Whalesbook
ஒழுங்குமுறை அமைப்பின் உந்துதல்
இந்திய இன்சூரன்ஸ் துறையில், வாடிக்கையாளர் சேர்க்கை மற்றும் நிர்வாகச் செலவுகளைக் கட்டுப்படுத்த IRDAI வெளியிட்டுள்ள புதிய அறிவிப்புகள் ஒரு முக்கியமான திருப்புமுனையாகும். இது வெறும் செயல்பாட்டு சீரமைப்பு மட்டுமல்ல, துறையின் வளர்ச்சியைத் தடுத்து வந்த நீண்டகால கட்டமைப்பு சிக்கல்களைத் தீர்க்கும் ஒரு மூலோபாய நடவடிக்கையாகும். FY26-க்கான பொருளாதார ஆய்வறிக்கையும் (Economic Survey) அதிகரிக்கும் வாடிக்கையாளர் சேர்க்கை மற்றும் நிர்வாகச் செலவுகள் ஒரு பெரிய தடையாக இருப்பதை சுட்டிக்காட்டியுள்ளது. இது 'குறைந்த ஊடுருவல், அதிக செலவு' (low-penetration, high-cost) என்ற நிலையை உருவாக்கி, நிதி உள்ளடக்கத்தை (financial inclusion) பாதிக்கிறது.
செலவுக் குறைப்பின் அவசியம்
IRDAI-யின் மூத்த அதிகாரிகள், இன்சூரன்ஸ் நிறுவனங்கள் தங்களது செயல்பாட்டுச் செலவுகளை, குறிப்பாக புதிய வாடிக்கையாளர்களைச் சேர்ப்பதற்கும், வணிகத்தை நிர்வகிப்பதற்கும் ஆகும் உயர் செலவுகளை கவனமாக ஆராய்ந்து குறைக்க வேண்டியதன் அவசியத்தை வலியுறுத்தியுள்ளனர். இந்த உத்தரவுகள், அதிக செலவுகள் லாபத்தைக் குறைப்பதாகவும், முக்கியமாக, அத்தியாவசிய இன்சூரன்ஸ் தயாரிப்புகளை பெரும்பாலான மக்களுக்கு வாங்க முடியாததாக மாற்றுவதாகவும் கவலை தெரிவிக்கின்றன. இந்த செலவுக் கட்டுப்பாடு, நுகர்வோருக்கு குறைந்த பிரீமியங்கள் மற்றும் சிறந்த மதிப்பாக மாறும் என்பதை ஒழுங்குமுறை அமைப்பு குறிக்கிறது. பொருளாதார ஆய்வறிக்கையும், இன்சூரன்ஸ் அடர்த்தி (density) அதிகரித்தாலும், ஊடுருவல் (penetration) தேக்கமடைந்துள்ளதைக் காட்டுகிறது. இது தற்போதுள்ள வாடிக்கையாளர்களிடமிருந்து வருவாயை ஆழப்படுத்துவதில் வெற்றி பெற்றாலும், அதிக விநியோகச் செலவுகள் காரணமாக ரிஸ்க் பரவலை (risk pool) விரிவுபடுத்துவதில் தோல்வியடைகிறது.
'Missing Middle' பிரிவினருக்கான மலிவு விலை காப்பீடு
IRDAI-யின் முக்கிய நோக்கங்களில் ஒன்று, 'missing middle' எனப்படும் ஒரு குறிப்பிட்ட மக்கள் குழுவிற்கு சுகாதார காப்பீட்டை (Health Insurance) அணுகக்கூடியதாக மாற்றுவதாகும். இவர்கள் அரசு மானியங்களுக்கு அதிகமாக சம்பாதித்தாலும், தனியார் திட்டங்களை வாங்கும் அளவுக்கு வசதி இல்லாதவர்கள். இத்தகைய குடும்பங்களுக்கு, ஆண்டு பிரீமியங்கள் அவர்களின் மாதாந்திர வருமானத்திற்கு சமமாக இருக்கலாம், இது போதிய காப்பீடு இல்லாமைக்கோ அல்லது காப்பீட்டிலிருந்து முற்றிலும் விலக்கப்படுவதற்கோ வழிவகுக்கிறது. அதிக செலவு கொண்ட விநியோக மாதிரி (distribution model) இந்தப் பிரச்சனையை மேலும் அதிகரிக்கிறது. ஆயுஷ்மான் பாரத் போன்ற அரசுத் திட்டங்கள் அடிப்படை சுகாதாரக் காப்பீட்டை விரிவுபடுத்தினாலும், இந்த பிரிவினரின் தேவைகளை முழுமையாக பூர்த்தி செய்யவில்லை. எனவே, குறைந்த செலவில் தயாரிப்புகளை வழங்குவதன் மூலம் தனியார் நிறுவனங்கள் இப்போது இந்தப் பற்றாக்குறையை நிரப்ப வேண்டும். எனவே, செலவுக் கட்டுப்பாடு என்பது அதிக உள்ளடக்கம் (inclusivity) அடைவதற்கு மிகவும் அவசியமானதாகும்.
