Whalesbook
இந்தியாவின் மருத்துவத் துறை (Healthcare Sector) ஒரு பிரம்மாண்டமான வளர்ச்சியை சந்தித்து வருகிறது. மக்கள் தொகை அதிகரிப்பு, வருமானம் உயர்வு, மற்றும் மாறிவரும் நோய்களால் இந்த வளர்ச்சி தூண்டப்பட்டுள்ளது. தேசிய புள்ளியியல் அலுவலகத்தின் (NSO) புள்ளிவிவரங்களின்படி, 2017 முதல் 2025 வரை, சுகாதார காப்பீட்டு கவரேஜ் மூன்று மடங்கிற்கும் அதிகமாக உயர்ந்துள்ளது. கிராமப்புறங்களில் 45.5% ஆகவும், நகர்ப்புறங்களில் 31.8% ஆகவும் இது பதிவாகியுள்ளது. இதில் அரசு திட்டங்களும் முக்கிய பங்கு வகிக்கின்றன.
மேலும், நோய்களின் வகையிலும் ஒரு பெரிய மாற்றம் ஏற்பட்டுள்ளது. முன்பு அதிகம் இருந்த தொற்று நோய்கள் (Infectious Diseases) குறைந்து, சர்க்கரை நோய், இதய நோய் போன்ற Non-Communicable Diseases (NCDs) அதிகரித்து வருகின்றன. இதுவே மருத்துவத் துறையின் வளர்ச்சிக்கு முக்கிய காரணமாக அமைந்துள்ளது. இதன் காரணமாக, இந்த துறை 2028 நிதியாண்டிற்குள் சுமார் $320 பில்லியன் டாலர் மதிப்பை எட்டும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
இந்த வளர்ச்சியை Healthtech துறையும் பின்தொடர்கிறது. 2024-ல் $14.50 பில்லியன் டாலராக இருந்த இதன் மதிப்பு, 2033-க்குள் $106.97 பில்லியன் டாலராக உயரும் என்றும், சராசரியாக ஆண்டிற்கு 25.12% வளர்ச்சி அடையும் என்றும் கணிக்கப்பட்டுள்ளது. ஒட்டுமொத்த மருத்துவ சந்தை 2025-ல் $638 பில்லியன் டாலரை எட்டும்.
NSO ஆய்வு மேலும் ஒரு முக்கிய தகவலை அளிக்கிறது. அரசு மருத்துவமனைகளில் ஒரு முறை அனுமதிக்கப்படுவதற்கான சராசரி செலவு ₹1,100 மட்டுமே. இதனால், பலர் அரசு சேவைகளை நாடுகின்றனர். கிராமப்புறங்களில் அரசு சேவைகளை நாடும் நோயாளிகளின் எண்ணிக்கை 2014-ல் 28% ஆக இருந்து, 2025-ல் 35% ஆக உயர்ந்துள்ளது. ஆனால், தனியார் மருத்துவமனைகளில் இதே சிகிச்சைக்கு 20 மடங்கு வரை அதிகமாக செலவாகிறது. தனியார் மருத்துவமனைகளில் சராசரியாக ₹72,561 செலவழிக்கும்போது, அரசு மருத்துவமனைகளில் அது ₹5,856 ஆக உள்ளது. இருப்பினும், 60% க்கும் அதிகமான நோயாளிகள் தரமான சிகிச்சை மற்றும் நம்பிக்கையின் காரணமாக தனியார் மருத்துவமனைகளையே விரும்புகின்றனர். இது அரசு சேவைகள் நெருக்கடியிலும், தனியார் சேவைகளுக்கு தேவை அதிகமாக இருப்பதையும் காட்டுகிறது.
இந்த மாற்றங்கள் தனியார் மருத்துவ நிறுவனங்களுக்கு பெரிய வாய்ப்புகளை வழங்குகின்றன. தனியார் மருத்துவ சந்தை 2025-ல் $122.6 பில்லியன் டாலராக இருந்தது, 2034-ல் $197.8 பில்லியன் டாலராக வளரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. Fortis Healthcare போன்ற பெரிய மருத்துவமனை சங்கிலிகள் சிறப்பாக செயல்படுகின்றன. Fortis Healthcare-ன் P/E விகிதம் சுமார் 65x ஆகவும், சந்தை மதிப்பு ₹64,000 கோடிக்கு அருகிலும் உள்ளது. Max Healthcare Institute-ன் மதிப்பு ₹92,000 கோடிக்கு அதிகமாகும். Nifty Healthcare Index கடந்த ஆண்டில் மட்டும் சுமார் 46% உயர்ந்து, சந்தை வளர்ச்சி விகிதத்தை மிஞ்சியுள்ளது. கடந்த மூன்று ஆண்டுகளில், இந்த துறை நிறுவனங்களின் சராசரி வருவாய் வளர்ச்சி 28% ஆக இருந்துள்ளது. அடுத்த நிதியாண்டில் (FY26) இத்துறையின் வருவாய் 16-18% வளரும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. Telemedicine மற்றும் AI diagnostics போன்ற Healthtech-ன் பயன்பாடு இந்த வளர்ச்சியை மேலும் தூண்டுகிறது. தனியார் நிறுவனங்கள் சுகாதார காப்பீட்டு சந்தையில் சுமார் 65% பங்களிப்பை கொண்டுள்ளன.
இருப்பினும், சில சவால்களும் உள்ளன. இந்தியாவின் ஒட்டுமொத்த காப்பீட்டு ஊடுருவல் (Insurance Penetration) FY25-ல் 3.7% ஆக குறைந்துள்ளது. குறிப்பாக பாதிக்கப்படக்கூடிய குழுக்களிடையே விழிப்புணர்வு குறைவாக உள்ளது. அதிக செலவு வேறுபாடு காரணமாக, பலர் காப்பீடு இருந்தும் சேமிப்பு அல்லது கடன் மூலமே மருத்துவ செலவுகளை சமாளிக்க வேண்டியுள்ளது. இதனால், ஒவ்வொரு ஆண்டும் 7% இந்தியர்கள் மருத்துவ செலவுகளால் வறுமைக்கு தள்ளப்படுகின்றனர்.
இந்திய மருத்துவத் துறையின் எதிர்காலம் பிரகாசமாக உள்ளது. நல்ல மக்கள்தொகை, உயரும் வருமானம், மற்றும் NCD-களுக்கான சிறப்பு சிகிச்சைக்கான தேவை ஆகியவை இதற்கு வலு சேர்க்கின்றன. Fortis Healthcare போன்ற நிறுவனங்கள் அடுத்த ஆண்டு 29.1% வருவாய் வளர்ச்சியை அடையும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. மருத்துவமனைகள் மற்றும் கண்டறியும் மையங்களில் (Diagnostics) நடக்கும் ஒருங்கிணைப்பு, தொழில்நுட்பம் சார்ந்த மருத்துவத்தில் முதலீட்டாளர்களின் ஆர்வம் ஆகியவை தொடர்ந்து வளர்ச்சியை உறுதி செய்யும். அரசு ஆதரவு மற்றும் சுகாதார முதலீடுகள் இந்த துறையை மேலும் மாற்றியமைக்கும்.