Whalesbook
Emkay Global Financial Services, இந்தியாவுக்கான காப்பீட்டுத் துறை Q3 FY26-ல் வலுவான வளர்ச்சியைப் பெறும் என எதிர்பார்க்கிறது, இதில் சரக்கு மற்றும் சேவை வரி (GST) விதிமுறைகளில் ஏற்பட்ட சாதகமான மாற்றங்களால் பிரீமியம் வளர்ச்சி ஆரோக்கியமாக இருக்கும். இருப்பினும், லாப வரம்புகள் (margins) கட்டுப்படுத்தப்பட்டதாகவே இருக்கும் என்று பங்குத்தரகர் எச்சரிக்கிறார். உள்ளீட்டு வரி வரவு (ITC) இழப்புகள், அதிகரித்த கமிஷன் கொடுப்பனவுகள், மற்றும் அதிக ஒழுங்குமுறை செலவினங்கள் காப்பீட்டு நிறுவனங்களின் லாப வரம்புகளில் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும்.
டிசம்பர் காலாண்டிற்கான ஆண்டு வருடாந்திர பிரீமியம் சமமான (APE) வளர்ச்சிக்கு ஆயுள் காப்பீட்டு நிறுவனங்கள் வலுவான வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்யும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. இந்த உயர்வு, GST-ஆல் ஏற்பட்ட வாங்கும் திறன் மேம்பாடுகள் மற்றும் திருத்தப்பட்ட சரண்டர் மதிப்பு விதிமுறைகளுக்குப் பிறகு அடிப்படை விளைவுகளின் இயல்பாக்கம் ஆகியவற்றால் தூண்டப்படுகிறது. பாதுகாப்புப் பொருட்கள், குறிப்பாக டேர்ம் இன்சூரன்ஸ், முக்கிய வால்யூம் டிரைவர்களாக இருக்கும்.
Axis Max Life, SBI Life, HDFC Life, மற்றும் ICICI Prudential Life போன்ற தனியார் நிறுவனங்கள் இந்த வளர்ச்சியை முன்னெடுக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. அரசுக்குச் சொந்தமான Life Insurance Corporation of India (LIC) உம் ஒரு வலுவான சில்லறை வாடிக்கையாளர் தளம் மற்றும் நிலையான குழு வணிக ஈடுபாடு ஆகியவற்றின் பலன்களைப் பெற்று, APE-ல் குறிப்பிடத்தக்க வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்யும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது.
அதிக பிரீமியங்கள் இருந்தபோதிலும், புதிய வணிகத்தின் மதிப்பு (VNB) லாப வரம்புகள் கீழ்நோக்கிய அழுத்தத்தை சந்திக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. Emkay, GST ITC இழப்புகளை இதற்கு முக்கிய காரணமாகக் குறிப்பிடுகிறது, இதை அதிக லாபம் தரும் non-par மற்றும் பாதுகாப்புப் பொருட்களின் மீதான மூலோபாய மாற்றம் ஓரளவு ஈடுசெய்யும். புதிய தொழிலாளர் குறியீடுகளால் அதிகரித்த கிராச்சுட்டி ஒதுக்கீடுகளும் (gratuity provisions) அறிக்கையிடப்பட்ட வருவாயில் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும்.
பொதுக் காப்பீட்டுப் பிரிவு, மோட்டார் மற்றும் சில்லறை சுகாதாரக் காப்பீட்டுப் பிரிவுகளால் முக்கியமாக உந்தப்பட்டு, மொத்த எழுதப்பட்ட பிரீமியம் (GWP) வளர்ச்சியில் ஆரோக்கியமான விரிவாக்கத்தை எதிர்பார்க்கிறது. குறைந்த GST விகிதங்கள் புதிய வாகன விற்பனையைத் தூண்டும், இதன் மூலம் மோட்டார் சொந்த-சேதக் கொள்கை (motor own-damage policy) பயன்பாட்டை அதிகரிக்கும்.
சில்லறை சுகாதாரக் காப்பீடு, GST விலக்குகளால் வாங்கும் திறன் மேம்பட்டதன் காரணமாக வலுவான தேவையைக் காணும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. குழு சுகாதாரக் காப்பீடு, சந்தையில் கடுமையான போட்டிக்கு மத்தியில் மிதமான வளர்ச்சியைக் காணலாம். அதிக கமிஷன் கொடுப்பனவுகள் காரணமாக ஒருங்கிணைந்த விகிதங்கள் (combined ratios) அதிகமாகவே இருக்கும், இருப்பினும் சில காப்பீட்டாளர்கள் தங்கள் கோரிக்கைகளின் விகிதங்களில் (claims ratios) சிறிய முன்னேற்றங்களைக் காணலாம்.
சுகாதாரக் காப்பீட்டுத் துறை, சில்லறை பிரீமியங்களில் வலுவான வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்யும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இந்த நம்பிக்கை GST விலக்குகள் மற்றும் 1/n விதிமுறை தொடர்பான அடிப்படை விளைவுகளின் இயல்பாக்கத்திலிருந்து வருகிறது. மேம்பட்ட வாங்கும் திறன் தனிநபர் சுகாதாரக் கொள்கைகளின் தேவையை கணிசமாக அதிகரிக்கும்.
உயர் கோரிக்கைகளின் அதிர்வெண் மற்றும் தீவிரத்தன்மையைப் பிரதிபலிக்கும் வகையில், கோரிக்கைகளின் விகிதங்கள் (claims ratios) அதிகமாகவே இருக்கும். Emkay, மருத்துவச் செலவு பணவீக்கத்தை (medical cost inflation) இந்தத் துறையின் லாபத்திற்கான ஒரு குறிப்பிடத்தக்க ஆபத்துக் காரணியாகத் தொடர்ந்து கண்காணிக்கும்.
முன்னோக்கிப் பார்க்கும்போது, GST-யின் ஆதரவான காற்று மற்றும் நிலையான அடிப்படை விளைவுகளுடன், ஆயுள் காப்பீட்டு நிறுவனங்கள் ஆரோக்கியமான APE வளர்ச்சியைத் தக்கவைத்துக் கொள்ளும் என Emkay கணித்துள்ளது. பொதுக் காப்பீட்டு நிறுவனங்கள் மோட்டார் மற்றும் சுகாதாரப் பிரிவுகளில் நிலையான வளர்ச்சியை எதிர்பார்க்கின்றன. சுகாதாரக் காப்பீட்டு நிறுவனங்கள், வாங்கும் திறன் ஆதாயங்கள் மற்றும் எளிதாகிவரும் ஒழுங்குமுறை தடைகளிலிருந்து பயனடைந்து, பிரீமியம் விரிவாக்கத்தைத் தொடரும்.
பங்கு முதலீட்டாளர்களுக்கு, கமிஷன்கள் தொடர்பான ஒழுங்குமுறை மேல்குவிப்புகள் (regulatory overhangs) இன்னும் தொடர்ந்தாலும், வளர்ச்சி வேகம் மற்றும் லாபத்தில் படிப்படியான முன்னேற்றங்கள் ஆகியவை குறுகிய காலத்தில் காப்பீட்டு பங்கு செயல்திறனை நிர்ணயிக்கும் முக்கிய காரணிகளாக இருக்கும் என்று அறிக்கை எடுத்துக்காட்டுகிறது.