Whalesbook
எதிர்பாராத லாப வளர்ச்சிக்கு என்ன காரணம்?
LIC-யின் பங்கு விலை இன்று NSE-யில் சுமார் 8% உயர்ந்து ₹907 என்ற விலையை எட்டியது. இது கடந்த 11 வாரங்களில் இல்லாத உச்சமாகும். டிசம்பர் காலாண்டில் (Q3 FY26) LIC, ₹33,998 கோடி நெட் ப்ராஃபிட் (PAT) ஈட்டியுள்ளது. இது கடந்த ஆண்டு இதே காலகட்டத்தில் இருந்த ₹29,138 கோடியை விட 16.68% அதிகம். இந்த சிறப்பான நிதி வளர்ச்சிக்கு முக்கிய காரணம், அதிக லாபம் தரும் Non-Participating தயாரிப்புகளின் மீது நிறுவனம் காட்டிய கவனம், பிரீமியம் வருவாய் உயர்வு, மற்றும் செலவுகளை கட்டுக்குள் வைத்தது.
முதல் ஒன்பது மாதங்களில் (9M FY26) மொத்த பிரீமியம் வருவாய் 9.02% உயர்ந்து ₹3,71,293 கோடியாகவும், Annualised Premium Equivalent (APE) 15.88% உயர்ந்து ₹44,007 கோடியாகவும் பதிவாகியுள்ளது. நிறுவனத்தின் VNB margin 18.8% ஆக உயர்ந்துள்ளது.
Private Competitors உடன் ஒப்பிடும்போது LIC-யின் நிலை என்ன?
LIC-யின் தற்போதைய P/E ratio (Trailing Twelve Months) சுமார் 10.3x ஆக உள்ளது. ஆனால், HDFC Life Insurance நிறுவனத்தின் P/E ratio சுமார் 81x, ICICI Prudential Life Insurance-ன் P/E ratio சுமார் 68x, மற்றும் SBI Life Insurance-ன் P/E ratio சுமார் 80x ஆக இருக்கிறது. இந்த பெரிய வித்தியாசம், முதலீட்டாளர்கள் LIC-யிடம் இருந்து வேறுவிதமான வளர்ச்சி மற்றும் லாப எதிர்பார்ப்புகளை கொண்டுள்ளனர் என்பதைக் காட்டுகிறது.
இருப்பினும், இந்திய ஆயுள் காப்பீட்டு துறை வேகமாக வளர்ந்து வருகிறது. 2026-2030 காலகட்டத்தில் ஆண்டுக்கு 6.9% வளர்ச்சியும், 2025-2035 காலகட்டத்தில் ஆண்டுக்கு 10.5% வளர்ச்சியும் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. தனிநபர் பாலிசிகளுக்கு வழங்கப்படும் GST விலக்குகள் மற்றும் FY26-ன் முதல் பாதியில் இருந்த மந்தநிலைக்குப் பிறகு ஏற்பட்ட மீட்சி போன்றவை இதற்கு வலு சேர்க்கின்றன.
சவால்களும், நிபுணர்களின் கருத்துக்களும்
LIC-யின் மொத்த லாபம் உயர்ந்திருந்தாலும், Private நிறுவனங்களான ICICI Prudential Life மற்றும் HDFC Life ஆகியவை முறையே சுமார் 24% மற்றும் 25% VNB margin-ஐ பதிவு செய்துள்ளன. LIC-யின் 18.8% margin, அவர்களுடன் ஒப்பிடும்போது சற்றுக் குறைவு. மேலும், LIC-யின் 13-வது மாத persistency ratio, முந்தைய ஆண்டின் 76.66% இலிருந்து 75.75% ஆக சற்று குறைந்துள்ளது. இது நீண்ட கால பிரீமியம் வருவாயில் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தலாம்.
இந்தியாவில் காப்பீட்டு துறையில் அந்நிய நேரடி முதலீட்டை (FDI) 100% ஆக உயர்த்தி இருப்பதால், போட்டி மேலும் கடுமையாக வாய்ப்புள்ளது.
எதிர்கால வாய்ப்புகள்
பல தரகு நிறுவனங்கள் (Brokerages) LIC-யை 'Buy' ரேட்டிங் கொடுத்துள்ளன. சராசரி டார்கெட் விலையாக ₹1,091 முதல் ₹1,130 வரை நிர்ணயித்துள்ளன. சில நிறுவனங்கள் ₹1,345 வரை கூட செல்லக்கூடும் என கணித்துள்ளன. LIC-யின் பெரிய சந்தைப் பங்கு, குறிப்பாக குழு காப்பீட்டில், மற்றும் தொடர்ச்சியான டிஜிட்டல் முயற்சிகள், வாடிக்கையாளர் சேவை போன்றவையே இந்த நேர்மறை பார்வைக்கு காரணம்.