Whalesbook
ஏன் இந்த முக்கியத்துவம்?
இந்தியாவின் காப்பீட்டு ஒழுங்குமுறை ஆணையமான IRDAI, வருடாந்திர ஆய்வுக்குப் பிறகு, LIC, GIC Re மற்றும் The New India Assurance ஆகிய நிறுவனங்களை 2025-26 நிதியாண்டிற்கான உள்நாட்டு சிஸ்டமிக் முக்கியத்துவம் வாய்ந்த காப்பீட்டாளர்கள் (D-SIIs) பிரிவில் தொடர்ந்து தக்கவைத்துள்ளது. 2015 முதல் இந்த அங்கீகாரத்தைப் பெற்றுள்ள இந்த நிறுவனங்கள், தங்களின் மிகப்பெரிய சொத்து மேலாண்மை (assets under management), பரந்த பாலிசிதாரர் நெட்வொர்க்குகள் மற்றும் சந்தை செல்வாக்கு காரணமாக நாட்டின் நிதி அமைப்பில் முக்கிய பங்கு வகிக்கின்றன.
பாலிசிதாரர்களுக்கு பாதுகாப்பு, சந்தைக்கு நம்பிக்கை
இந்த D-SII நிலை, பாலிசிதாரர்களுக்கு அதிக பாதுகாப்பை உறுதி செய்வதுடன், சந்தையில் ஒருவித நம்பிக்கையையும் அளிக்கிறது. இது மறைமுக அரசு ஆதரவையும் குறிக்கிறது. இருப்பினும், இந்த முக்கியத்துவம் அவர்களுக்குக் கடுமையான ஒழுங்குமுறைத் தேவைகளையும் கொண்டு வந்துள்ளது. குறிப்பாக, 150% க்கும் அதிகமான சால்வென்சி ரேஷியோவை (solvency ratio) பராமரித்தல், வலுவான ரிஸ்க் மேனேஜ்மென்ட்டை செயல்படுத்துதல் மற்றும் அடிக்கடி தணிக்கைகளுக்கு உட்படுத்துதல் ஆகியவை இதில் அடங்கும்.
வளர்ச்சிக்கு தடைகளா?
இந்திய காப்பீட்டுத் துறை வேகமாக வளர்ந்து வருகிறது. 2026 நிதியாண்டிற்குள் ₹19.30 லட்சம் கோடி (US$222 பில்லியன்) எட்டும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இதில் ஆயுள் காப்பீடு மட்டும் சுமார் 71% பங்கைக் கொண்டிருக்கும்.
LIC ஆயுள் காப்பீட்டுப் பிரிவில் 57.05% முதல் ஆண்டு பிரீமியங்களுடன் முன்னணியில் உள்ளது. அதேசமயம், தனியார் காப்பீட்டு நிறுவனங்கள் வேகமாக வளர்ந்து 42.95% சந்தைப் பங்கைப் பெற்றுள்ளன. பொதுக் காப்பீட்டுத் துறையில், தனியார் நிறுவனங்கள் 2027 நிதியாண்டிற்குள் மொத்த நேரடி பிரீமியம் வருவாயில் 70% சந்தைப் பங்கைப் பெறும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
LIC-ன் பங்குகள் ஏப்ரல் 8, 2026 அன்று, போனஸ் ஷேர் வழங்குவது குறித்த வாரியக் கூட்ட செய்திகளுக்குப் பிறகு 8% க்கும் அதிகமாக உயர்ந்தன. ஆனால், இந்த D-SII வகைப்பாட்டினால் இந்த ஏற்றம் ஏற்படவில்லை. மறுபுறம், The New India Assurance பங்குகள் ஏப்ரல் 7, 2026 வரையிலான இரண்டு வாரங்களில் 7.71% சரிவைக் கண்டது.
சவால்களும் வாய்ப்புகளும்
LIC-ன் சந்தை மதிப்பு (P/E ratio) சுமார் 9-10.2 ஆகவும், The New India Assurance-ன் P/E விகிதம் 16-18.7 ஆகவும் உள்ளது. LIC விலை குறைவாக மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது.
மேலும், ரிசர்வ் வங்கி (RBI) அதிக விநியோகச் செலவுகள் (distribution costs), முதலீட்டு உத்திகளில் உள்ள சிக்கல்கள் மற்றும் பிரீமியம் வளர்ச்சி குறைவது போன்றவை லாபத்தைப் பாதிக்கலாம் எனக் கூறியுள்ளது. இருப்பினும், பிமா டிரினிட்டி (Bima Trinity) போன்ற சீர்திருத்தங்கள் டிஜிட்டல் மயமாக்கலை ஊக்குவிக்கின்றன.
D-SII ஆக இருப்பதால், இந்த நிறுவனங்களுக்கு கடுமையான செயல்பாட்டு வரம்புகள் உள்ளன. அதாவது, நெருக்கமான கண்காணிப்பு மற்றும் மேம்பட்ட நிர்வாகக் கட்டுப்பாடுகள் காரணமாக, வேகமாக மாறும் காப்பீட்டுச் சந்தையில் விரைவாகச் செயல்படுவதில் சிக்கல்கள் ஏற்படலாம். இது, தனியார் நிறுவனங்களின் சுறுசுறுப்பான வளர்ச்சிக்கு ஒரு காரணமாகவும் அமைகிறது.