Whalesbook
Bharti AXA Life-க்கு இவ்வளவு பெரிய மதிப்பு ஏன்?
Bharti AXA Life-ன் இந்த ₹7,000 கோடி முதல் ₹8,000 கோடி மதிப்பு, கடந்த கால டீல்களுடன் ஒப்பிடும்போது மிக அதிகம். சென்ற வருடம், 15% பங்கு விற்பனை நடந்தபோது, இன்சூரன்ஸ் கம்பெனியின் மதிப்பு சுமார் ₹3,000 கோடி தான் இருந்தது. ஆனால், தற்போதைய சந்தை நிலவரப்படி, லைஃப் இன்சூரன்ஸ் ஸ்டேக்குகள் அதன் embedded value (EV)-யை விட 1.5 முதல் 2 மடங்கு வரை விற்பனையாகின்றன. Canara HSBC Life Insurance, IndiaFirst Life Insurance போன்ற கம்பெனிகளின் டீல்களும் இதைத்தான் காட்டுகின்றன.
உலக அளவில் £28.31 பில்லியன் மார்க்கெட் கேப் கொண்ட Prudential Plc, இந்தியாவில் ஒரு பெரிய பாய்ச்சலை எடுத்துள்ளது. இந்தியாவின் இன்சூரன்ஸ் சந்தை, 2026 முதல் 2030 வரை ஆண்டுக்கு 6.8-7.2% வரை வளரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இந்த பிரீமியம் விலை, Prudential கம்பெனி தற்போதைய வருமானத்தை மட்டும் பார்க்காமல், இந்தியாவின் மிகப்பெரிய விநியோக வாய்ப்பு (Distribution) மற்றும் லாப வரம்புகளின் (Profit Margins) எதிர்கால வளர்ச்சியை நம்புவதைக் காட்டுகிறது.
லைஃப் இன்சூரன்ஸில் இருந்து Bharti Group வெளியேற்றம்
Bharti Group-க்கு, தனது லைஃப் இன்சூரன்ஸ் பிரிவை விற்பது ஒரு முக்கிய வியூக முடிவு. Bharti AXA Life, 2019 நிதியாண்டில் (FY2019) ₹40 கோடி நிகர லாப இழப்பை (Net Loss) சந்தித்தது. புதிய வணிக பிரீமியங்கள் (New Business Premiums) மீது அழுத்தம் இருந்தது. கம்பெனிக்கு ₹461 கோடி மூலதனம் அதிகரிக்கப்பட்டு, ஜூன் 2025 வாக்கில் அதன் solvency ratio 2.41x ஆக மேம்பட்டது. இருப்பினும், இந்த விற்பனை மூலம் கிடைக்கும் பணம், Bharti Group-க்கு அதன் டெலிகாம் மற்றும் டிஜிட்டல் பிசினஸ்களில் முதலீடு செய்யவோ அல்லது நிதியை வலுப்படுத்தவோ உதவும்.
இந்தியாவில் Prudential-ன் அதிரடி வியூகம்
Prudential Plc, இந்திய சந்தையை மிகவும் முக்கியமாகக் கருதுகிறது. அந்த வகையில், Bharti AXA Life-ஐ வாங்குவது அவர்களின் இந்திய விரிவாக்க திட்டத்தின் ஒரு பகுதியாகும். சமீபத்தில், அவர்கள் ஹெல்த் இன்சூரன்ஸ் துறையிலும் கால் பதித்துள்ளனர். HCL Group-ன் ஒரு நிறுவனமான Vama Sundari Investments உடன் இணைந்து, ஒரு தனி ஹெல்த் இன்சூரர் தொடங்க 70:30 என்ற விகிதத்தில் ஒரு ஜாயிண்ட் வென்ச்சரை (Joint Venture) அறிவித்துள்ளது. மேலும், Prudential ஏற்கனவே ICICI Prudential Life Insurance-ல் 21.93% பங்குகளை வைத்துள்ளது. இந்த நடவடிக்கைகள், இந்தியாவின் வேகமாக மாறிவரும் இன்சூரன்ஸ் சந்தையில் தனது உலகளாவிய அனுபவத்தைப் பயன்படுத்த Prudential உறுதிபூண்டுள்ளது என்பதைக் காட்டுகிறது.
அதிக விலை மற்றும் கடும் போட்டி - ஆபத்துகள்
இருப்பினும், Prudential-க்கு சில ஆபத்துகளும் உள்ளன. Bharti AXA Life-ன் கடந்த கால நஷ்டங்கள் மற்றும் பிரீமியம் பிரச்சனைகளைக் கருத்தில் கொள்ளும்போது, ₹7,000-8,000 கோடி என்பது ஒருவேளை அதிகமான விலையாக இருக்கலாம். அதன் solvency ratio இப்போது 2.41x ஆக வலுவாக இருந்தாலும், புதிய வணிக பிரீமியங்கள் மற்றும் முதலீட்டு வருமானத்தில் (Investment Income) அழுத்தம் தொடரலாம். மேலும், இந்தியாவின் இன்சூரன்ஸ் துறை மிகவும் போட்டி நிறைந்ததாக உள்ளது. IndiaFirst Life Insurance-க்கான சமீபத்திய ஏலங்கள் ₹10,000 கோடி-க்கு மேல் சென்றன. Prudential-ன் ICICI Prudential Life Insurance-ல் உள்ள பங்கு, அவர்களின் கவனம் மற்றும் சாத்தியமான முரண்பாடுகள் பற்றிய கேள்விகளையும் எழுப்புகிறது.
இந்தியாவின் இன்சூரன்ஸ் சந்தையின் எதிர்காலம்
இந்திய இன்சூரன்ஸ் சந்தை வலுவான வளர்ச்சியை எதிர்பார்க்கிறது. 2026 முதல் 2030 வரை ஆண்டு பிரீமியம் வளர்ச்சி 6.9% ஆக இருக்கும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. வலுவான பொருளாதார வளர்ச்சி, நிதி விழிப்புணர்வு அதிகரிப்பு, மற்றும் 100% அந்நிய நேரடி முதலீடு (FDI) போன்ற சீர்திருத்தங்கள் இதற்கு மேலும் வலு சேர்க்கின்றன. நிபுணர்கள் Prudential Plc மீது நேர்மறையாக உள்ளனர், இதற்கு 'Strong Buy' ரேட்டிங் கொடுத்துள்ளனர். இதன் உலகளாவிய வியூகமும், வளர்ந்து வரும் சந்தைகளில் கவனம் செலுத்துவதும் இதன் வளர்ச்சிக்கு உதவும் என நம்புகின்றனர். பங்குச் சந்தை பட்டியல்கள் மற்றும் பங்கு விற்பனைகளில் காணப்படும் அதிக மதிப்பீடுகள், இந்தத் துறையின் கவர்ச்சியை மேலும் எடுத்துக்காட்டுகின்றன.