இந்தியா-பிரான்ஸ் வரி ஒப்பந்தத்தில் புதிய மாற்றம்! பிரெஞ்சு முதலீட்டாளர்களுக்கு ஜாக்பாட்? யாருக்கு லாபம், யாருக்கு நஷ்டம்?

இந்த புதிய வரி ஒப்பந்தத்தின்படி, இந்தியாவில் முதலீடு செய்துள்ள பிரெஞ்சு நிறுவனங்களுக்கான டிவிடெண்ட் வரி விதிப்பில் குறிப்பிடத்தக்க மாற்றங்கள் செய்யப்பட்டுள்ளன. இதன் மூலம், சில முதலீட்டாளர்களுக்கு சாதகமாகவும், சிலருக்கு பாதகமாகவும் அமையும் சூழல் உருவாகியுள்ளது.

டிவிடெண்ட் வரி - இருவேறு நிலைப்பாடுகள்

முதலாவதாக, டிவிடெண்ட் (Dividend) வரி விதிப்பில் ஒரு தெளிவான இரட்டை நிலைப்பாடு கொண்டுவரப்பட்டுள்ளது. இந்தியாவில் உள்ள இந்திய நிறுவனங்களில் 10% அல்லது அதற்கு மேல் பங்குகளை வைத்திருக்கும் பிரெஞ்சு நிறுவனங்களுக்கு, இனி டிவிடெண்ட் மீதான வரி 10%-ல் இருந்து 5% ஆக குறைக்கப்பட்டுள்ளது. இது பெரிய அளவிலான, நீண்ட கால முதலீடுகளை ஈர்க்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

ஆனால், 10%-க்கும் குறைவான பங்குகளை வைத்திருக்கும் சிறிய அளவிலான பிரெஞ்சு முதலீட்டாளர்களுக்கு நிலைமை தலைகீழாக மாறுகிறது. இவர்களுக்கான டிவிடெண்ட் வரி 10%-ல் இருந்து 15% ஆக உயர்ந்துள்ளது. இது வெளிநாட்டு போர்ட்ஃபோலியோ முதலீட்டாளர்களை (FPIs) கணிசமாக பாதிக்கக்கூடும். இந்திய பங்குச் சந்தை கடந்த ஆண்டில் சுமார் 14.01% வளர்ச்சி அடைந்திருப்பதால், இத்தகைய வரி மாற்றங்கள் முதலீட்டு முடிவுகளில் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும்.

கேப்பிடல் கெயின்ஸ் வரி விதிப்பு மற்றும் MFN பிரிவு நீக்கம்

இது மட்டுமல்லாமல், இந்தியாவில் உள்ள பங்குகளை விற்பதன் மூலம் கிடைக்கும் கேப்பிடல் கெயின்ஸ் (Capital Gains) மீதான வரி விதிப்பு அதிகாரங்களையும் இந்தியா வலுப்படுத்தியுள்ளது. இனி பிரெஞ்சு நிறுவனங்கள் எந்த அளவு பங்குகளை வைத்திருந்தாலும், அந்த விற்பனை மூலம் கிடைக்கும் லாபத்தின் மீது இந்தியா வரி விதிக்க முடியும். இது வரி ஏய்ப்பைத் தடுக்கும் ஒரு முக்கிய நடவடிக்கையாகும்.

மேலும், நீண்ட காலமாக விவாதத்தில் இருந்த 'மோஸ்ட் ஃபேவர்டு நேஷன்' (MFN) பிரிவு ஒப்பந்தத்திலிருந்து நீக்கப்பட்டுள்ளது. இதன் மூலம், இந்தியா எதிர்காலத்தில் பிற நாடுகளுடன் செய்யும் வரி ஒப்பந்தங்களில், பிரான்ஸ் தானாகவே சாதகமான சலுகைகளைப் பெற முடியாது. இது இந்தியாவின் வரி விதிப்பு சுதந்திரத்தை மேலும் வலுப்படுத்தும்.

முதலீட்டாளர்களுக்கு என்ன தாக்கம்?

இந்த புதிய விதிகள், பெரிய முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு வரப்பிரசாதமாக அமையும் அதே வேளையில், சிறிய பங்குதாரர்களுக்கு வரிச்சுமையை அதிகரிக்கும். மேலும், மறைமுக முதலீட்டு அமைப்புகளைப் பயன்படுத்தும் வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் இனி கூடுதல் கவனத்துடன் செயல்பட வேண்டும். ஏனெனில், இனிமேல் முதலீடுகளின் உண்மையான வணிக ரீதியான முக்கியத்துவத்திற்கு (Substance) அதிக முக்கியத்துவம் கொடுக்கப்படும். வெறும் சட்ட ஆவணங்களை மட்டும் நம்பி, வரிச் சலுகைகளைப் பெறுவது இனி கடினமாகலாம்.

மொத்தத்தில், இந்த புதிய வரி ஒப்பந்தம் இரு நாடுகளுக்கிடையேயான முதலீட்டு சூழலில் சில குறிப்பிடத்தக்க மாற்றங்களை ஏற்படுத்தும். இது நீண்ட கால, பெரிய முதலீடுகளை ஊக்குவிப்பதோடு, இந்தியாவின் வரி விதிப்பு அதிகாரத்தையும் வலுப்படுத்துகிறது.