இந்திய ஆயுள் காப்பீட்டுக் கழகம் (LIC) H1FY26 இல் வலுவான செயல்திறனை அறிவித்துள்ளது, எதிர்பார்ப்புகளை மிஞ்சியுள்ளது.

இந்திய ஆயுள் காப்பீட்டுக் கழகம் (LIC) FY26 இன் முதல் பாதியில் வலுவான நிதி செயல்திறனை அறிவித்துள்ளது. நிறுவனத்தின் வருடாந்திர பிரீமியம் சமமான (Annualised Premium Equivalent - APE) ஆண்டுக்கு 3.6% அதிகரித்து ₹29,030 கோடியை எட்டியுள்ளது, இது சந்தை எதிர்பார்ப்புகளை மிஞ்சியுள்ளது. மேலும், புதிய வணிகத்தின் மதிப்பு (Value of New Business - VNB) பங்கு 17.6% ஆக உள்ளது, இது மதிப்பிடப்பட்ட 16.8% ஐ விட கணிசமாக அதிகமாகும், மேலும் இது ஆண்டுக்கு 140 அடிப்படை புள்ளிகள் (basis points) மேம்பட்டதாகும்.

புதிய வணிகத்தில் இந்த மேம்பட்ட லாபம் பல மூலோபாய காரணிகளால் ஏற்பட்டுள்ளது. இவற்றில், பங்கு இல்லாத (non-participating - non-par) தயாரிப்புகளின் விற்பனை கலவையில் அதிகரித்த பங்கு, அதிக குறைந்தபட்ச டிக்கெட் அளவுகள் (minimum ticket sizes) மற்றும் காப்பீட்டுத் தொகை (sum assured amounts) ஆகியவற்றால் இயக்கப்படும் தயாரிப்பு-நிலை பங்குகளில் முன்னேற்றம், மற்றும் வட்டி விகிதச் சூழலில் (yield curve) சாதகமான மாற்றங்கள் ஆகியவை அடங்கும்.

எதிர்காலத்தைப் பொறுத்தவரை, LIC மேலாண்மை வாடிக்கையாளர் தேவை அடிப்படையிலான தயாரிப்பு விற்பனை மற்றும் முழு VNB (absolute VNB) ஆகியவற்றை வளர்ப்பதில் தொடர்ந்து கவனம் செலுத்தும். சரக்கு மற்றும் சேவை வரி (Goods and Services Tax - GST) உள்ளீட்டு வரி கடன் (Input Tax Credit - ITC) இழப்புகளின் எந்தவொரு எதிர்மறை தாக்கத்தையும், விற்பனை அளவை அதிகரித்தல், அதிக டிக்கெட் அளவுகளிலிருந்து சிறந்த பங்குகள் மற்றும் செயல்பாட்டுத் திறனை மேம்படுத்துதல் ஆகியவற்றின் மூலம் ஈடுசெய்ய நிறுவனம் எதிர்பார்க்கிறது.

ஆய்வாளர்கள் இந்த முன்னேற்றங்களுக்கு சாதகமான முறையில் பதிலளித்துள்ளனர், அவர்களது APE மற்றும் VNB பங்கு மதிப்பீடுகளை முறையே சுமார் 2% மற்றும் 50 அடிப்படை புள்ளிகள் (basis points) என திருத்தியுள்ளனர். இந்த சரிசெய்தல் FY26-28 க்கான VNB கணிப்புகளில் சுமார் 5% அதிகரிப்புக்கு வழிவகுக்கிறது. இதன் விளைவாக, LIC மீதான 'சேர்' (Add) மதிப்பீடு பராமரிக்கப்பட்டுள்ளது, ₹1,100 என்ற இலக்கு விலை மாற்றப்படவில்லை. இது FY27 க்கு சுமார் 0.7x என்ற உள்ளார்ந்த மதிப்புக்கான விலை (Price-to-Embedded Value - P/EV) பெருக்கியைக் (multiple) குறிக்கிறது. LIC பங்குகளுக்கு, சிறந்த சில்லறை APE வளர்ச்சி (Retail APE growth) அல்லது அதிக ஈவுத்தொகை விநியோகம் (dividend distributions) VNB பங்கை விட வளர்ச்சி முதலீட்டாளர்களுக்கு அதிக தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும் என்று கருத்து தெரிவிக்கிறது.

