ஆர்பிஐ எச்சரிக்கை: இந்தியாவின் காப்பீட்டு வளர்ச்சி மிக அதிக விநியோக செலவுகளால் முடக்கப்பட்டுள்ளது! நீங்கள் அதிகமாக செலுத்துகிறீர்களா?

ஆர்பிஐ அறிக்கை காப்பீட்டுத் துறையில் செலவு தடைகளை எடுத்துக்காட்டுகிறது

இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) இந்தியாவில் காப்பீட்டு கவரேஜை விரிவுபடுத்துவதற்கு அதிக விநியோக செலவுகள் (high distribution costs) ஒரு குறிப்பிடத்தக்க தடையாக இருப்பதாக அடையாளம் கண்டுள்ளது. அதன் சமீபத்திய நிதி நிலை அறிக்கையில், இந்த மறைமுக செலவுகள் (embedded costs) பாலிசி விலைகளை உயர்த்துவதாகவும், இதனால் பரந்த மக்களுக்கு காப்பீடு குறைவான மலிவு விலையில் கிடைப்பதாகவும் மத்திய வங்கி குறிப்பிட்டுள்ளது. இது, காப்பீட்டு அடர்த்தி (insurance density) மற்றும் காப்பீட்டு ஊடுருவல் (insurance penetration) ஆகியவற்றிற்கு இடையே ஒரு வேறுபாட்டை உருவாக்குகிறது.

செயல்பாட்டுத் திறனில் முன்னேற்றங்களை விட, இந்த வளர்ச்சி பெரும்பாலும் விலையுயர்ந்த, விநியோக-சார்ந்த உத்திகளால் (distribution-led strategies) இயக்கப்படுகிறது என்று அறிக்கை கூறுகிறது. ஒரு முக்கிய கண்டுபிடிப்பு என்னவென்றால், இந்த வளர்ச்சி நாடு முழுவதும் காப்பீடு செய்யப்பட்டோரின் எண்ணிக்கையை கணிசமாக விரிவுபடுத்துவதை விட, தற்போதுள்ள பாலிசிதாரர்களின் செலவினங்களின் அதிகரிப்பையே பெரும்பாலும் பிரதிபலிக்கிறது.

அதிக செலவுகளின் நிதி தாக்கங்கள்

வாழ்க்கை அல்லாத காப்பீட்டுத் துறைக்கு (non-life insurance sector), கமிஷன் வளர்ச்சி (commission growth) மற்ற இயக்க செலவுகளை (operating expenses) விட கணிசமாக அதிகமாக இருப்பதாக ஆர்பிஐ கவனித்தது. இந்தச் சூழ்நிலை தொடர்ச்சியான சந்தா இழப்புகளுக்கு (underwriting losses) வழிவகுக்கிறது, இதனால் காப்பீட்டு நிறுவனங்கள் முதலீட்டு வருவாயை (investment income) அதிகமாக நம்பியிருக்க வேண்டியுள்ளது மற்றும் ஒழுக்கமான தொழில்நுட்ப விலை நிர்ணயம் (disciplined technical pricing) நீர்த்துப்போகும் அபாயத்தை ஏற்படுத்துகிறது. ஆயுள் காப்பீட்டுப் பிரிவில் (life insurance segment), முன்-தள்ளுதல் கையகப்படுத்தல் செலவுகள் (front-loaded acquisition costs) - புதிய பாலிசிதாரரைப் பெறுவதற்கான செலவுகள் - வாடிக்கையாளர்களுக்கு அளவிலான திறன்களை (scale efficiencies) கடத்தும் அளவைக் கட்டுப்படுத்துகின்றன. ஆரம்ப பாலிசி மதிப்பின் இந்த சுருக்கம் (compression) பாலிசி சரணடைதலின் (policy surrenders) அதிக விகிதங்களுக்கும், பலவீனமான நிலைத்தன்மைக்கும் (weaker persistency) வழிவகுக்கும்.