துறையின் தற்போதைய நிலை மற்றும் நிதி விவரங்கள்
இந்திய இன்சூரன்ஸ் துறை தற்போது வலுவான வளர்ச்சியைக் கண்டு வருகிறது. FY25-ல், நிர்வகிக்கப்படும் சொத்துக்களின் (Assets under management) மதிப்பு ₹74.4 லட்சம் கோடி ஆகவும், பிரீமியம் வருவாய் (premium income) ₹11.9 லட்சம் கோடி ஆகவும் உள்ளது. குறிப்பாக, சுகாதார காப்பீடு (Health Insurance) ஆயுள் காப்பீடு அல்லாத பிரிவில் (non-life segment) முதன்மையான வணிகப் பிரிவாக உருவெடுத்துள்ளது, மொத்த உள்நாட்டு பிரீமியங்களில் 41% பங்களிப்புடன். இருப்பினும், லாபம் ஒரு கலவையான படத்தைக் காட்டுகிறது. தனியார் ஆயுள் காப்பீட்டு நிறுவனங்கள் (Life Insurers) வலுவான வளர்ச்சிப் பாதையில் இருந்தாலும், அதிகரிக்கும் வாடிக்கையாளர் சேர்க்கை செலவுகளால் (acquisition expenses) அவர்களின் நிகர லாபம் (net profits) தேக்கமடைந்துள்ளது. ஆயுள் காப்பீடு அல்லாத நிறுவனங்கள், அதிக ஒருங்கிணைந்த விகிதங்கள் (combined ratios) காரணமாக, பெரும்பாலும் முதலீட்டு வருவாயை (investment income) நம்பியுள்ளன, இது சந்தை ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு (market volatility) அவர்களை ஆளாக்குகிறது. SBI Life மற்றும் HDFC Life போன்ற முக்கிய ஆயுள் காப்பீட்டு நிறுவனங்கள் தற்போது முறையே சுமார் 83.87x மற்றும் 83.89x உயர் P/E விகிதங்களில் வர்த்தகம் செய்கின்றன. இது சந்தையின் நம்பிக்கையை பிரதிபலிக்கிறது. பரந்த இன்சூரன்ஸ் துறையின் P/E விகிதம் சுமார் 19.8x (3-ஆண்டு சராசரி) ஆக உள்ளது. General Insurance Corporation of India, பிப்ரவரி 2026 நிலவரப்படி 7.44x P/E விகிதத்துடன் இதற்கு மாறாக உள்ளது. இந்த வேறுபாடுகள், பல்வேறு துணைத் துறைகளில் முதலீட்டாளர்களின் மாறுபட்ட பார்வைகளைக் காட்டுகின்றன.