**தாக்கம் (Impact):** இந்த செய்தி LIC பங்குதாரர்களுக்கும் இந்திய காப்பீட்டுத் துறைக்கும் மிகவும் முக்கியமானது. வலுவான நிதி முடிவுகள் மற்றும் மேம்பட்ட பங்குகள் நிறுவனத்தின் செயல்பாட்டுத் தாங்குதிறன் (operational resilience) மற்றும் மூலோபாய செயல்திறனை (strategic effectiveness) நிரூபிக்கின்றன. நேர்மறையான ஆய்வாளர் கண்ணோட்டம் (analyst outlook) முதலீட்டாளர் நம்பிக்கையை மேலும் வலுப்படுத்துகிறது. பங்குகளில் சாதகமான சந்தை எதிர்வினை (favorable market reaction) எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. Impact rating: 8/10

**கடினமான சொற்களின் விளக்கம் (Explanation of Difficult Terms):** * **வருடாந்திர பிரீமியம் சமமான (APE):** காப்பீட்டுத் துறையில் ஒரு அளவுகோல், இது ஒரு வருடத்தில் எழுதப்பட்ட புதிய வணிகப் பிரீமியங்களின் மொத்த மதிப்பைக் கணக்கிடுகிறது, வழக்கமான பிரீமியங்களை வருடாந்திரமாக்கி, ஒற்றைப் பிரீமியங்களைச் சேர்த்து. * **புதிய வணிகத்தின் மதிப்பு (VNB):** ஒரு காப்பீட்டாளர் ஒரு குறிப்பிட்ட காலத்தில் எழுதப்பட்ட புதிய வணிகத்திலிருந்து எதிர்பார்க்கும் லாபத்தின் மதிப்பிடப்பட்ட தொகை, இது எதிர்கால லாபங்களின் தற்போதைய மதிப்பைக் குறிக்கிறது. * **VNB பங்கு:** VNB ஐ APE ஆல் வகுப்பதன் மூலம் கணக்கிடப்படுகிறது, இது புதிய பிரீமியங்களின் சதவீதமாக புதிய வணிகத்தின் லாபத்தன்மையை சுட்டிக்காட்டுகிறது. * **பங்கு இல்லாத தயாரிப்புகள் (Non-par Products):** பாலிசிதாரர்களுக்கு காப்பீட்டாளரின் லாபத்தில் பங்கு வழங்காத காப்பீட்டு பாலிசிகள். அவை பொதுவாக உத்தரவாதமான நன்மைகளை வழங்குகின்றன. * **ஆய்வு வளைவு (Yield Curve):** பல்வேறு முதிர்வுகளின் (maturities) பத்திரங்களின் (bonds) வருவாயைக் (yields) காட்டும் ஒரு வரைபடம். ஆய்வு வளைவில் ஏற்படும் மாற்றங்கள் காப்பீட்டாளர்களின் எதிர்கால பணப்புழக்கங்களின் மதிப்பீட்டை பாதிக்கலாம். * **GST ITC:** சரக்கு மற்றும் சேவை வரி (GST) உள்ளீட்டு வரி கடன், இது வணிகங்களுக்கு உள்ளீடுகள் மீது செலுத்தப்பட்ட GST ஐ திரும்பப் பெற அனுமதிக்கிறது. ITC இல் ஏற்படும் இழப்புகள் ஒரு நிறுவனத்தின் வரிச் சுமையை அதிகரிக்கலாம். * **P/EV (Price-to-Embedded Value):** காப்பீட்டு நிறுவனங்களுக்கான ஒரு மதிப்பீட்டு அளவுகோல், இது சந்தை மூலதனத்தை (market capitalization) உள்ளார்ந்த மதிப்புடன் (Embedded Value - நிறுவனத்தின் நிகர மதிப்பு) ஒப்பிடுகிறது. * **EV (Embedded Value):** ஏற்கனவே உள்ள வணிகத்திலிருந்து எதிர்கால லாபங்களின் தற்போதைய மதிப்பு மற்றும் நிறுவனத்தின் நிகர சொத்து மதிப்பு (net asset value) ஆகியவற்றின் கூட்டுத்தொகை.