LIC Share Price: லாப மழை! LIC ஷேர் **5%** ஏற்றம் - டார்கெட் விலை என்ன?

லாபம் குவிந்தாலும், கவனிக்க வேண்டியவை என்ன?

LIC பங்குதாரர்களுக்கு இன்று ஒரு திருப்தியான நாள். 2026 நிதியாண்டின் மூன்றாவது காலாண்டில் (Q3 FY26) கம்பெனியின் நெட் ப்ராஃபிட் 17.5% என்ற அதிரடி வளர்ச்சியுடன் ₹12,930 கோடியாக உயர்ந்துள்ளது. அதோடு, நெட் ப்ரீமியம் வருமானமும் 17% அதிகரித்து ₹1.26 லட்சம் கோடியை எட்டியுள்ளது. இந்த சிறப்பான நிதிநிலை அறிக்கையால், LIC-யின் பங்கு விலை இன்று 4.7% வரை உயர்ந்து, இறுதியில் 4.3% ஏற்றத்துடன் ₹875.9 என்ற விலையில் வர்த்தகமானது. இது, சந்தை குறியீடான நிஃப்டி 50-யின் 0.41% வளர்ச்சியை விட மிக அதிகம்.

மதிப்பீடு (Valuation) ஒரு கேள்விக் குறி?

LIC-யின் பங்கு இவ்வளவு உயர்ந்தாலும், அதன் தற்போதைய மதிப்பீடு (Valuation) குறித்து சில கேள்விகள் எழுகின்றன. தற்போது, LIC-யின் பங்கு விலை-வருவாய் விகிதம் (P/E Ratio) சுமார் 35x ஆக உள்ளது. இது, HDFC Life Insurance-ன் 30x P/E மற்றும் SBI Life Insurance-ன் 32x P/E போன்ற தனியார் துறை காப்பீட்டு நிறுவனங்களை விட அதிகமாகும். ICICI Prudential Life Insurance-ன் P/E விகிதம் சுமார் 25x ஆக உள்ளது. LIC-யின் மார்க்கெட் கேப்பிட்டலைசேஷன் தற்போது ₹5.6 லட்சம் கோடி என்ற பிரம்மாண்ட அளவில் இருந்தாலும், இதன் P/E விகிதம் அதன் போட்டியாளர்களை விட அதிகமாக இருப்பது கவனிக்கத்தக்கது. குறிப்பாக, இந்த நிதியாண்டில் (Year-to-Date) LIC பங்கு 4% உயர்ந்துள்ள நிலையில், நிஃப்டி 50 குறியீடு இதே காலகட்டத்தில் 2% சரிந்துள்ளது. இந்த பிரீமியம் மதிப்பீடு, சந்தை LIC-யிடம் இருந்து அதிக வளர்ச்சியை எதிர்பார்க்கிறது என்பதைக் காட்டுகிறது.

போட்டியும் சவால்களும் என்ன?

இந்திய காப்பீட்டுத் துறை மிகவும் போட்டி நிறைந்ததாக மாறி வருகிறது. LIC தனது பெரிய சந்தைப் பங்களிப்பு மற்றும் அரசின் ஆதரவு என பல நன்மைகளைக் கொண்டிருந்தாலும், தனியார் நிறுவனங்கள் புதுமையான திட்டங்களுடன் வாடிக்கையாளர்களை ஈர்த்து வருகின்றன. குறிப்பாக, தனிநபர் பாலிசி சந்தையில் (Individual Policy Segment) இந்த போட்டி அதிகமாக உள்ளது. LIC-யின் தனிநபர் APE (Annualised Premium Equivalent) வளர்ச்சி Q3-ல் 61% ஆக இருந்தாலும், இந்த வளர்ச்சியை தக்கவைக்க வாடிக்கையாளர்களைப் பெறுவதற்கான செலவுகள் (Customer Acquisition Costs) மற்றும் தொடர்ந்து புதிய தயாரிப்புகளை உருவாக்குவது அவசியம். மேலும், வட்டி விகித மாற்றங்கள் மற்றும் பங்குச் சந்தை ஏற்ற இறக்கங்கள் போன்ற பொருளாதார காரணிகளும் காப்பீட்டு நிறுவனங்களின் லாபம் மற்றும் மூலதன அளவைப் பாதிக்கக்கூடும்.

அனலிஸ்ட்கள் என்ன சொல்கிறார்கள்?

இந்த வலுவான காலாண்டு முடிவுகளுக்குப் பிறகும், முன்னணி புரோக்கரேஜ் நிறுவனங்கள் LIC-க்கான தங்களது முந்தைய டார்கெட் விலைகளையே மீண்டும் உறுதி செய்துள்ளன. JM Financial நிறுவனம், 'Buy' ரேட்டிங்குடன் தனது ₹1,111 என்ற டார்கெட் விலையை மாற்றாமல் வைத்துள்ளது. Antique Stock Broking நிறுவனமும் 'Buy' ரேட்டிங்குடன் ₹1,100 என்ற டார்கெட் விலையை உறுதி செய்துள்ளது. இந்த அனலிஸ்ட்கள் LIC-யின் VNB (Value of New Business) மார்ஜின்கள் சிறப்பாக இருப்பதாகக் குறிப்பிட்டுள்ளனர். JM Financial, Q3-க்கு 21.2% VNB மார்ஜின் என்றும், Antique, ஒன்பது மாத காலத்திற்கு 18.8% VNB மார்ஜின் என்றும் கூறியுள்ளனர். FY26-FY28 காலகட்டத்திற்கான APE மற்றும் VNB மதிப்பீடுகளை சில சதவீதம் (4-5% மற்றும் 12-14%) அதிகரித்திருந்தாலும், இந்த டார்கெட் விலைகள், சந்தை ஏற்கனவே எதிர்பார்த்த வளர்ச்சியை பெரும்பாலும் விலையில் சேர்த்துள்ளது என்பதைக் காட்டுகிறது. மேலும், GST உள்ளீட்டு வரிக் கடன் ரத்து (GST input tax credit disallowance) மற்றும் செயல்பாட்டுச் செலவுகள் அதிகரிப்பு போன்ற சில சவால்களையும் இவர்கள் சுட்டிக்காட்டியுள்ளனர்.