மாறுபட்ட செலவுப் போக்குகள்: பொது vs. தனியார் காப்பீட்டாளர்கள்

ஆர்பிஐயின் பகுப்பாய்வு, பொது மற்றும் தனியார் துறை காப்பீட்டாளர்களிடையே செலவு மேலாண்மை அணுகுமுறைகளில் வேறுபாடுகளை வெளிப்படுத்தியது. பொதுத்துறை ஆயுள் காப்பீட்டாளர்கள் (public sector life insurers) பிரீமியம் வளர்ச்சியிலும், தட்டையான கமிஷன் கட்டமைப்பை (flatter commission structure) பயன்படுத்தி, செலவு மேலாண்மையில் வலுவான கவனம் செலுத்துவதாகத் தெரிகிறது. மாறாக, தனியார் துறை ஆயுள் மற்றும் அல்லாத காப்பீட்டாளர்கள் (private sector life and non-life insurers) கமிஷன் கொடுப்பனவுகளில் (commission payouts) ஒரு கூர்மையான அதிகரிப்பைக் காட்டியுள்ளனர். இந்த போக்கு, குறிப்பாக தனியார் ஆயுள் காப்பீட்டாளர்களுக்கு 2022-23 முதல், அதிக விளிம்புநிலை செலவில் (higher marginal cost) வணிக கையகப்படுத்தலைக் குறிக்கிறது. இயக்க செலவுகள் தனியார் துறையில் அதிகமாகவும், நீடித்ததாகவும் இருந்துள்ளன, இது சந்தா லாப வரம்புகளை (underwriting margins) பாதிக்கக்கூடிய அதிக செலவு, விநியோக-சார்ந்த வளர்ச்சி உத்தியைக் குறிக்கிறது.

முதலீட்டு உத்தி மற்றும் தயாரிப்பு கவர்ச்சி

விநியோக செலவுகளுக்கு அப்பால், ஆர்பிஐ காப்பீட்டுத் துறையின் பழமைவாத முதலீட்டு உத்தியை (conservative investment strategy) சுட்டிக்காட்டியது. காப்பீட்டாளர்கள் தங்கள் நிதிகளில் பெரும்பகுதியை அரசுப் பத்திரங்கள் (government securities) மற்றும் பிற அங்கீகரிக்கப்பட்ட முதலீடுகளில் (approved investments) ஒதுக்குகின்றனர். இந்த அணுகுமுறை பாதுகாப்பை வழங்கினாலும், பிற நிதி கருவிகளுடன் ஒப்பிடும்போது பாலிசிதாரர்களின் வருவாய் எதிர்பார்ப்புகளை (return expectations) தொடர்ந்து பூர்த்தி செய்வதில் சவால்களை முன்வைக்கிறது. அரசு சாரா முதலீட்டுப் பங்குகளின் (non-government investment shares) தேக்கம், காப்பீட்டாளர்களின் பொறுப்பு சுயவிவரங்களுக்கு (liability profiles) பொருத்தமான உயர்தர, நீண்ட கால கார்ப்பரேட் பத்திரங்களின் (long-duration corporate bonds) பற்றாக்குறையைக் குறிக்கிறது என்று ஆர்பிஐ குறிப்பிட்டது. இந்த பழமைவாத ஒதுக்கீடு, நீண்ட கால காப்பீட்டு சேமிப்பு தயாரிப்புகளை (long-term insurance savings products) போட்டி நிதிச் சூழலில் குறைவாக கவர்ச்சிகரமானதாக மாற்றக்கூடும்.

மறுகாப்பீட்டை (Reinsurance) சார்ந்திருப்பது அதிகரிப்பு

இந்த அறிக்கை எல்லை தாண்டிய மறுகாப்பீட்டை (cross-border reinsurance) சார்ந்திருப்பது அதிகரிப்பதையும் எடுத்துக்காட்டுகிறது. FY21 மற்றும் FY25 க்கு இடையில் பொது மற்றும் சுகாதார காப்பீட்டாளர்களால் இந்தியாவிற்கு வெளியே ஒப்படைக்கப்பட்ட (ceded) மறுகாப்பீட்டின் அளவு இரு மடங்காகியுள்ளது. இந்த உயர்வு, இந்திய காப்பீட்டாளர்களின் சிறப்பு அல்லது பெரிய அளவிலான இடர் பரிமாற்றத் (risk transfer) தேவைகளுக்கு உள்நாட்டு சந்தையின் திறன் ஈடு கொடுக்கவில்லை என்பதைக் குறிக்கிறது, இது உலகளாவிய சந்தைகளை அதிகமாக நம்பியிருக்க வேண்டியுள்ளது. உள்நாட்டு மறுகாப்பீட்டு திறன்களை வலுப்படுத்துவது, தேசிய நிதி சூழலுக்குள் (national financial ecosystem) பிரீமியங்களைத் தக்கவைக்கவும், வெளிப்புற சந்தை ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு (external market fluctuations) எதிரான பாதிப்பைக் குறைக்கவும் உதவும்.

