Whalesbook
GIFT சிட்டி-யில் இருந்து வரும் கூடுதல் ரீ-இன்சூரன்ஸ் (Reinsurance) கெப்பாசிட்டி (Capacity) காரணமாக, இந்தியாவில் இன்சூரன்ஸ் ப்ரீமியங்களில் (Premiums) 80% வரை சரிவு ஏற்பட்டுள்ளது. இது ஒரு விலை யுத்தத்தை (Price War) தூண்டிவிட்டுள்ளது, இது சந்தை ஸ்திரத்தன்மையையும் இன்சூரன்ஸ் நிறுவனங்களின் லாபத்தையும் அச்சுறுத்துகிறது.
விலை யுத்தத்திற்கு காரணம் என்ன?
இந்த மாபெரும் ப்ரீமியம் சரிவு, இந்தியாவின் இன்சூரன்ஸ் சந்தையில் ஒரு பெரிய மாற்றத்தைக் குறிக்கிறது. ரீ-இன்சூரன்ஸ் கெப்பாசிட்டி மின்னல் வேகத்தில் விரிவடைவதே இதற்கு காரணம். தற்போது பாலிசிதாரர்களுக்கு இந்த விலை வீழ்ச்சி லாபமாக இருந்தாலும், இன்சூரன்ஸ் நிறுவனங்களின் லாபத்தைக் குறைத்து, நீண்ட கால சந்தை ஸ்திரத்தன்மைக்கு ஆபத்தை ஏற்படுத்துகிறது.
உலக ரீ-இன்சூரன்ஸ் நிறுவனங்கள் இந்திய சந்தையில் வெள்ளம் போல குவிகின்றன
ஏப்ரல் 1 புதுப்பிப்புகளுக்கான சொத்து (Property), கடல்சார் (Marine), பொறுப்பு (Liability), மற்றும் ஊழியர் நலன் (Employee Benefits) காப்பீடுகளின் புதுப்பிப்பு கட்டணங்கள் 80% வரை குறைந்துள்ளன. இந்த கடும் விலை போட்டிக்கு காரணம், சந்தையில் போதுமானதை விட அதிகமாக அண்டர்ரைட்டிங் கெப்பாசிட்டி (Underwriting Capacity) இருப்பதுதான்.
இந்த சூழ்நிலைக்கு முக்கிய காரணம், இந்தியாவின் சர்வதேச நிதிச் சேவை மையமான GIFT சிட்டியின் குறிப்பிடத்தக்க விரிவாக்கம் என்று துறைசார்ந்த நிர்வாகிகள் கூறுகின்றனர். வரிச் சலுகைகள் மற்றும் எளிதான விதிமுறைகளால் ஈர்க்கப்பட்டு, இருபத்திக்கும் மேற்பட்ட உலக ரீ-இன்சூரன்ஸ் நிறுவனங்கள் GIFT சிட்டியில் செயல்படத் தொடங்கியுள்ளன அல்லது அனுமதி கோரியுள்ளன. இது இந்திய சந்தைக்கு கிடைக்கும் மூலதனத்தை (Capital) கணிசமாக அதிகரித்து, முன்னெப்போதும் இல்லாத அளவுக்கு போட்டியை அதிகப்படுத்தியுள்ளது.
அனைத்து துறைகளிலும் விலை வீழ்ச்சி, அந்நிய நிறுவனங்களின் பங்கு அதிகரிப்பு
வழக்கமாக சில குறிப்பிட்ட வணிகப் பிரிவுகளில் மட்டும் பாதிப்பை ஏற்படுத்தும் முந்தைய சந்தை சுழற்சிகளைப் போலல்லாமல், இந்த சரிவு அனைத்து தரப்பிலும் பரவலாக உள்ளது. Pavanjit Singh Dhingra, Prudent Insurance Brokers-ன் இணை மேலாண் இயக்குனர், தனது 25 வருட அனுபவத்தில் இது போன்ற ஒரு நிலைமையை பார்த்ததில்லை என்கிறார்.
இந்த தீவிர போட்டி மற்றும் கெப்பாசிட்டி பெருக்கம், இந்தியாவின் இன்சூரன்ஸ் சந்தை இன்னும் வளர்ச்சி அடையும் நிலையில் இருக்கும்போதே (2024 நிதியாண்டில் GDP-யில் சுமார் 3.7% மட்டுமே, OECD சராசரியான 6.2% உடன் ஒப்பிடும்போது) நடக்கிறது. இது இந்தியாவின் இன்சூரன்ஸ் சந்தை நீண்ட கால வளர்ச்சிக்கு பெரிய வாய்ப்புகளைக் கொண்டுள்ளது என்பதைக் காட்டினாலும், தற்போது அதிகப்படியான கெப்பாசிட்டி குறைந்த தேவையைத் துரத்துவதால் விலைகள் கடுமையாக குறைகின்றன.
