உலகளாவிய முதலீட்டு நிறுவனமான BlackRock, இனி பரந்த அளவிலான Emerging Market ஃபண்டுகளை விட, குறிப்பிட்ட நாடுகளின் மீது கவனம் செலுத்தும் புதிய முதலீட்டு வியூகத்தை அறிவித்துள்ளது. இதில், இந்தியா ஒரு முக்கிய மையமாக இருக்கும் என்றும், இங்குள்ள மார்க்கெட் லிக்விடிட்டி மற்றும் நிறுவன வளர்ச்சியை முக்கிய காரணங்களாக குறிப்பிட்டுள்ளது.
என்ன நடந்தது?
உலகப் பொருளாதாரத்தில் வளர்ந்து வரும் நாடுகளின் சந்தைகளை அணுகும் முறையில் ஒரு பெரிய மாற்றம் ஏற்பட்டுள்ளது. பல்வேறு நாடுகளை ஒரே குடையின் கீழ் கொண்டுவரும் 'Emerging Market' ஃபண்டுகளில் முதலீடு செய்வதற்கு பதிலாக, பெரிய நிறுவனங்கள் இப்போது குறிப்பிட்ட நாடுகளின் மீது கவனம் செலுத்தும் வியூகங்களுக்கு மாறுகின்றன. BlackRock Systematic Group-ன் EMEA மற்றும் APAC தலைவரான Ahmed Talhaoui, இந்த புதிய அணுகுமுறைக்கு இந்தியா ஒரு சிறந்த தேர்வாக மாறியுள்ளது என்று தெரிவித்துள்ளார். நீண்ட கால நோக்கு மற்றும் வலுவான நிறுவன கட்டமைப்புகள் கொண்ட சந்தைகளைத் தேர்ந்தெடுக்கும் இந்த மாற்றம், பரந்த பிராந்திய ரீதியான முதலீடுகளுக்கு மாற்றாக வந்துள்ளது.
Systematic Investing என்றால் என்ன?
Systematic Investing என்பது, மனித உள்ளுணர்வு அல்லது தனிப்பட்ட ஆராய்ச்சியை மட்டும் நம்பாமல், விதிகள் மற்றும் அல்காரிதம்களைப் பயன்படுத்தி முதலீட்டு முடிவுகளை எடுக்கும் ஒரு டேட்டா-சார்ந்த அணுகுமுறையாகும். இதில், நிறுவனத்தின் வருவாய், சந்தை மதிப்பு, சந்தை நகர்வுகள் மற்றும் முதலீட்டாளர்களின் மனநிலை போன்ற ஆயிரக்கணக்கான டேட்டா புள்ளிகள் ஒரு மதிப்பீட்டு கட்டமைப்பில் (Scoring Framework) சேர்க்கப்படுகின்றன. இந்த கட்டமைப்பு, குறிப்பிட்ட அளவுகோல்களை பூர்த்தி செய்யும் பங்குகளை அடையாளம் காட்டுகிறது. முதலீட்டாளர்களுக்கு, இந்த முறை வெளிப்படைத்தன்மையை வழங்குகிறது. ஏனெனில், ஒரு பங்கை வாங்குவதற்கோ அல்லது விற்பதற்கோ ஆன காரணங்கள் முதலீட்டு மாதிரியால் தெளிவாக வரையறுக்கப்படுகின்றன. BlackRock தற்போது இதுபோன்ற வியூகங்களில் $400 பில்லியன்-க்கு மேல் நிர்வகித்து வருகிறது.
ஏன் இந்தியா இதற்குப் பொருத்தமானது?
