Whalesbook
FY26-ல் அதிரடி வளர்ச்சி!
Canara HSBC Life Insurance நிறுவனம் 2026 நிதியாண்டில் (FY26) ஒரு சிறப்பான சாதனையை படைத்துள்ளது. மொத்தம் ₹10,000 கோடிக்கும் அதிகமாக மொத்த பிரீமியமாக வசூலித்து, கடந்த ஆண்டை விட 43% வளர்ச்சியை பதிவு செய்துள்ளது. இது இந்திய ஆயுள் காப்பீட்டுத் துறையின் சராசரி 15.7% வளர்ச்சியை விட மிக அதிகம். கம்பெனியின் Annualised Premium Equivalent (APE) 20% வளர்ந்துள்ளது, இது துறையின் சராசரி 14.5% வளர்ச்சியை விட இருமடங்கு ஆகும்.
Q4 FY26-ல், பாரம்பரிய தயாரிப்புகள் 81% பங்களிப்புடன் முதலிடத்தில் இருந்தன. பாதுகாப்பு (Protection) பிரிவு 7% ஆக உயர்ந்துள்ளது (முந்தைய ஆண்டு 4%). Credit Life பிரிவும் 40% மேல் வளர்ந்துள்ளது. Canara Bank சுமார் 72% வணிகத்தையும், HSBC 14% வணிகத்தையும் கொண்டுள்ளது. நிறுவனத்தின் Share தற்போதைய நிலவரப்படி சுமார் ₹143 ஆக உள்ளது. ஆய்வாளர்கள் ₹189.50 என்ற இலக்கு விலையுடன் ('Strong Buy' ரேட்டிங்) கணித்துள்ளனர்.
விநியோக முறைகளை விரிவுபடுத்துதல்
Canara Bank மற்றும் HSBC உடனான கூட்டுறவு (bancassurance) இதுவரை வளர்ச்சிக்கு முக்கியமாக இருந்துள்ளது. இருப்பினும், Canara HSBC Life தனது விநியோக முறைகளை விரிவுபடுத்த தீவிரமாக செயல்பட்டு வருகிறது. அக்டோபர் 2025-ல் தொடங்கப்பட்ட ஏஜென்சி பிரிவு, தாய் நிறுவனங்களை சார்ந்திருப்பதை குறைக்க முக்கிய படியாக உள்ளது. இந்த ஏஜென்சி பிரிவு, டிஜிட்டல், பாதுகாப்புத்துறை மற்றும் நேரடி விற்பனை (direct sales) முயற்சிகளுடன் சேர்த்து அதிகரிக்க திட்டமிடப்பட்டுள்ளது. மேலும், நிதி நிறுவனங்களுடனான (NBFCs) கூட்டுறவும் ஆராயப்பட்டு வருகிறது. இதன் மூலம், தற்போது 9% ஆக உள்ள மாற்று விநியோக முறைகளின் பங்களிப்பை அடுத்த 2-3 ஆண்டுகளில் சுமார் 15% ஆக உயர்த்த இலக்கு நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது. இது நடுத்தர காப்பீட்டு நிறுவனங்களின் வளர்ந்து வரும் சந்தைக்கு ஏற்ப அமைந்துள்ளது.
'Open Architecture' குறித்த கவலைகள்
Canara HSBC Life-ன் தலைமை நிர்வாக அதிகாரி அனுஜ் மாத்தூர், காப்பீட்டு விநியோகத்தில் கட்டாய 'open architecture' முறை வந்தால், விநியோக செலவுகள் அதிகரிக்கும் என்றும், இடைத்தரகர்களுக்கு சிக்கல்கள் ஏற்படும் என்றும், வாடிக்கையாளர்களுக்கு குழப்பம் உண்டாகும் என்றும் கவலை தெரிவித்துள்ளார். மேலும், தற்போதைய சிறப்புரிமை பெற்ற கூட்டுறவு முறைகள் மூலம் போட்டித்தன்மை வாய்ந்த கமிஷன்களையும், வாடிக்கையாளர்களுக்கு சிறந்த சலுகைகளையும் வழங்க முடியும் என நிறுவனம் கருதுகிறது. இந்த நிலைப்பாடு, ஒழுங்குமுறை அமைப்புகளின் விவாதங்களுக்கு சற்று மாறுபட்டுள்ளது. IRDAI விதிகளின்படி, வங்கிகள் போன்ற கார்ப்பரேட் ஏஜெண்டுகள் பல காப்பீட்டு நிறுவனங்களின் தயாரிப்புகளை விநியோகிக்கலாம். இருப்பினும், 'Sabka Bima Sabki Raksha' மசோதா 2025, தனிப்பட்ட ஏஜெண்டுகளுக்கு 'open architecture' முறையை கட்டாயமாக்கவில்லை. ஆனால், வாடிக்கையாளர் நலன் மற்றும் வங்கி நடுநிலைமை குறித்த கவலைகளால், இந்த விவாதம் தொடர்கிறது. SBI Life போன்ற நிறுவனங்கள் (FY26-ல் 62% APE வங்கி கூட்டுறவு மூலம் வருவது) கட்டாய 'open architecture' அமல்படுத்தப்பட்டால் பாதிக்கப்படலாம்.
சவால்கள், லாபம் மற்றும் எதிர்கால பார்வை
புதிய விநியோக சேனல்களை திறம்பட செயல்படுத்துவது ஒரு முக்கிய சவால். ஏஜென்சி மாடல்களில் அதிக கமிஷன்கள், லாப வரம்புகளை (margins) பாதிக்கக்கூடும். SBI Life போன்ற நிறுவனங்கள், விநியோக மாற்றம் இருந்தபோதிலும், 27.5% போன்ற வலுவான VNB லாப வரம்புகளை தக்கவைத்துள்ளன. மேலும், 'open architecture' குறித்த CEO-வின் தயக்கம், எதிர்காலத்தில் சந்தைப் பங்களிப்பை அதிகரிக்க தடையாக இருக்கலாம். சில முக்கிய வங்கி கூட்டுறவு பார்ட்னர்களை மட்டும் சார்ந்திருப்பதும் ஒரு ஆபத்தாக கருதப்படுகிறது. நிறுவனத்தின் solvency margin 1.91x ஆக உள்ளது (ஒழுங்குமுறை 1.5x தேவையை விட அதிகம்).
2027 நிதியாண்டில் (FY27), உலகளாவிய நிச்சயமற்ற தன்மைகள் இருந்தாலும், Canara HSBC Life தொழில் சராசரியை விட வேகமாக வளரும் என எதிர்பார்க்கிறது. FY26-ல் பெற்ற 22.4% VNB லாப வரம்பை, 22% முதல் 23% வரை பராமரிக்க நிறுவனம் இலக்கு வைத்துள்ளது. ஆய்வாளர்களின் கணிப்புகளின்படி, Canara HSBC Life-க்கு 'Strong Buy' ரேட்டிங் உள்ளது, மேலும் சராசரி 12 மாத இலக்கு விலை ₹189.50 ஆக உள்ளது. இந்த நேர்மறையான பார்வை, நிறுவனம் தனது விநியோக மாற்றங்களையும், மாறும் ஒழுங்குமுறை சூழலையும் வெற்றிகரமாக சமாளிக்கும் என்ற நம்பிக்கையை காட்டுகிறது.