ணெய் விலை $100 பேரலுக்கு மேல் உயர்ந்து, $111க்கு அருகில் வர்த்தகமாகிறது. West Texas Intermediate (WTI) கச்சா எண்ணெய் விலையும் சுமார் $100 என்ற அளவில் உள்ளது. Goldman Sachs ஆய்வாளர்கள், நான்காம் காலாண்டிற்கான எண்ணெய் விலை கணிப்புகளை உயர்த்தியுள்ளனர். ஹார்முஸ் ஜலசந்தி மூடப்பட்டால், Brent எண்ணெய் விலை $125-$150 அல்லது அதற்கும் அதிகமாக செல்லக்கூடும் என்று கணிக்கப்பட்டுள்ளது. சில வல்லுநர்கள், உலகளாவிய உதிரி உற்பத்தித் திறன் (spare production capacity) குறைவாக இருப்பதால், விலைகள் பல ஆண்டுகளுக்கு உயர்ந்த நிலையிலேயே நீடிக்கக்கூடும் என்றும் எச்சரித்துள்ளனர். IEA-வும் இந்த இடையூறின் முழு தாக்கத்தை சந்தைகள் குறைத்து மதிப்பிடுவதாகக் கூறியுள்ளது.

விநியோகத்திற்கு அப்பாற்பட்ட பரந்த பொருளாதார தாக்கம்

இந்த தொடர்ச்சியான இடையூறு, உடனடி கமாடிட்டி விலைகளுக்கு அப்பாற்பட்ட பரந்த பொருளாதார தாக்கங்களைக் கொண்டுள்ளது. IEA-வின் கூற்றுப்படி, எண்ணெய் மற்றும் எரிவாயு சந்தைகளில் ஒரே நேரத்தில் பதற்றம் நிலவுவதால், விலைகள் கடுமையாக உயர்ந்து, LNG விநியோகமும் தாமதமாகிறது. இதன் உலகளாவிய தாக்கம் குறிப்பிடத்தக்கது. வளரும் நாடுகள், அதிக எரிசக்தி மற்றும் உணவு விலைகளின் சுமையை அதிகம் தாங்குகின்றன, இது பணவீக்கத்தை அதிகரித்து பொருளாதார வளர்ச்சியைத் தடுக்கிறது. வரலாற்றைப் பார்த்தால், பெரிய எண்ணெய் விலை உயர்வுகள் பெரும்பாலும் பொருளாதார மந்தநிலை அல்லது பின்னடைவுகளுக்கு வழிவகுத்துள்ளன. 1970களில் ஏற்பட்ட எண்ணெய் நெருக்கடிகள் மற்றும் ரஷ்யா-உக்ரைன் மோதலை விட இது மிகவும் தீவிரமானதாக இருக்கும் என்ற கவலைகள் எழுந்துள்ளன.

குறைத்து மதிப்பிடப்பட்ட ரிஸ்க்குகள் மற்றும் சந்தை இயக்கவியல்

தற்போதைய சந்தை கவனம், உடனடி விநியோகப் புள்ளிவிவரங்களில் அதிகமாக இருக்கலாம். நீண்ட காலத் தடைக்கான சந்தை ரிஸ்க் (market risk) புறக்கணிக்கப்படலாம். புவிசார் அரசியல் ரிஸ்க் பிரீமியம் (geopolitical risk premium) குறைவாக மதிப்பிடப்பட்டிருக்கலாம். வர்த்தகர்கள் நீண்ட கால இடையூறுகளை கணக்கில் எடுத்தாலும், நுகர்வோர் தேவை குறைதல், தொழில்துறை செயல்பாடு மந்தமடைதல், மற்றும் பணவீக்கம் அதிகரித்தல் போன்ற தொடர்ச்சியான உயர் எரிசக்தி செலவுகளின் தாக்கங்கள், உடனடி விநியோக எண்களை விட பரந்த அச்சுறுத்தலாக அமைகின்றன. உலகளாவிய உதிரி உற்பத்தித் திறன் குறைவாக இருப்பதால், மேலும் ஏதேனும் அதிர்ச்சிகள் அல்லது நீண்டகால முடக்கம் ஏற்பட்டால், விலைகள் இன்னும் அதிகமாக உயரக்கூடும்.

எண்ணெய் விலைகளுக்கான பார்வை

நடுத்தர காலத்தில் எண்ணெய் விலைகள் நிலையற்றதாகவும், உயர்ந்த நிலையிலும் இருக்கும் என ஆய்வாளர்கள் எதிர்பார்க்கின்றனர். 2026 இன் பிற்பகுதிக்கு, Brent விலை சுமார் $90 ஆகவும், WTI விலை $82 ஆகவும் இருக்கும் என்று கணிக்கப்பட்டுள்ளது. இருப்பினும், மேலும் பதற்றம் அதிகரிப்பதற்கோ அல்லது நீண்டகால இடையூறு நீடிப்பதற்கோ உள்ள அபாயங்கள், விலைகள் இதைவிட அதிகமாக நீடிக்க வழிவகுக்கும். உலக வங்கி, 2026ல் Brent எண்ணெய் சராசரியாக $86 ஆக இருக்கும் என கணித்துள்ளது. ஹார்முஸ் ஜலசந்தி புவிசார் அரசியல் பதற்றத்தின் மையமாக இருக்கும் வரை, உலகளாவிய எரிசக்தி அமைப்பு தொடர்ச்சியான கட்டமைப்பு சவால்களை எதிர்கொள்ளும்.