Whalesbook
ICICI Lombard-ன் பிரம்மாண்ட வளர்ச்சி
ICICI Lombard General Insurance நிறுவனம், மார்ச் மாதத்திற்கான அதன் மொத்த நேரடி பிரீமியம் வருமானத்தில் (Gross Direct Premium Income) கடந்த ஆண்டை விட 21% வளர்ச்சியை பதிவு செய்துள்ளது. இது இந்திய ஜெனரல் இன்சூரன்ஸ் துறையின் சுமார் 8% வளர்ச்சியை விட மிக அதிகம். மேலும், 2023-24 நிதியாண்டின் நான்காம் காலாண்டில் (Q4 FY24), கம்பெனியின் பிரீமியம் வருமானம் 18% உயர்ந்துள்ளது. இது கடந்த ஆண்டின் இதே காலாண்டில் இருந்த 5% வளர்ச்சியை விட ஒரு குறிப்பிடத்தக்க முன்னேற்றமாகும். இந்த சிறப்பான செயல்பாடு, போட்டி நிறைந்த சந்தையில் ICICI Lombard தனது சந்தைப் பங்கை (Market Share) அதிகரித்துக் கொண்டிருப்பதைக் காட்டுகிறது.
மற்ற இன்சூரன்ஸ் நிறுவனங்களின் நிலை
பிற ஜெனரல் இன்சூரன்ஸ் நிறுவனங்களும் வளர்ச்சி கண்டுள்ளன. New India Assurance நிறுவனம் 13% பிரீமியம் வளர்ச்சியையும், Go Digit General Insurance நிறுவனம் 10% வளர்ச்சியையும் பதிவு செய்துள்ளன. அதே சமயம், ஹெல்த் இன்சூரன்ஸ் (Health Insurance) துறையில் கலவையான நிலை காணப்பட்டது. Niva Bupa Health Insurance நிறுவனம் 37% பிரீமியம் வளர்ச்சியுடன் தனித்து தெரிந்தது. இது ஹெல்த் இன்சூரன்ஸ் துறையின் ஒட்டுமொத்த 22% வளர்ச்சியை விட மிக அதிகம். இதற்கு மாறாக, Star Health and Allied Insurance நிறுவனம் 16% வளர்ச்சியுடன் துறையின் சராசரிக்குக் கீழே செயல்பட்டது. Star Health தனி ஹெல்த் இன்சூரன்ஸ் நிறுவனங்களில் மிகப்பெரியதாக இருந்தாலும், Niva Bupa வேகமான வளர்ச்சியை கண்டு வருகிறது.
புதிய அக்கவுண்டிங் விதிகள் (Ind AS) மாற்றம்
இந்திய இன்சூரன்ஸ் துறைக்கு வரவிருக்கும் ஒரு பெரிய மாற்றம், ஏப்ரல் 1, 2026 முதல் இந்திய அக்கவுண்டிங் ஸ்டாண்டர்ட்ஸ் (Ind AS) பின்பற்றப்படுவதுதான். இந்த மாற்றத்தின்படி, இன்சூரன்ஸ் நிறுவனங்கள் சொத்துக்களை (Assets) சந்தை விலைக்கு நெருக்கமாக மதிப்பிடும். மேலும், 'Contractual Service Margin' (CSM) எனப்படும் ஒரு முறையைப் பயன்படுத்தி, காலப்போக்கில் லாபத்தை (Profits) அங்கீகரிப்பார்கள். இந்த மாற்றம், இன்சூரன்ஸ் நிறுவனங்களின் நிதி அறிக்கைகளை (Financial Reporting) மாற்றியமைக்கும். லாபங்கள் மேலும் நிலையற்றதாகத் தோன்றலாம். முதலீட்டாளர்கள் பாரம்பரிய P/E விகிதங்களுக்குப் பதிலாக, உட்பொதிந்த மதிப்பு (Embedded Value) மற்றும் CSM போன்ற அளவீடுகளைப் பார்ப்பார்கள்.
பங்கு மதிப்பீடுகள் (Stock Valuations)
இன்சூரன்ஸ் பங்குகளின் மதிப்பீடுகள் வேறுபடுகின்றன. ICICI Lombard பங்கு தற்போது சுமார் 31.55 P/E விகிதத்தில் வர்த்தகமாகிறது. இது அதன் வழக்கமான சராசரியை விடக் குறைவாக உள்ளது. இது ஒரு நல்ல முதலீட்டு வாய்ப்பாக இருக்கலாம். பொதுவாக, பங்குச் சந்தை ஆய்வாளர்கள் (Analysts) இந்த பங்கை வாங்க பரிந்துரைக்கின்றனர். New India Assurance சுமார் 18.56 P/E விகிதத்தில் வர்த்தகமாகிறது. Star Health மற்றும் Go Digit நிறுவனங்கள் முறையே சுமார் 60x மற்றும் 58x என மிக அதிக P/E விகிதங்களில் வர்த்தகமாகின்றன. Star Health மற்றும் Go Digit-ன் இந்த அதிக விலைகள், அதிக வளர்ச்சி எதிர்பார்ப்புகளைக் காட்டுகின்றன, ஆனால் வருவாய் குறைந்தால் அதிக ரிஸ்க் உள்ளது.
போட்டி மற்றும் சவால்கள்
குறிப்பாக ஹெல்த் இன்சூரன்ஸ் துறையில் உள்ள மாறுபட்ட செயல்திறன், கடுமையான போட்டியை எடுத்துக்காட்டுகிறது. Star Health வலுவான சந்தை நிலையை கொண்டிருந்தாலும், Niva Bupa அதிவேக வளர்ச்சியை நோக்கி செல்கிறது. மேலும், Kiwi General Insurance மற்றும் Allianz Jio Reinsurance போன்ற புதிய நிறுவனங்களும் சந்தையில் நுழைகின்றன.
சந்தை வளர்ச்சி எதிர்பார்ப்பு
இந்திய இன்சூரன்ஸ் சந்தை தொடர்ந்து வளரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. 2026ல் $221.9 பில்லியன் ஆகவும், 2033ல் $361.0 பில்லியன் ஆகவும் சந்தை வளரும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. இது ஆண்டுக்கு சராசரியாக 7.2% வளர்ச்சி விகிதமாகும். ஹெல்த் இன்சூரன்ஸ், அதிகரித்து வரும் சுகாதார செலவுகள் மற்றும் விழிப்புணர்வு காரணமாக வேகமாக வளர்ந்து வரும் பகுதியாகும். Swiss Re இன் கணிப்புப்படி, 2026-2030 காலகட்டத்தில் ஆண்டுக்கு 6.9% உண்மையான பிரீமியம் வளர்ச்சி இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.