Whalesbook
GST சலுகையின் தாக்கம் குறைதல்
ஆண்டின் தொடக்கத்தில் அதிரடியாக வளர்ந்த இந்திய லைஃப் இன்சூரன்ஸ் துறை, தற்போது வேகத்தை இழந்து வருகிறது. மே 2026ல், புதிய தொழில் பிரீமியங்கள் (NBP) ஆண்டுக்கு ஆண்டு அடிப்படையில் வெறும் 5% மட்டுமே வளர்ச்சி கண்டுள்ளன. இது கடந்த எட்டு மாதங்களில் மிகக்குறைந்த வளர்ச்சியாகும்.
இதற்கு முன், ஏப்ரல் மாதத்தில் இந்த துறை 39% வளர்ச்சியை பதிவு செய்திருந்தது. கடந்த 2025ன் இறுதியில் அமலுக்கு வந்த தனிநபர் லைஃப் மற்றும் ஹெல்த் இன்சூரன்ஸ் மீதான 18% GST விலக்கு, இந்த ஆரம்பகால வளர்ச்சிக்கான முக்கிய காரணியாக இருந்தது. இந்த வரிச் சலுகையின் கவர்ச்சி குறையத் தொடங்கியதும், தொழில்துறை மெதுவாக இயல்பு நிலைக்கு திரும்பியுள்ளது.
குழு காப்பீட்டில் (Group Insurance) தேக்கம்
மே மாதத்தில் ஏற்பட்ட இந்த மந்த நிலைக்கு, குழு காப்பீட்டு பிரீமியங்களில் ஏற்பட்ட கட்டமைப்பு ரீதியான பலவீனமும் ஒரு காரணமாகும். இது பெரும்பாலும் மேக்ரோ எகனாமிக் சூழல் மற்றும் நிறுவனங்களின் செலவினங்களை சார்ந்துள்ளது. அரசுக்கு சொந்தமான லைஃப் இன்சூரன்ஸ் கார்ப்பரேஷன் ஆஃப் இந்தியா (LIC) வெறும் 3.46% வளர்ச்சியையும், தனியார் காப்பீட்டு நிறுவனங்கள் 7.72% வளர்ச்சியையும் பதிவு செய்துள்ளன.
முக்கியமான பங்குச் சந்தை நிறுவனங்களில், ICICI Prudential Life Insurance மட்டும் 13.88% வளர்ச்சியை எட்டியுள்ளது. மாறாக, SBI Life மற்றும் HDFC Life ஆகியவை முறையே 9.57% மற்றும் 14.74% சரிவை சந்தித்தன. மத்திய கிழக்கு நாடுகளில் நிலவும் புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள், சில கார்ப்பரேட் மற்றும் உயர் நிகர மதிப்புள்ள வாடிக்கையாளர்களை காப்பீட்டு முதலீடுகளை தள்ளிப்போட வைத்துள்ளதாக ஆய்வாளர்கள் கூறுகின்றனர்.
லாபத்தில் அழுத்தம் மற்றும் ஒழுங்குமுறை அபாயங்கள்
GST விலக்கு ஆரம்பத்தில் வாடிக்கையாளர்களுக்கு சாதகமாக இருந்தபோதிலும், காப்பீட்டு நிறுவனங்களுக்கு ஒரு நிரந்தர அபாயத்தை உருவாக்கியுள்ளது. அதாவது, Input Tax Credit (ITC) இழப்பு. ITC மூலம் செலவுகளை ஈடுசெய்ய முடியாததால், காப்பீட்டு நிறுவனங்கள் லாப வரம்பில் (Margin Compression) அழுத்தத்தை எதிர்கொள்கின்றன. நிறுவனங்கள் இந்த செலவு அதிகரிப்பை வாடிக்கையாளர் மீது சுமத்த தவறினால், லாபம் தொடர்ந்து பாதிக்கப்படும்.
மேலும், SBI Life மற்றும் HDFC Life போன்ற நிறுவனங்கள் பெருமளவில் சார்ந்துள்ள 'பங்கசூர்யன்ஸ்' (Bancassurance) முறையானது, வங்கித் துறையின் பணப்புழக்கம் மற்றும் விநியோகக் கட்டமைப்பு குறித்த ஒழுங்குமுறை ஆய்வுகளால் பாதிக்கப்படலாம்.
எதிர்கால சந்தை பார்வை
சமீபத்திய மாதங்களில் வளர்ச்சி குறைந்தாலும், இந்தியாவின் குறைந்த காப்பீட்டு ஊடுருவல் விகிதம் (சுமார் 2.7%) நீண்ட கால அடிப்படை வலிமையை அளிக்கிறது. பல்வேறு தரகு நிறுவனங்களின் கணிப்புகளின்படி, 2027 ஆம் ஆண்டு வரை ஆண்டுக்கு 8% முதல் 11% வரை வளர்ச்சி எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. 'பீமா சுகம்' (Bima Sugam) போன்ற டிஜிட்டல் தளங்கள் மூலம் காப்பீட்டு இடைவெளியைக் குறைப்பது, எதிர்கால வளர்ச்சியை தீர்மானிக்கும். முதலீட்டாளர்கள், புதிய வணிக லாப வரம்புகளை (VNB margins) திறம்பட நிர்வகிக்கும் நிறுவனங்களில் கவனம் செலுத்த வேண்டும்.