Max Financial Share: லாபம் குறைந்தாலும்.. மாபெரும் இணைப்புக்கு ரெடி!

Max Financial Services Limited (MFSL) நிறுவனம், டிசம்பர் 31, 2025 அன்றுடன் முடிவடைந்த 9 மாதங்களுக்கான (9M FY'26) நிதியாண்டில், ஒரு கலவையான நிதிநிலை அறிக்கையை வெளியிட்டுள்ளது. ஒட்டுமொத்த வருவாய் (Consolidated Revenue) முந்தைய ஆண்டை விட 18% உயர்ந்து ₹24,625 கோடி எட்டியுள்ளது. ஆனால், ஒரு சில தற்காலிக செலவினங்கள் மற்றும் பெற்றோர் நிறுவனத்தின் (Parent Company) வரி (GST) தாக்கங்களால், ஒட்டுமொத்த நிகர லாபம் (Consolidated Profit After Tax - PAT) சற்று குறைந்துள்ளது.

காப்பீட்டுத் துறையில் வலுவான வளர்ச்சி

இந்த நிதிநிலை அறிக்கையில், MFSL-ன் துணை நிறுவனமான Axis Max Life-ன் சிறப்பான செயல்பாடுகள் கவனிக்கத்தக்கவை. இந்த காப்பீட்டு நிறுவனம், அதன் சில்லறை ஆண்டு பிரீமியம் சமமான (Retail Annualised Premium Equivalent - APE) வருவாயில் 30% ஆண்டுக்கு ஆண்டு (YoY) வளர்ச்சியை மூன்றாம் காலாண்டில் (Q3 FY'26) பதிவு செய்துள்ளது. இதன் சொந்த விற்பனை வழிகள் (Proprietary Channels) 43% வளர்ச்சியையும், ஆன்லைன் வணிகம் 75% வளர்ச்சியையும் கண்டுள்ளன.

9 மாத காலகட்டத்தில், தனிநபர் முதல் ஆண்டு பிரீமியங்கள் (Individual first-year premiums) 20% YoY உயர்ந்துள்ளன. ஒட்டுமொத்த காப்பீட்டுத் துறையின் 10% வளர்ச்சி விகிதத்துடன் ஒப்பிடுகையில், Axis Max Life-ன் 20% விற்பனை வளர்ச்சி விகிதம் இரு மடங்கு அதிகமாகும். இதனால், தனியார் சந்தையில் அதன் பங்கு 9.8% ஆக உயர்ந்துள்ளது.

பாதுகாப்பு (Protection) பிரிவில், சில்லறை பாதுகாப்பு வருவாய் Q3 FY'26-ல் 99% YoY வளர்ச்சியைப் பெற்றுள்ளது. வருடாந்திர ஓய்வூதிய (Annuity) வணிகமும் Q3 FY'26-ல் 141% மற்றும் 9 மாத காலகட்டத்தில் 107% என வியக்கத்தக்க வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்துள்ளது.

புதிய வணிகத்தின் மதிப்பு (Value of New Business - VNB) 9M FY'26-ல் 30% வளர்ந்து, அதன் லாப வரம்புகள் (VNB Margins) 21.9%-லிருந்து 23.6% ஆக உயர்ந்துள்ளன. Q3 FY'26-ல் இந்த வரம்புகள் மேலும் 24.1% ஆக முன்னேறியுள்ளன. வாடிக்கையாளர் திருப்தி மற்றும் தொடர்சேவை (Persistency) அளவீடுகளும் மேம்பட்டுள்ளன.

செலவினங்கள் மற்றும் வரி தாக்கம்

இருப்பினும், MFSL-ன் பெற்றோர் நிறுவன அளவில், இயக்கச் செலவுகள் (Operating Expenses - Opex) 9M FY'26-ல் 25% YoY அதிகரித்துள்ளன. இதற்கு முக்கிய காரணம், ₹295 கோடி மதிப்புள்ள சரக்கு மற்றும் சேவை வரி (GST) தொடர்பான தள்ளுபடி செய்யப்படாத செலவு (Disallowance) மற்றும் தொழிலாளர் சட்ட மாற்றங்களால் ஏற்பட்ட ₹60 கோடி ஒரு முறை கால கிராஜுயிட்டி ஒதுக்கீடு (Gratuity Provision) ஆகும். இந்த தற்காலிக செலவுகளை நீக்கினால், Opex வளர்ச்சி 14% ஆகக் கட்டுக்குள் இருந்ததாக நிர்வாகம் தெரிவித்துள்ளது.

மாபெரும் இணைப்பு திட்டம்

இந்த நிதியறிக்கையில் முக்கியத்துவம் பெறும் மற்றொரு செய்தி, Axis Max Life மற்றும் MFSL ஆகிய இரு நிறுவனங்களையும் ஒருங்கிணைப்பதற்கான (Amalgamation) திட்டத்திற்கு MFSL இயக்குநர் குழு (Board) ஒப்புதல் அளித்துள்ளது. இந்த மூலோபாய மாற்றம், செயல்பாடுகளை எளிதாக்குவதையும், மூலதனத்தை எளிதாக ஈர்ப்பதையும், வணிக செயல்முறைகளை சீரமைப்பதையும், பாலிசிதாரர்களின் பாதுகாப்பை மேம்படுத்துவதையும் நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது. இந்த இணைப்பு செயல்முறை, ஒழுங்குமுறை ஒப்புதல்களுக்குப் பிறகு சுமார் 12-14 மாதங்கள் ஆகலாம் என மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது.

விரிவாக்கம் மற்றும் எதிர்கால திட்டங்கள்

மேலும், MFSL நிறுவனம் கிஃப்ட் சிட்டியில் (GIFT City) ஒரு அலுவலகத்தை அமைக்க ஒழுங்குமுறை ஆணையத்திடம் அனுமதி பெற்றுள்ளது. இது வெளிநாடு வாழ் இந்திய (NRI) வாடிக்கையாளர்களை ஈர்ப்பதற்கான ஒரு திட்டமாகும். எதிர்காலத்தில், VNB லாப வரம்புகளை 25%-க்கு மேல் பராமரிக்கவும், தொழில்துறையை விட 300-500 அடிப்படை புள்ளிகள் (basis points) வேகமாக வளரவும் நிறுவனம் இலக்கு வைத்துள்ளது. டிஜிட்டல் மயமாக்கல் (Digitization) மற்றும் செயற்கை நுண்ணறிவு (AI) ஆகியவற்றில் முதலீடுகள், எதிர்கால செயல்திறனை மேம்படுத்தும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

அபாயங்கள் மற்றும் போட்டியாளர்கள்

தற்போதைய நிலையில், GST தொடர்பான செலவினங்கள் மற்றும் இணைப்பு செயல்முறையின் ஒருங்கிணைப்பு சவால்கள் முக்கிய அபாயங்களாகக் கருதப்படுகின்றன. இருப்பினும், நிர்வாகம் இந்த சவால்களை எதிர்கொள்ளும் என நம்பிக்கை தெரிவித்துள்ளது. HDFC Life, ICICI Prudential Life, SBI Life போன்ற வலுவான போட்டியாளர்கள் நிறைந்த இந்தத் துறையில், MFSL அதன் தொடர்ச்சியான வளர்ச்சி மற்றும் புதுமையான அணுகுமுறைகளால் தனது நிலையை வலுப்படுத்த முயல்கிறது.