இந்திய ஆயுள் காப்பீட்டு நிறுவனங்களின் மொத்த பிரீமியம் வசூல் அதிகரித்தாலும், தனிநபர் பாலிசி விற்பனை (Retail APE) மந்தமாக இருப்பது முதலீட்டாளர்கள் மத்தியில் கவலையை ஏற்படுத்தியுள்ளது. இந்த முரண்பாடான வளர்ச்சி, காப்பீட்டுத் துறையின் நீண்டகால லாபத்தன்மையை கேள்விக்குள்ளாக்கியுள்ளது.
இந்திய ஆயுள் காப்பீட்டுத் துறையில் தற்போது ஒரு கலவையான சூழல் நிலவுகிறது. செப்டம்பர் 2026-ல் நிறுவனங்களின் மொத்த பிரீமியம் வசூல் சிறப்பாக இருந்தாலும், ரீடெய்ல் Annualised Premium Equivalent (APE) எனப்படும் தனிநபர் பாலிசி வர்த்தகம் பல நிறுவனங்களில் பலவீனமாகவே உள்ளது.
நிறுவனங்களின் செயல்பாடு எப்படி?
முன்னணி நிறுவனங்களுக்கு இடையிலான வளர்ச்சியில் பெரிய வித்தியாசம் காணப்படுகிறது. ICICI Prudential Life Insurance நிறுவனத்தின் மொத்த பிரீமியம் 53% உயர்ந்தாலும், ரீடெய்ல் APE வளர்ச்சி வெறும் 1% ஆக மட்டுமே உள்ளது. இது, நிறுவனத்தின் வருவாய் தனிநபர் பாலிசிகளை விட, குரூப் பாலிசிகள் மூலம் வருவதைக் காட்டுகிறது.
HDFC Life Insurance ஓரளவுக்கு சீரான வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்துள்ளது (மொத்த பிரீமியம் 36%, ரீடெய்ல் APE 24%). அதே சமயம், SBI Life Insurance நிறுவனத்தின் ரீடெய்ல் APE 2% சரிவைச் சந்தித்துள்ளது. Axis Max Life நிறுவனம் 4% வளர்ச்சியுடன் ஓரளவுக்கு நிலையான நிலையை எட்டியுள்ளது.
ஏன் இந்த Retail APE முக்கியம்?
நிபுணர்கள் Retail APE-ஐ ஏன் கூர்ந்து கவனிக்கிறார்கள் என்றால், அதுதான் ஒரு காப்பீட்டு நிறுவனத்தின் நீண்டகால மற்றும் நிலையான வருவாயைத் தீர்மானிக்கும் காரணி. மொத்த பிரீமியம் உயர்ந்து, ரீடெய்ல் APE மந்தமாக இருந்தால், அது அந்த நிறுவனம் லாபம் குறைவான குரூப் பிசினஸைச் சார்ந்திருப்பதை உணர்த்துகிறது. இதனால்தான் கடந்த சில வாரங்களாக காப்பீட்டு நிறுவனங்களின் ஷேர் விலைகள் அழுத்தத்தில் உள்ளன.
அடுத்த கட்டம் என்ன?
2027 நிதி ஆண்டில் ரீடெய்ல் APE வளர்ச்சி 11% முதல் 12% வரை இருக்கும் என கணிக்கப்படுகிறது. 'Sabka Bima Sabki Raksha Act, 2025' மற்றும் GST விதிமுறைகளில் ஏற்பட்டுள்ள மாற்றங்கள் காப்பீட்டு நிறுவனங்களின் மார்ஜின் (Margin) அளவைப் பாதிக்கும் முக்கிய காரணிகளாக உள்ளன. இனிவரும் காலங்களில் தனிநபர் பாலிசி விற்பனையை மீண்டும் வலுப்படுத்துவதே இந்த நிறுவனங்களுக்கு மிகப்பெரிய சவாலாக இருக்கும்.