டிரான்ஸ்ஃபார்மர்ஸ் இந்தியா பங்கு 20% சரிந்தது, Q2 முடிவுகள் ஏமாற்றம்! முதலீட்டாளர்கள் எச்சரிக்கை!

டிரான்ஸ்ஃபார்மர்ஸ் அண்ட் ரெக்டிஃபையர்ஸ் (இந்தியா) லிமிடெட் (TARIL) ஒரு கடுமையான சரிவை சந்தித்தது, அதன் பங்கு விலை BSE இல் ₹314.20 இல் 20 சதவீத லோயர் சர்க்யூட் எல்லையை எட்டியது. செப்டம்பர் 2025 இல் முடிவடைந்த இரண்டாம் காலாண்டின் (Q2FY26) ஏமாற்றமளிக்கும் நிதி முடிவுகளால், வலுவான சந்தை இருந்தபோதிலும் இந்த கூர்மையான சரிவு ஏற்பட்டது. வருவாய் ₹460 கோடியில் ஆண்டுக்கு ஆண்டு (YoY) தேக்கமடைந்து காணப்பட்டது. லாபம் ஈட்டும் திறன் கணிசமாக பாதிக்கப்பட்டது, வட்டி, வரி, தேய்மானம் மற்றும் கடன்தொகைக்கு முந்தைய வருவாய் (EBITDA) 26% குறைந்து ₹52 கோடியாகவும், வரிக்குப் பிந்தைய லாபம் (PAT) 19% குறைந்து ₹37 கோடியாகவும், ஆண்டுக்கு ஆண்டு சரிந்தது. லாபத்தில் ஏற்பட்ட இந்த சுருக்கம், விளிம்புகளை பாதிக்கும் தொடர்ச்சியான ஊழியர் செலவுகளால் ஏற்பட்டது. ஜனவரி 2025 உயர்வை விட 52% க்கும் அதிகமாக வீழ்ச்சியடைந்த பங்கு, புதிய 52-வார குறைந்தபட்சத்தையும் தொட்டது.

இருப்பினும், நிறுவனத்திடம் ₹5,472 கோடிக்கு ஒரு கணிசமான ஆர்டர் நிலுவை உள்ளது, மேலும் ₹18,700 கோடிக்கு வருங்கால வாய்ப்புகளும் உள்ளன. ICICI செக்யூரிட்டிஸ் ஆய்வாளர்கள் மந்தமான செயல்திறனைக் கவனித்தனர், ஆனால் வலுவான ஆர்டர் புத்தகத்தை அங்கீகரித்து, டிரான்ஸ்மிஷன் உள்கட்டமைப்பு மேம்பாட்டு வாய்ப்புகளைப் பயன்படுத்திக் கொள்ள மேம்பட்ட ஆர்டர் செயலாக்கம் மற்றும் செயல்பாட்டுத் திறனின் அவசியத்தை வலியுறுத்தினர். இந்தியா ரேட்டிங்ஸ் அண்ட் ரிசர்ச் (Ind-Ra) புதுப்பிக்கத்தக்க எரிசக்தி மற்றும் பரிமாற்ற கட்ட விரிவாக்கத்திற்கான அரசாங்க இலக்குகளால் இயக்கப்படும் வலுவான தேவையை எடுத்துக்காட்டுகிறது, TARIL ஒரு நல்ல நிலையில் இருப்பதாக பரிந்துரைக்கிறது. இருப்பினும், Ind-Ra TARIL இன் மூலதனம் சார்ந்த வணிகத்தின் தன்மை, தனிப்பயனாக்கப்பட்ட ஆர்டர்கள் மற்றும் மூலப்பொருள் கொள்முதல் காரணமாக அதிகரித்த வேலை-முன்னேற்றம் (work-in-progress) மற்றும் சரக்கு நாட்கள், மற்றும் வாடிக்கையாளர் பணம் தக்கவைத்தல் (customer retention of payments) ஆகியவற்றையும் சுட்டிக்காட்டியது. முக்கிய மதிப்பீட்டு கவலைகளில் தொடர்ச்சியான EBITDA சரிவு, பணி மூலதன நீட்டிப்பு, மற்றும் 2.0x க்கு மேல் நிகர கடன் (net leverage) ஏற்படுத்தும் குறிப்பிடத்தக்க கடன்-நிதியளிக்கப்பட்ட மூலதனச் செலவுகள் ஆகியவை அடங்கும்.

இந்தச் செய்தி TARIL இன் பங்கு செயல்திறன் மற்றும் முதலீட்டாளர் உணர்வை நேரடியாகப் பாதிக்கிறது. நிறுவனத்தின் செயல்பாட்டு சவால்கள் மற்றும் நிதி செயல்திறன் பெரிய திட்டங்களை செயல்படுத்தும் அதன் திறனைப் பாதிக்கலாம், இது அதன் திறன் அல்லது நிதி ஆரோக்கியம் மோசமடைந்தால், இந்தியாவில் பரந்த மின் பரிமாற்றம் மற்றும் புதுப்பிக்கத்தக்க எரிசக்தி உள்கட்டமைப்பு மேம்பாட்டைப் பாதிக்கக்கூடும். பங்குச் செயல்திறன், உள்கட்டமைப்புத் துறையில் இதேபோன்ற மூலதனம் சார்ந்த உற்பத்தி நிறுவனங்களில் முதலீட்டாளர் ஆர்வத்தை பாதிக்கக்கூடும்.