Whalesbook
ஐசிஐசிஐ செக்யூரிட்டீஸ், ஐசிஐசிஐ லொம்பார்ட் ஜெனரல் இன்சூரன்ஸ் நிறுவனத்தின் மீதான தனது 'Buy' நிலையைத் தக்க வைத்துக் கொண்டது, ₹2,250 என்ற விலை இலக்கை மீண்டும் உறுதி செய்தது. இந்த மதிப்பீடு FY28 வருவாய் மதிப்பீடுகளுக்கு ரோல் ஃபார்வர்ட் செய்வதன் அடிப்படையில் அமைந்துள்ளது, ₹79.4 என்ற மதிப்பிடப்பட்ட ஒரு பங்குக்கான வருவாயில் (EPS) 28 மடங்கு பெருக்கல் காரணியைப் பயன்படுத்துகிறது. முந்தைய இலக்கு சுமார் ₹70.3 என்ற FY27E EPS-ல் 32 மடங்காக நிர்ணயிக்கப்பட்டது.
வளர்ச்சி இயக்கிகள் மற்றும் கண்ணோட்டம்
ஐசிஐசிஐ லொம்பார்டின் வலுவான வருவாய் வளர்ச்சிப் பாதையை ப்ரோக்கரேஜ் எடுத்துரைத்தது. FY22 மற்றும் FY25 க்கு இடையில் 25.4% ஆரோக்கியமான விரிவாக்கத்தையும், FY26 இன் முதல் ஒன்பது மாதங்களில் 11.3% ஆண்டுக்கு ஆண்டு வளர்ச்சியையும் (மூலதன ஆதாயங்கள் தவிர்த்து) கணிப்புகள் சுட்டிக்காட்டுகின்றன. ஐந்து வருட காலப்பகுதியில், வருவாய் கூட்டு ஆண்டு வளர்ச்சி விகிதம் (CAGR) குறிப்பிடத்தக்க 16% ஆகும். இந்த நிலையான கூட்டுத்திறன், பங்கிற்கு ஒரு பிரீமியம் மதிப்பீட்டை நியாயப்படுத்துகிறது.
துறைசார் இயக்கவியல் மற்றும் சரிசெய்தல்கள்
துறையில் உள்ள சுழற்சிசார் சவால்கள், அதாவது மந்தமான மோட்டார் வளர்ச்சி மற்றும் உயர்ந்த இழப்பு விகிதங்கள் ஆகியவற்றை ஒப்புக்கொண்டாலும், ஐசிஐசிஐ செக்யூரிட்டீஸ் இவற்றை தற்காலிகமானதாகக் கருதுகிறது. சரக்கு மற்றும் சேவை வரி (GST) குறைப்புகளால், குறுகிய காலக் கண்ணோட்டம் மேம்பட்டு வருகிறது. FY26 மற்றும் FY27 மதிப்பீடுகளில் முறையே சுமார் 2% மற்றும் 3% குறைப்புடன் சிறிய மாற்றங்களையும் ஆராய்ச்சி அறிக்கை குறிப்பிட்டது. இந்த மாற்றங்கள், தொழிலாளர் சட்டச் செலவுகளின் தாக்கத்தால் அல்லாமல், கணக்கியல் தொடர்பான அதிகரிப்புகள் மற்றும் உயர்ந்த ஒருங்கிணைந்த இயக்க விகிதத்திலிருந்து (COR) எழுகின்றன, அவை நிலையானவை.
கணக்கியல் காரணிகள் குறுகிய கால மதிப்பீட்டு திருத்தங்களுக்கு வழிவகுத்தாலும், FY28 வருவாய் இலக்குகளை அடைய அதிக வளர்ச்சி எதிர்பார்ப்புகளே முக்கியம் என்று பகுப்பாய்வு பரிந்துரைக்கிறது. வலுவான வரலாற்று செயல்திறன் மற்றும் நேர்மறையான துறை கண்ணோட்டம் தொடர்ச்சியான 'Buy' பரிந்துரையை ஆதரிக்கின்றன.