செலவுக் குறைப்பில் உள்ள சவால்கள்
ஒழுங்குமுறை அமைப்புகள் செயல்திறனை வலியுறுத்தினாலும், பல குறிப்பிடத்தக்க சவால்கள் நீடிக்கின்றன. முக்கிய பிரச்சனை என்னவென்றால், பல்வேறு வாடிக்கையாளர் பிரிவுகளை அடைய முக்கியமானதாக இருக்கும் தங்களது பரந்த விநியோக வலையமைப்புகளை (distribution networks) பாதிக்காமல், நிறுவனங்கள் செலவுக் குறைப்பை எவ்வாறு அடையும் என்பதே. கமிஷன்கள் அல்லது நிர்வாகச் செலவுகளில் கணிசமான குறைப்பு, முகவர்கள் மற்றும் இடைத்தரகர்களை அந்நியப்படுத்தக்கூடும், இது விற்பனை வழிகளை சீர்குலைத்து, குறிப்பாக கிராமப்புற மற்றும் அரை-நகர்ப்புறப் பகுதிகளில், கடைசி மைல் விநியோகம் (last-mile distribution) ஒரு தடையாக இருக்கும்போது வளர்ச்சியை மெதுவாக்கக்கூடும். மேலும், செலவுக் கட்டுப்பாட்டில் கவனம் செலுத்துவது, நிறுவனங்கள் தங்கள் செயல்பாட்டு மாதிரிகளை மறுசீரமைக்கும்போதும், டிஜிட்டல் மயமாக்கலில் (digitalization) முதலீடு செய்யும்போதும் குறுகிய கால லாப அழுத்தங்களுக்கு வழிவகுக்கும். இதுவே செலவு மிக்கதாகவும், செயல்படுத்தல் அபாயங்கள் நிறைந்ததாகவும் இருக்கும். வாடிக்கையாளர் நம்பிக்கையை சீர்குலைக்கும் தவறான விற்பனை (mis-selling) என்ற தொடர்ச்சியான பிரச்சினை ஒரு முக்கிய கவலையாக உள்ளது. பரஸ்பர நிதித் துறையைப் (mutual fund industry) போலல்லாமல், அங்கு மொத்த செலவு விகிதம் (Total Expense Ratio - TER) ஒரு அளவுகோலாக இருந்தாலும், இன்சூரன்ஸிற்கு இதேபோன்ற ஒரு மாதிரியைப் பயன்படுத்துவது சிக்கலானது, மேலும் இது விநியோகஸ்தர்களிடமிருந்து எதிர்ப்பை சந்திக்கக்கூடும். ஆயுள் காப்பீடு அல்லாத நிறுவனங்கள் லாபத்திற்காக முதலீட்டு வருவாயை நம்பியிருப்பது, அவர்களின் கீழ்நிலைப் பகுதிகளை மூலதனச் சந்தை ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு உட்படுத்துவதால், ஒரு கட்டமைப்பு அபாயத்தையும் முன்வைக்கிறது.
எதிர்காலக் கண்ணோட்டம்
இந்திய இன்சூரன்ஸ் துறை, அதிகரித்து வரும் விழிப்புணர்வு, சாதகமான ஒழுங்குமுறை மாற்றங்கள் மற்றும் மக்கள்தொகை மாற்றங்கள் ஆகியவற்றால் உந்தப்பட்டு, குறிப்பிடத்தக்க விரிவாக்கப் பாதையில் உள்ளது. IRDAI-யின் தற்போதைய செலவுக் கட்டுப்பாட்டு முயற்சி, இந்த வளர்ச்சி நிலையானதாகவும், உள்ளடக்கியதாகவும் இருப்பதை உறுதி செய்வதற்கான ஒரு அவசியமான படியாகும். இது துறையை 'அதிக செலவு, குறைந்த ஊடுருவல்' மாதிரியிலிருந்து, உண்மையான மதிப்பு மற்றும் மலிவு விலையை வழங்கும் ஒன்றாக மாற்றுவதை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது. இந்த முயற்சியின் வெற்றி, நிறுவனங்களின் விநியோக உத்திகளில் புதுமை காணும் திறன், தொழில்நுட்பத்தை திறம்பட பயன்படுத்துதல் மற்றும் செலவுச் சேமிப்புகளை பாலிசிதாரர்களுக்குக் கடத்துவதில் உள்ள திறனைப் பொறுத்தது. '2047-க்குள் அனைவருக்கும் இன்சூரன்ஸ்' (Insurance for All by 2047) என்ற இலக்கு இன்னும் லட்சியமானதாகவே உள்ளது, ஆனால் தற்போதைய ஒழுங்குமுறை கவனம், அதை அடைவதற்கான ஒரு அடித்தளமாக அமையக்கூடும்.