Whalesbook
இந்திய இன்சூரன்ஸ் துறையில், குறிப்பாக ஹெல்த் மற்றும் மோட்டார் பிரிவுகளில், கமிஷன் மீதான ஒழுங்குமுறை கட்டுப்பாடுகள் பெரிய தாக்கத்தை ஏற்படுத்தி வருகின்றன. இந்த சூழலில், Go Digit மற்றும் ICICI Lombard போன்ற நிறுவனங்கள் தங்கள் ப்ரீமியம் வளர்ச்சியை திறம்பட நிர்வகித்து, சந்தையில் முக்கிய இடத்தைப் பிடித்து வருகின்றன. Go Digit, அதன் தொழில்நுட்ப அடிப்படையிலான விநியோக முறை மற்றும் தரவு சார்ந்த அண்டர்ரைட்டிங் மூலம், இந்த ஆண்டு 40% ப்ரீமியம் வளர்ச்சியை எட்டியுள்ளது. மேலும், அதன் கம்பைண்ட் ரேஷியோ 95% க்கும் குறைவாக உள்ளது. ICICI Lombard, அதன் பல்வகைப்பட்ட தயாரிப்புகள் மற்றும் வலுவான தாய் நிறுவனத்தின் ஆதரவுடன், சுமார் 20% வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்துள்ளது, கம்பைண்ட் ரேஷியோ 98% அருகில் உள்ளது. Star Health, கடந்த கால அண்டர்ரைட்டிங் இழப்புகளில் இருந்து மீண்டு வந்தாலும், 25% ப்ரீமியம் வளர்ச்சியுடன் வலுவாக உள்ளது. இருப்பினும், அதன் 83% வருவாய் ஏஜென்சி சேனல்களைச் சார்ந்திருப்பது புதிய விதிமுறைகளின் கீழ் ஒரு சவாலாக மாறலாம்.
தனியார் இன்சூரன்ஸ் நிறுவனங்களில், மாற்றங்களுக்கு ஏற்ப தங்களை மாற்றிக்கொள்ளும் திறனே அவர்களின் வெற்றியைத் தீர்மானிக்கிறது. Care Health Insurance, வரலாற்று ரீதியாக 65% க்கும் குறைவான இன்சூர்ட் கிளைம் ரேஷியோவைக் கொண்டிருந்தாலும், அதன் சால்வென்சி ரேஷியோ ஒழுங்குமுறை குறைந்தபட்சமான 1.6xக்கு அருகிலேயே நீடிக்கிறது. மேலும், கடந்த காலங்களில் உரிமங்களைச் செலுத்துவதில் ஏற்பட்ட தாமதங்களுக்காக அபராதம் விதிக்கப்பட்டதும், நிர்வாகச் சிக்கல்களும் இதை பாதிக்கின்றன. அதன் பேங்க்அஷூரன்ஸ் மற்றும் ஏஜென்சி சேனல்களையே அதிகம் சார்ந்திருப்பதும் தற்போதைய சூழலில் ஒரு பின்னடைவு. அதன் தாய் நிறுவனமான Religare Enterprises-ம் தனது நிதி நிலை மற்றும் துணை நிறுவனங்களின் திவால் நிலைகளால் கவனிக்கப்படுகிறது. இதற்கு நேர்மாறாக, PB Fintech (PolicyBazaar) போன்ற தொழில்நுட்ப அடிப்படையிலான தளங்கள், தங்கள் கமிஷன் கட்டமைப்புகள் நலன் முரண்பாடுகளை உருவாக்கினால் பாதிக்கப்படக்கூடும் என்றாலும், தற்போது 7 பில்லியன் டாலர் சந்தை மதிப்பு மற்றும் 90x P/E விகிதத்துடன் சந்தையில் வலுவாக உள்ளன.
தற்போதைய ஒழுங்குமுறை சூழல், 2018ல் கொண்டுவரப்பட்ட முன்கூட்டியே கமிஷன் கொடுப்பனவுகளை இலக்காகக் கொண்ட சீர்திருத்தங்களைப் போன்றே உள்ளது. வரலாற்று ரீதியாக, இதுபோன்ற மாற்றங்கள் குறுகிய கால ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு வழிவகுத்தாலும், இறுதியில் நல்ல மூலதனம், பல்வேறு விநியோக வழிகள் மற்றும் வாடிக்கையாளர்களை மையமாகக் கொண்ட தயாரிப்புகளைக் கொண்ட இன்சூரன்ஸ் நிறுவனங்களுக்கு நன்மை பயத்துள்ளன. ஒட்டுமொத்தமாக, இந்திய நிதிச் சேவைத் துறை மிதமான வளர்ச்சியைப் பெற்றுள்ளது. Nifty Financial Services Index இந்த ஆண்டு இதுவரை சுமார் 5% உயர்ந்துள்ளது, இது மாறிவரும் ஒழுங்குமுறை கட்டமைப்புகள் மற்றும் வட்டி விகித உயர்வால் வங்கி லாபங்களில் ஏற்படும் அழுத்தங்களுக்கு மத்தியில் முதலீட்டாளர்களின் எச்சரிக்கையான மனநிலையைக் காட்டுகிறது.