Systematic முதலீட்டாளர்களுக்கு, லிக்விடிட்டி (Liquidity) மற்றும் டேட்டா தரம் (Data Quality) ஆகியவை மிக முக்கியமானவை. லிக்விடிட்டி என்பது, பெரிய அளவிலான பங்குகளை வாங்கும்போதோ அல்லது விற்கும்போதோ சந்தையில் பெரிய விலை மாற்றங்கள் ஏற்படாமல் இருப்பதை உறுதி செய்வதாகும். டேட்டா தரம் என்பது, நிறுவனத்தின் ஆரோக்கியத்தை மாதிரிகள் துல்லியமாக பகுப்பாய்வு செய்ய அனுமதிக்கிறது. Talhaoui, இந்தியாவின் சந்தை லிக்விடிட்டி கொண்டதாகவும், நிறுவன முதலீட்டாளர்களுக்கு எளிதாக வழிநடத்தக் கூடியதாகவும் மாறியுள்ளது என்று குறிப்பிட்டுள்ளார். இந்திய நிறுவனங்கள் தங்கள் நிதி அறிக்கைகளை மேம்படுத்துவதாலும், சந்தை அதிக நிறுவன மூலதனத்தை ஈர்ப்பதாலும், மற்ற வெளிப்படைத்தன்மை குறைந்த Emerging Markets-ஐ விட, இந்த Systematic மாதிரிகள் திறம்பட செயல்படுவதற்கு ஏற்ற சூழலை உருவாக்குகிறது.
AI மற்றும் தொழில்நுட்பத்தின் பங்கு
செயற்கை நுண்ணறிவு (AI) மற்றும் மேம்பட்ட கணினி மாதிரிகள் இந்த செயல்பாட்டில் முக்கிய பங்கு வகிக்கின்றன. BlackRock-ன் கருத்துப்படி, AI மனித மேலாளர்களுக்கு மாற்றாக இல்லை. மாறாக, மனிதர்களால் செய்ய முடியாத அளவுக்கு அதிக அளவிலான நிதித் தரவை விரைவாகச் செயலாக்க உதவும் ஒரு சக்திவாய்ந்த கருவியாக இது செயல்படுகிறது. இது முதலீட்டு நிறுவனங்களுக்கு அவர்களின் யோசனைகளைச் செம்மைப்படுத்தவும், மாறிவரும் சந்தை நிலைமைகளுக்கு ஏற்ப நிகழ்நேரத்தில் செயல்படவும் உதவுகிறது. கடந்த காலங்களில் ஏற்பட்ட டெக் பபுள்களின் ஊகத் தன்மைக்கு மாறாக, இன்றைய AI-மையப்படுத்தப்பட்ட நிறுவனங்கள் வலுவான வருவாய் மற்றும் உறுதியான வணிக மாதிரிகளைக் கொண்டுள்ளன, இது வளர்ச்சிப் பாதையை மிகவும் நிலையானதாக ஆக்குகிறது.
ஆபத்துகளும் முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டியவையும்
Systematic முதலீடுகளிலிருந்து வரும் இந்த மூலதன ஓட்டம் சந்தை லிக்விடிட்டி மற்றும் மதிப்பீடுகளுக்கு ஒரு ஊக்கத்தை அளித்தாலும், தனிப்பட்ட முதலீட்டாளர்கள் கருத்தில் கொள்ள வேண்டிய புதிய இயக்கவியல்களை இது அறிமுகப்படுத்துகிறது. Systematic அல்லது அல்காரிதமிக் முதலீட்டில் உள்ள ஒரு முக்கிய ஆபத்து 'Crowded Trade' என்ற நிலைமையாகும். பல பெரிய உலகளாவிய நிதிகள் ஒரே மாதிரியான டேட்டா மாடல்களைப் பயன்படுத்தினால், அவை அனைத்தும் ஒரே நேரத்தில் ஒரே சிக்னல்களின் அடிப்படையில் ஒரே பங்குகளை வாங்கவோ அல்லது விற்கவோ முடிவு செய்யலாம். இது குறுகிய கால ஏற்ற இறக்கத்தை அதிகரிக்கும்.
முதலீட்டாளர்கள், வெளிநாட்டு நிறுவன முதலீடுகளின் (Foreign Institutional Flows) நிலைத்தன்மை மற்றும் சந்தை ஏற்ற இறக்கத்தில் ஏற்படும் குறிப்பிடத்தக்க மாற்றங்களைக் கண்காணிக்க வேண்டும். உலக வட்டி விகிதங்கள் மாறினாலோ அல்லது எரிசக்தி சந்தையில் மாற்றங்கள் ஏற்பட்டாலோ, Systematic மாதிரிகள் விரைவாக செயல்படலாம். நிச்சயமற்ற காலங்களில் இந்த மாதிரிகள் எவ்வாறு செயல்படுகின்றன என்பதைக் கண்காணிப்பது, சந்தையின் நீண்ட கால ஸ்திரத்தன்மைக்கு ஒரு முக்கியமான அம்சமாக இருக்கும்.