Whalesbook
Emkay Global Financial நிறுவனம் டாடா ஸ்டீல் நிறுவனம் குறித்து ஒரு ஆராய்ச்சி அறிக்கையை வெளியிட்டுள்ளது. அதில், ₹200 என்ற இலக்கு விலையுடன் 'BUY' என்ற பரிந்துரையைத் தக்கவைத்துள்ளது. இந்த அறிக்கை, இந்தியாவில் வால்யூம் முன்னேற்றங்கள் மற்றும் ஐரோப்பாவில் பிரேக்ஈவன் (breakeven) செயல்பாடுகள் மூலம் உந்தப்பட்ட வலுவான Q2 செயல்திறனை எடுத்துரைக்கிறது. Q3-ல் சற்று குறைவான விலைகள் (softer realizations) மற்றும் அதிக செலவுகளை எதிர்பார்த்தாலும், Emkay-ன் FY27-28க்கான நீண்டகால மதிப்பீடுகள் மாறாமல் உள்ளன. கொள்கை சார்ந்த விலை இயல்புநிலை (policy-driven price normalization) எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
Emkay Global Financial நிறுவனம் டாடா ஸ்டீல் மீது ஒரு ஆராய்ச்சி அறிக்கையை வெளியிட்டுள்ளது. அதில், 'BUY' என்ற மதிப்பீட்டை மீண்டும் உறுதிப்படுத்தி, ₹200 என்ற இலக்கு விலையை நிர்ணயித்துள்ளது. இந்த அறிக்கை, டாடா ஸ்டீலின் இரண்டாம் காலாண்டு (Q2) வலுவான செயல்திறனை ஒப்புக்கொள்கிறது. ஒருங்கிணைந்த சரிசெய்யப்பட்ட EBITDA (consolidated adjusted EBITDA) ஆனது ரூ. 89.7 பில்லியனாக இருந்தது. இது முக்கியமாக அதன் இந்திய செயல்பாடுகளில் கணிசமான வால்யூம் சார்ந்த முன்னேற்றங்களால் உந்தப்பட்டது. நிறுவனத்தின் ஐரோப்பியப் பிரிவு பிரேக்ஈவன் (breakeven) அடைந்தது. நெதர்லாந்து துணை நிறுவனத்தின் வலிமை, இங்கிலாந்தில் ஏற்பட்ட இழப்புகளை ஈடுசெய்தது.
இருப்பினும், நிர்வாகத்தின் வழிகாட்டுதல், மூன்றாம் காலாண்டுக்கு (Q3) சாத்தியமான சவால்களைக் குறிக்கிறது. ஆய்வாளர்கள், சற்று குறைவான தயாரிப்பு விலைகள், கோக்கிங் நிலக்கரி செலவுகள் அதிகரிப்பு, மற்றும் இங்கிலாந்து செயல்பாடுகளில் தொடர்ச்சியான லாப வரம்பு அழுத்தம் (margin pressure) ஆகியவற்றை எதிர்பார்க்கிறார்கள். இந்த குறுகிய கால தடைகள் இருந்தபோதிலும், டாடா ஸ்டீலில் உள்ள முக்கிய விரிவாக்கத் திட்டங்கள் மற்றும் செலவுக் குறைப்பு முயற்சிகள் திட்டமிட்டபடி முன்னேறி வருகின்றன. ஆயினும்கூட, சந்தையில் நிலவும் விநியோகம்-தேவை உபரி (supply-demand surplus) நிலை, விலைகளில் உடனடி ஏற்றத்தைக் கட்டுப்படுத்தும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
இந்த பலவீனமான குறுகிய கால போக்குகளை ஒருங்கிணைத்து, Emkay Q3FY26-க்கு ஒரு மிதமான (muted) கணிப்பை மேற்கொண்டுள்ளது. இதையும் மீறி, FY27-28க்கான அதன் மதிப்பீடுகள் நிலையானதாக உள்ளன. இது சாதகமான கொள்கை மாற்றங்களால் உந்தப்படும் எதிர்பார்க்கப்படும் விலை இயல்புநிலையை நம்பியுள்ளது.
தாக்கம்
Emkay Global Financial-ன் இந்த அறிக்கை, டாடா ஸ்டீல் மீதான முதலீட்டாளர் உணர்வை நேர்மறையாகப் பாதிக்கும். 'BUY' என்ற பரிந்துரையை வலுப்படுத்தும். ₹200 என்ற இலக்கு விலை, பங்குகளில் குறிப்பிடத்தக்க வளர்ச்சிக்கான சாத்தியக்கூறுகளைச் சுட்டிக்காட்டுகிறது. இருப்பினும், Q3 செயல்திறன் குறித்த எச்சரிக்கை, உடனடி குறுகிய கால ஆதாயங்களைக் கட்டுப்படுத்தலாம். அதே நேரத்தில், நிலையான நீண்டகால பார்வை, நீண்டகால முதலீட்டாளர்களுக்கு நம்பிக்கையின் அளவை வழங்குகிறது.
