Whalesbook
Star Health and Allied Insurance நிறுவனம், நடப்பு நிதியாண்டில் (FY27) ₹24,000 கோடி கிராஸ் ரிட்டன் பிரீமியம் (GWP) என்ற லட்சிய இலக்கை நிர்ணயித்துள்ளது. இது கடந்த நிதியாண்டின் (FY26) ₹20,400 கோடி GWP-யை விட கணிசமான உயர்வாகும். இந்த விரிவாக்கத்தின் முக்கிய உந்துசக்தியாக, டைர் 2 மற்றும் டைர் 3 நகரங்களில் கவனம் செலுத்துவதும், அங்கு இரண்டு புதிய, மலிவு விலையிலான ஹெல்த் இன்சூரன்ஸ் தயாரிப்புகளை அறிமுகப்படுத்துவதும் உள்ளது. இந்நிறுவனத்தின் வணிகத்தில் சுமார் 96% ரீடெய்ல் ஹெல்த் செக்மென்ட்-ல் இருந்து வருகிறது. மேலும், ஆந்திரப் பிரதேசம் மற்றும் தெலங்கானா பிராந்தியங்களில் GWP வலுவான வளர்ச்சியைக் கண்டுள்ளது. ஏப்ரல் 2026 நிலவரப்படி, இந்நிறுவனத்தின் Share விலை சுமார் ₹525.65 ஆக வர்த்தகமானது, இது ஆண்டு தொடக்கத்தில் இருந்து சுமார் 11.86% உயர்வை பதிவு செய்துள்ளது.
Star Health, வேகமாக வளர்ந்து வரும் இந்திய ஹெல்த் இன்சூரன்ஸ் துறையில் இயங்குகிறது. ஒட்டுமொத்த ஹெல்த் இன்சூரன்ஸ் பிரீமியங்கள் ₹3.21 லட்சம் கோடி முதல் ₹3.24 லட்சம் கோடி வரை எட்டும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. வாடிக்கையாளர் விழிப்புணர்வு அதிகரிப்பு, மருத்துவ செலவுகள் உயர்வு மற்றும் சாதகமான ஒழுங்குமுறை மாற்றங்கள் போன்ற காரணங்களால் இரட்டை இலக்க வளர்ச்சி தொடரும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. Star Health, ரீடெய்ல் ஹெல்த் இன்சூரன்ஸ் பிரிவில் குறிப்பிடத்தக்க சந்தைப் பங்கைக் கொண்டுள்ளது. இருப்பினும், அதன் மதிப்பீடு (P/E ratio 55.42x முதல் 69.3x வரை) ICICI Lombard (சுமார் 32.6x) மற்றும் New India Assurance (சுமார் 13.4x) போன்ற போட்டியாளர்களை விட அதிகமாக உள்ளது. HDFC Life (சுமார் 69.0x) மற்றும் SBI Life (சுமார் 77.8x) உடன் ஒப்பிடத்தக்கதாக உள்ளது.
அதன் வளர்ச்சி இலக்குகளை அடைவதில் Star Health பல சவால்களை எதிர்கொள்கிறது. குறிப்பாக, டைர் 2 மற்றும் டைர் 3 நகரங்களில் விரிவடைவது செயல்படுத்துவதில் தடங்கல்களை ஏற்படுத்துகிறது. இந்த சந்தைகளில் வாடிக்கையாளர்களை ஈர்ப்பதற்கு அதிக மார்க்கெட்டிங் செலவு மற்றும் விலை உணர்வுள்ள தயாரிப்புகள் தேவைப்படலாம். இது அண்டர்ரைட்டிங் லாப வரம்புகளை (underwriting margins) பாதிக்கக்கூடும். ரீடெய்ல் ஹெல்த் மீதான அதிக சார்பு, மருத்துவ பணவீக்கம் உயரும்போது இழப்பு விகிதங்களை (loss ratios) அதிகரிக்கிறது. FY26-ல் காம்பைன்ட் ரேஷியோ (combined ratio) 98.8% ஆக மேம்பட்டிருந்தாலும், புதிய பகுதிகளில் மலிவு விலைப் பொருட்களை அறிமுகப்படுத்தும்போது இந்த நிலையை பராமரிப்பது critical ஆகும். Intense போட்டி மற்றும் தொடர்ச்சியான ஒழுங்குமுறை மாற்றங்களுக்கு ஏற்ப தன்னை மாற்றிக்கொள்வதும் அவசியமாகிறது. FY26-ல் அதன் ஈபிஎஸ் (EPS) ₹9.47 ஆக குறைந்துள்ளது, இது லாப வரம்புகளில் அழுத்தத்தைக் காட்டுகிறது.
Star Health, FY28-க்குள் ₹30,000 கோடி GWP-ஐ அடைய இலக்கு வைத்துள்ளது. இந்த இலக்கை அடைய, சிறிய நகரங்களில் வெற்றிகரமாக விரிவாக்கம் செய்வதும், அதன் முக்கிய ரீடெய்ல் ஹெல்த் பிரிவில் தொடர்ச்சியான வளர்ச்சியைப் பெறுவதும் அவசியம். வாடிக்கையாளர் அனுபவம் மற்றும் க்ளைம் செட்டில்மென்ட்-ஐ மேம்படுத்துவதுடன், புதிய தயாரிப்பு கண்டுபிடிப்புகளுக்கும் இந்நிறுவனம் முன்னுரிமை அளிக்கிறது. சமீபத்திய நிதி முடிவுகளில் FY26-க்கு வருமானம் மற்றும் அண்டர்ரைட்டிங் லாபத்தில் முன்னேற்றம் காணப்பட்டது. சந்தைப் பங்கை aggressive ஆகப் பெறுவதற்கும், அதே நேரத்தில் புத்திசாலித்தனமான ரிஸ்க் மேனேஜ்மென்ட் மற்றும் செயல்பாட்டுத் திறனைப் பேணுவதற்கும் நிர்வாகத்தின் கவனம் இருக்கும்.