சொத்து காப்பீட்டு விகிதங்கள் 15-25% குறைந்தன, மேலும் நிதிசார் சேவைகள் (Financial Lines) 25% வரை குறைவதைக் கண்டன. FY24-ல் வெளிநாட்டு ரீ-இன்சூரன்ஸ் நிறுவனங்களின் சந்தைப் பங்கு 49% ஆக உயர்ந்துள்ளது, மேலும் 2025-ல் 50%-ஐ தாண்டும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. இது உள்நாட்டு ரீ-இன்சூரன்ஸ் நிறுவனமான GIC Re-யின் ஆதிக்கத்தை கணிசமாகக் குறைத்துள்ளது.
எச்சரிக்கை: நிலைக்காத விலை நிர்ணயம் இன்சூரன்ஸ் லாபங்களுக்கு ஆபத்து
கார்ப்பரேட் வாங்குபவர்கள் செலவுக் குறைப்புகளைக் கொண்டாடினாலும், இந்த விலைகள் நீண்ட காலத்திற்கு நிலைக்காது. மிகக் குறைந்த ப்ரீமியங்கள் உண்மையான அபாயங்களை ஈடுகட்ட முடியாதபோது, க்ளைம்கள் (Claims) எழும்போது பிரச்சனைகளை உருவாக்கும் என்று துறை நிபுணர்கள் எச்சரிக்கின்றனர். உதாரணமாக, FY22-23-ல் ஹெல்த் இன்சூரன்ஸ் க்ளைம் விகிதங்கள் 90%-க்கு மேல் இருந்தன.
மொத்த சந்தை வளர்ச்சி இருந்தபோதிலும், முக்கிய பொது இன்சூரன்ஸ் நிறுவனங்கள் FY2025-ல் அண்டர்ரைட்டிங் இழப்புகளைப் (Underwriting Losses) பதிவு செய்துள்ளன. அதாவது, வருவாய் வளர்ந்தாலும், லாபம் கடுமையாக அழுத்தத்தில் உள்ளது.
இந்திய காப்பீட்டு ஒழுங்குமுறை மற்றும் மேம்பாட்டு ஆணையம் (IRDAI) கூட, சந்தை நீடித்திருக்காது என்ற விழிப்புணர்வுடன், மதிப்பீடுகளை அதிகரிக்கும் "கூர்மையான நடைமுறைகளுக்கு" (sharp practices) எதிராக தரகர்களுக்கு எச்சரிக்கை விடுத்துள்ளது. வரலாற்று ரீதியாக, அதிகப்படியான கெப்பாசிட்டி மற்றும் தீவிர விலை நிர்ணயம் கொண்ட காலங்கள், கடுமையான சந்தை திருத்தங்களுக்கு (market corrections) வழிவகுத்துள்ளன. பரவலான விலை வீழ்ச்சி, இந்த சுழற்சி குறிப்பாக கடுமையாக இருக்கலாம் என்பதைக் காட்டுகிறது.
தற்போதைய குழப்பங்களுக்கு மத்தியிலும் நீண்ட கால வளர்ச்சி எதிர்பார்க்கப்படுகிறது
தற்போதைய விலை குழப்பங்களுக்கு மத்தியிலும், இந்தியாவின் இன்சூரன்ஸ் சந்தைக்கான நீண்ட கால கணிப்புகள் நேர்மறையாக உள்ளன. Swiss Re, 2026 முதல் 2030 வரை ஆண்டு ப்ரீமியம் வளர்ச்சி 6.9% ஆக இருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கிறது, இது பெரும்பாலான பெரிய சந்தைகளை விட வேகமாக உள்ளது. Moody's, நிலையான ப்ரீமியம் வளர்ச்சி நடுத்தர கால லாபங்களுக்கு ஆதரவாக இருக்கும் என்று கணித்துள்ளது. இருப்பினும், வேகமான விரிவாக்கம் மற்றும் ஒழுங்குமுறை மாற்றங்கள் காரணமாக மூலதன போதுமான தன்மையில் (capital adequacy) அழுத்தம் ஏற்படலாம் எனவும் குறிப்பிடுகிறது.
ஆனால், இந்த நேர்மறையான எதிர்காலத்தை அடைய, மீண்டும் சரியான விலை நிர்ணயம் மற்றும் கவனமான அண்டர்ரைட்டிங் (underwriting) அவசியம். இந்திய இன்சூரன்ஸ் தரகர்கள் சங்கம் (Insurance Brokers Association of India) போன்ற துறைசார் குழுக்கள், அதிகப்படியான கெப்பாசிட்டியின் தீவிர போட்டியால் தற்போது சவாலுக்குள்ளாக்கப்பட்டுள்ள, ஒலிக்கும் இடர் மதிப்பீட்டின் (sound risk assessment) அடிப்படையில் ப்ரீமியங்கள் இருக்க வேண்டும் என்பதை வலியுறுத்துகின்றன.