இன்சூரன்ஸ் நிறுவனங்களுக்கு உள்ள மிக முக்கியமான ஆபத்து, தற்போதுள்ள விநியோக மாதிரிகள் மற்றும் மூலதனப் போதுமான தன்மை ஆகும். Care Health-ன் ஆபத்தான சால்வென்சி ரேஷியோ, 1.5x என்ற குறைந்தபட்ச அளவைச் சற்று அதிகமாகக் கொண்டுள்ளது, இது ஒரு நெருக்கடியான பாதிப்பாகும். ICICI Lombard அல்லது Go Digit போன்ற நிறுவனங்கள் வலுவான சால்வென்சி பஃபர்களை வைத்திருப்பதை (உதாரணமாக, ICICI Lombard-ன் வலுவான மூலதன அடிப்படை மற்றும் Go Digit-ன் திறமையான மூலதனப் பயன்பாடு) போலல்லாமல், Care Health-ன் நிதித் தாங்கும் திறன், திடீர் க்ளைம் ஸ்பைக்குகள் அல்லது மெதுவான ப்ரீமியம் வளர்ச்சிக்கு மத்தியில் கேள்விக்குறியாக உள்ளது. மேலும், Care-ன் வரலாற்று அண்டர்ரைட்டிங் நடைமுறைகள் மற்றும் செலவினக் கட்டுப்பாடு இல்லாதது, குறைந்த க்ளைம் விகிதங்கள் இருந்தபோதிலும், லாபத்தைப் பாதித்திருப்பதால், செயல்பாட்டுச் சவால்கள் தொடரக்கூடும். அதன் தாய் நிறுவனமான Religare Enterprises-ல் ஏற்பட்ட முந்தைய நிர்வாகச் சிக்கல்களும் ஒரு ஆபத்தாக உள்ளன. Star Health-ஐப் பொறுத்தவரை, அதன் 83% ஏஜென்சி சேனல்களைச் சார்ந்திருப்பது, கமிஷன் கொடுப்பனவுகள் மீதான ஒழுங்குமுறை அழுத்தங்களுக்கு எளிதில் பாதிக்கப்படக்கூடியதாக ஆக்குகிறது. இதேபோல், PB Fintech, அதன் 90x P/E என்ற உயர் மதிப்பீட்டில், அதன் தளத்தின் கமிஷன் கட்டமைப்பு மாற்றியமைக்கப்பட்டால், அதன் முக்கிய வருவாய் உருவாக்கத்தைப் பாதிக்கும் அபாயத்தை எதிர்கொள்கிறது.
வாடிக்கையாளர் பாதுகாப்பு மற்றும் நியாயமான கமிஷன் கட்டமைப்புகளை நோக்கிய ஒழுங்குமுறை நகர்வு, வலுவான தொழில்நுட்பத் திறன்கள், பல்வேறு விநியோக வழிகள் மற்றும் சிறந்த அண்டர்ரைட்டிங் நடைமுறைகளைக் கொண்ட இன்சூரன்ஸ் நிறுவனங்களுக்கு சாதகமாக அமையும். மாறிவரும் இணக்க நிலைக்கு ஏற்ப செயல்படும் மற்றும் நீண்டகால பாலிசிதாரர் மதிப்பை முன்னிறுத்தும் நிறுவனங்கள், நிலையான வளர்ச்சியைப் பெறும். இதற்கு மாறாக, பழைய விநியோக முறைகள் அல்லது அதிக கமிஷன் ஊக்குவிப்புகளைச் சார்ந்திருக்கும் நிறுவனங்கள், பெரிய செயல்பாட்டு மற்றும் நிதி மறுசீரமைப்பு சவால்களை எதிர்கொள்ளும். தரகு நிறுவனங்களின் (Brokerage) கருத்துப்படி, லாபத்தன்மை அளவீடுகள் மற்றும் சால்வென்சி நிலைகள் தொடர்ந்து கவனிக்கப்படும், மேலும் கமிஷன் மூலம் இயக்கப்படும் திடீர் வருவாய் உயர்வுகளைச் சாராமல், நிலையான வருவாய் ஆதாரங்களைக் கொண்ட நிறுவனங்களுக்கு முன்னுரிமை அளிக்கப்படும்.