தாக்கம்

ஆர்பிஐயின் இந்த கண்டுபிடிப்புகள் இந்திய காப்பீட்டுத் துறைக்கு சாத்தியமான சவால்களைக் குறிக்கின்றன. நுகர்வோர் அதிக பிரீமியங்களையும், குறைந்த கவர்ச்சிகரமான சேமிப்பு தயாரிப்புகளையும் எதிர்கொள்ள நேரிடும். காப்பீட்டு நிறுவனங்கள், குறிப்பாக தனியார் நிறுவனங்கள், செயல்திறன் மற்றும் போட்டித்தன்மையை மேம்படுத்த தங்கள் விநியோக உத்திகள் மற்றும் முதலீட்டு போர்ட்ஃபோலியோக்களை (investment portfolios) மறுபரிசீலனை செய்ய வேண்டியிருக்கும். மிகவும் திறமையான செயல்பாடுகள் மற்றும் சாத்தியமான அதிக வருவாய் கொண்ட முதலீடுகள் துறையின் வளர்ச்சிக்கும், நிதி உள்ளடக்கத்திற்குமான (financial inclusion) அதன் பங்களிப்பை வலுப்படுத்தும். காப்பீட்டுப் பங்கு முதலீட்டாளர்கள் (insurance stocks) நிறுவனங்களின் செலவு மேலாண்மை மற்றும் வளர்ச்சி உத்திகளை உன்னிப்பாகக் கண்காணிக்க வேண்டும்.

கடினமான சொற்கள் விளக்கம்

• காப்பீட்டு அடர்த்தி (Insurance Density): ஒரு நாட்டின் காப்பீட்டுச் சந்தையின் வளர்ச்சியைக் குறிக்கும் ஒரு அளவீடு, இது ஒரு நாட்டில் எழுதப்பட்ட மொத்த பிரீமியத்தை அதன் மக்கள் தொகையால் வகுப்பதன் மூலம் கணக்கிடப்படுகிறது. இது ஒரு நபர் சராசரியாக காப்பீட்டிற்கு எவ்வளவு செலவிடுகிறார் என்பதைக் காட்டுகிறது.
• காப்பீட்டு ஊடுருவல் (Insurance Penetration): சந்தை வளர்ச்சியின் அளவைக் குறிக்கும் ஒரு அளவீடு, இது மொத்த நேரடி பிரீமியத்தை மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியால் (GDP) வகுப்பதன் மூலம் கணக்கிடப்படுகிறது. இது நாட்டின் பொருளாதார உற்பத்தியில் எவ்வளவு காப்பீட்டில் செலுத்தப்படுகிறது என்பதைக் காட்டுகிறது.
• சந்தா இழப்புகள் (Underwriting Losses): ஒரு காப்பீட்டு நிறுவனம் பிரீமியங்களில் சம்பாதிப்பதை விட, உரிமைகோரல்கள் மற்றும் செலவினங்களில் அதிகமாகச் செலுத்தும்போது நிகழ்கிறது. இதன் பொருள் முக்கிய காப்பீட்டு வணிகம் தனியாக லாபகரமாக இல்லை.
• நிலைத்தன்மை (Persistency): ஒரு ஆயுள் காப்பீட்டு பாலிசி நடைமுறையில் இருக்கும் கால அளவைக் குறிக்கிறது. நல்ல நிலைத்தன்மை வாடிக்கையாளர் திருப்தியையும் தக்கவைப்பையும் (retention) குறிக்கிறது.
• கையகப்படுத்தல் செலவுகள் (Acquisition Costs): புதிய பாலிசிதாரர்களைப் பெறுவதற்காக ஒரு காப்பீட்டு நிறுவனம் செய்யும் செலவுகள். இதில் பொதுவாக முகவர்களுக்கு வழங்கப்படும் கமிஷன்கள், சந்தைப்படுத்தல் மற்றும் புதிய வணிகம் தொடர்பான நிர்வாகச் செலவுகள் ஆகியவை அடங்கும்.
• நிர்வகிக்கப்படும் சொத்துக்கள் (Assets Under Management - AUM): ஒரு நிதி நிறுவனம் தனது வாடிக்கையாளர்களின் சார்பாக நிர்வகிக்கும் அனைத்து நிதிச் சொத்துக்களின் மொத்த சந்தை மதிப்பு.
• அரசு கடன் (Sovereign Debt): தேசிய அரசாங்கத்தால் வெளியிடப்பட்ட கடன், இது அரசாங்கப் பத்திரங்கள் அல்லது பத்திரங்கள் போன்றது. இது பொதுவாக குறைந்த ஆபத்துள்ள முதலீடாகக் கருதப்படுகிறது.
• எல்லை தாண்டிய மறுகாப்பீடு (Cross-border Reinsurance): ஒரு காப்பீட்டு நிறுவனம் தனது இடரின் ஒரு பகுதியை மாற்றுவதற்காக, வேறு நாட்டில் அமைந்துள்ள மற்றொரு காப்பீட்டு நிறுவனத்திடமிருந்து காப்பீட்டை வாங்கும்போது.